调研问答全文
宝德股份 (300023) 2015-04-01
一、李芳带领投资者参观了公司展厅、生产厂房及实验室。
二、李芳介绍了宝德股份主要情况。
三、自由交流环节主要问答
问题1：公司2014年海外销售额增长很多，预计2015年情况如何，石油价格下跌会对订单产生影响吗？
答：美国采油成本与中国差不多，且石油公司上万家，市场广阔。如果石油价格持续下跌，市场对高效节能产品的需求必然会增多，公司产品在提高生产效率、降低采油成本及改善操作条件方面有明显的竞争优势。此外，2015年公司产品系列较2014年更加全面，而且这些产品公司独有专利，在海外市场上还是具有一定的竞争优势。因此，公司预计海外销售受石油价格下跌的影响应该不会太大。
问题2：公司与美国子公司之间的转移定价是如何制定的？
答：公司按照国际通用的转移定价规则，采用成本加成法制定了与海外子公司之间的转移定价制度，与其共同分享海外产品的销售利润。虽然美国子公司2014年未直接产生净利润，但是公司本部向美国子公司销售抽油机控制系统等产品形成了约985.14万元的营业利润。
问题3：如收购庆汇租赁事项获批，后期的战略规划是什么？
答：如成功收购庆汇租赁，公司的主营业务板块将进一步拓展，形成集石油装备自动化、化工污水处理、融资租赁于一体、三者互相支撑、互相促进的业务局面。
污水处理方面：公司能够提供化工污水处理成套装备的重要组成部分--电控系统，华陆环保可以依托自身的技术优势和公司在石油行业的客户资源，双方共同研究开发石油钻采行业污水处理系统方案，实现公司收益的稳步增长；同时庆汇租赁可为华陆环保的EPC、BOT项目提供资金方面的支持，拓宽了华陆环保的融资渠道。
石油钻采方面：引入融资租赁业务后，公司将从单一的销售驱动向“销售+租赁“的双轮驱动转变，提供钻井设备及钻井平台的租赁服务，拉动行业的下游需求，从单一的设备提供商转变为综合的系统供应商和服务提供商。
问题4：有很多污水处理公司如万邦达、碧水源等公司，与这些公司相比，华陆环保有什么竞争优势?
答：污水处理分为三个层面：生活污水处理、工业污水处理及化工污水处理，华陆环保主要做化工污水处理的设计与施工，处于污水处理领域中难度最高、技术含量最高的领域。而且由于不同化工企业产生的污水成分不同，需要定制化及专业化的处理方案，因此对团队的技术能力要求很高。华陆环保的竞争优势主要体现在设计能力上，其核心设计团队专业素质很高，从业多年，经验丰富，拥有的部分专利处于国内领先水平。
问题5：公司未来还有收购计划吗？会考虑哪些行业或哪类企业？
答：公司将充分利用资本市场的融资平台，结合自身专业优势，积极探索行业内外可持续发展的新机会，通过投资与创业孵化、合资与收购、兼并等多种方式，实现外延式扩展和相关多元化发展战略，提升企业的规模和竞争实力。公司希望将有限的资源运用到技术含量高、成长空间大的项目上，如遇到自动化行业或石油产业链中的合适企业，公司会考虑收购。
问题6：公司目前在石油行业污水处理系统方面的计划是什么，会投入多少精力？
答：今年国家已有相关政策规定石油钻采过程产生的污水不能直排，但目前石油钻采污水处理方面技术成熟度不高，没有形成有效的治理方案。目前公司已成立专项小组，进行石油钻采污水处理系统的方面的技术研究及市场推广，希望今年能够制定出可行的处理方案并进行现场试验。
问题7：为什么会考虑收购庆汇租赁？
答：国外海洋钻井平台、钻机设备大多以租赁形式进行作业，随着国家战略以及国内企业投资观念的转变，未来国内也会有这方面的需求。引入融资租赁业务后，公司将成为国内首家拥有自身融资租赁服务平台的石油钻采电控自动化系统供应商。另一方面，“以租代售“的形式可以更有效地保护公司产品的知识产权。
问题8：目前国内有没有石油钻采设备方面实际的租赁需求？
答：目前国内石油行业已有一些租赁业务在尝试着开展，如压裂车、网电改造项目建设等，可以说近两年国内石油行业的租赁氛围渐浓。
问题9：公司原有石油装备方面的产品未来还会有所突破吗？
答：公司目前以现有产品升级换代为主，未来会走高端路线，研发自动化、智能化钻采控制系统，并采用租售结合的模式。
问题10：安控科技的抽油机控制系统在国内市场做的比较好，与公司产品的差异是什么？
答：安控科技以监控为主，主要做数字化油田，实时采集油田数据并实现远程监控。公司产品可以实时采集功图及井下状态，并根据实际工况控制抽油机的工作，达到节能、提高工作效率的效果。
问题11：公司12年及13年业绩亏损的原因是什么？
答：主要有以下几个原因：（1）金融危机：公司上市前石油钻采电控系统供不应求，10年及11年执行的很多订单是08年及09年接的，金融危机后订单大幅下降，由于储备订单的影响业绩下滑存在了一定的滞后；（2）石油装备行业繁荣时利润很高，大量企业涌入，三大油企成立了自己的电控厂家，很多订单内部消化，对外采购大幅减少；（3）这个期间公司一直在研发新产品，期间未投放市场，直至13年才开始进行市场推广。
问题12：公司抽油机控制系统在美国销售的主要模式是什么?
答：公司采用以下三种销售模式：给原有抽油机配套公司电控系统、改造原有抽油机并配套公司电控系统、新建抽油机并配套公司电控系统。
问题13：公司会考虑将现有业务与互联网结合起来吗？
答：不是所有业务都适合与互联网结合，公司会积极探索结合的可行性，如果可行，会考虑将互联网模式嫁接到某一业务板块上。
问题14：公司会考虑海外收购吗？
答：目前海外收购的成本较国内低一些，如果有合适的标的公司，公司会考虑海外收购。
问题15：钻井平台的租赁业务具体是怎么开展的？
答：钻井平台的租赁主要以海洋项目为主，由石油公司作为发包方，选一家总包方承接整个项目，总包方将整个项目分解为钻机本体、电控系统、配套设备等不同的部分，由各分包方承接。目前公司实际上是电控系统的分包商。海洋项目的租赁可分为钻井平台租赁及钻井船的租赁。
问题16：公司石油钻机控制系统未来的销售情况如何？
答：公司石油钻机控制系统目前的订单主要有两种：新建项目及改造项目。新建项目订单一台大概1000万左右，改造项目根据难易程度不同从一、二百万到几百万不等，未来公司会积极参与项目投标，维持原有收入规模。
问题17：公司产品在美国市场的普及率如何?
答：公司产品目前在美国市场的占有率并不高，目前的客户以小型石油公司为主。但美国油田私有化程度很高，石油公司众多，美孚、卡梅隆等公司已试用了公司产品，未来如果这些大型石油公司有订单需求，可进一步提高公司产品的市场占有率。
问题18：公司产品的价格与国外产品相比，处于什么水平？
答：公司独有专利技术的产品如无线传感器的价格略高于国外可替代产品，其他抽油机控制系统产品的价格与国外产品差异不大。
问题19：公司钻机电控系统的生产周期多长？季节性因素会有影响吗？
答：公司钻机电控系统的生产周期与项目规模有关，小项目生产周期3个月左右，大项目生产周期6个月左右。一般石油公司年初采购，公司接单后下半年交付，三、四季度显现出效益。
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