调研问答全文
启明星辰 (002439) 2015-04-01
问：请您谈谈公司2014年的年报整体情况？
答：公司去年业绩还是比较让人满意的，在不断丰富产品线的同时，也在行业内积极布局，这些对报表都有积极的影响。去年收购的书生电子、合众数据两家公司也让公司从网络安全更深入到电子印章和数据安全等领域。收购安方高科后，又会涉及到物理安全领域。在云计算、虚拟化产品上公司也有进展，特别是在私有云方面。2015年是新的战略开始的一年，我们所面对的市场将要有积极的改变，还有员工持股计划后员工的积极性也会更高。具体到公司产品方面，今年公司对军工和中小微企业的投入和关注度都将有所提高。
问：公司在外延发展上的战略是什么？
答：公司目前投资了近30家公司，其中规模较大的网御星云、书生电子、合众数据还有未来的安方高科都进行了并购。公司参与的星源壹号基金也在建立信息安全生态圈。目前公司的投资主要还是在行业内的投资，做我们熟悉的行业。投资的公司大体分三类：一是提高公司整体规模，并购类的大公司。二是在某个行业内比较领先的企业。三是在某个技术领域有独特技术的公司。小公司我们会相对保持它的独立性，好让它们有积极性独立发展起来。收购后我们双方会遵循尊重、分享、协同的原则，共同发展。
问：行业景气度是不是将大幅提升？
答：目前来看行业的景气度在未来两三年都会有不错的提升，今年军工、能源、烟草、金融等行业都有提高，并且对于新的技术、产品的需求提升的更快。从产品上来看，今年原有产品的增长都在30%以上。
问：公司的业务模式是不是有创新？
答：今年我们对中小微企业产品会有所重视，它们的产品将做到零交付、零实施,也可以通过互联网进行营销。以前我们做的中小微企业的案例还是比较少的。今年会有专门的团队去做这一块，但不会去做直销，只会通过代理商做分销。
问：信息安全立法进行的怎么样了？
答：对于国产化、信息安全立法都是国家发展大的方向。但短期内公司业绩的提升还是需要客户刚性需求的不断放大。
问：公司的长期目标是早日成为营收50亿的公司，行业占比将是如何分布的？
答：军工和商业企业市场都将会有发展，军工占比一般在35%--40%左右。剩余的商业市场会在能源、烟草、电信、金融等领域划分。
问：最近两年传统的检测产品有增长缓慢的趋势，您怎么看这个问题？
答：传统的入侵检测由于使用起来需要的专业性比较强，所以这几年增长相对缓慢。但是安全研究的根本就是攻防的研究，因此公司在检测技术上的投入是不会浪费的，而是一种技术的承接,未来会将检测技术结合到更多的新产品中去。
问：请您谈谈增值税退税和政府补贴的情况？
答：去年确实有部分增值税退税还没有退回来，退的速度有一定的不确定性，今年预计会好于去年。政府补贴这块每年都还是比较稳定的，变化不会太大。
问：公司前五大客户占比都不是很大的原因是什么？
答：前五大客户占比不是很大，主要是受客户采购模式，销售确认时间等的影响，并且公司规模不断扩大，总体收入水平增长较快，分母也不断增大。所以非常大的订单不是很多。
问：公司去年预收帐款增长比较快的原因是什么？
答：主要是部分政府单位在年度内结清了大部分订单款项，但由于供货和实施还没有全部完成，不能进行销售确认，因此预收账款增长较多。
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