调研问答全文
帝龙新材 (002247) 2015-03-12
一、参观展示厅
二、交流的主要问题
（一）公司业绩增长比较稳健，主要原因是什么？
回复：
主要原因有：
1、装饰纸产品应用领域的扩大在持续进行中：从最早的强化地板到板式家具、非标化定制等的应用，近年来在胶合板以及细木工板的应用以及对传统木皮的替代、移门、水泥板上的应用；
2、消费者环保意识越来越强烈，装饰纸性价比高、环保，越来越受欢迎。同时，家具更新需求加快，由耐用消费品往快消品趋势发展。加上城镇化推进、农村新建与二次装修需求，带动了装饰纸量的增长。精装修的楼盘在增加，工厂化装修的形成也推动了我们的产品。
3、公司新工艺、新技术的不断突破为客户提供了更多选择，同时扩展了产品的应用范围，如公司近年新开发的冰火板、高亮光板，带动了装饰纸的应用。
（二）公司应收账款逐年在增长，风险是否可控？
回复：随着公司销售规模的扩大，公司应收账款也有所增加，但我们会采取以下措施来控制风险：(1)根据客户的企业规模、品牌、信用水平、采购量等进行评级，按评级情况严格管理信用额度及账期，控制较为严格。(2)清理、控制年末应收账款账面余额，从近几年来看，年末应收账款账面余额占当年营业收入的比在10%左右，占比较低；(3)年末应收账款约有95%左右的账龄在1年以内，账期较短；(4)公司应收账款的集中度不高，前五位大客户合计账面价值占比不高。同时公司还会随着经济形势的变化，对应收帐款管理采取相应的应急措施，特别是对风险较大的客户采取款到发货的政策，对信用期和信用额度内的应收账款加强摧收力度。
（三）公司对外设立子公司的区域分布是怎么考虑的？
回复：公司主要产品装饰纸的下游客户生产厂商主要集中在广东、江苏、浙江、四川以及京津唐地区。公司本部所在地浙江临安市位于长三角经济圈，人口密集，城市建设需求旺盛，居民消费能力强，对装饰纸行业而言，该地区上下游产业链齐全，原材料供应便捷、产业工人富足，是国内装饰纸企业的主要聚集地之一，为公司发展提供了良好的条件，基本辐射了浙江、江苏的市场。
为贴近客户、节约物流成本，公司分别在成都、廊坊、浙江海宁、山东临沂等下游企业聚集地设立了子公司，目前公司的产业布局已覆盖了江苏、浙江、四川以及京津唐地区。
（四）浸渍纸和装饰纸饰面板是印刷装饰纸的延伸产品，但毛利率却低于印刷装饰纸产品，主要是什么原因？
回复：从产品毛利来看，印刷装饰纸产品的最高，浸渍纸和装饰纸饰面板的毛利低于其的主要原因和产品的成本构成有关，如装饰纸饰面板产品的价值中绝大部分是外购的基材板，印刷纸的价值占比较小。虽然延伸的产品毛利低于印刷装饰纸，但通过系列产品的延伸，可最终带动装饰纸产品，也能更好的为客户提供一站式产品服务，增加客户的贴合度。
（五）公司预计未来的增长在哪些方面？
回复：目前来看，预计公司前期新投的项目及在建项目、新产品（如高光板、冰火板）的产能及效益释放都将成为新的盈利增长点。
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