调研问答全文
濮耐股份 (002225) 2015-04-28
一、公司未来海外市场有什么规划?
公司的战略目标是在2020年进入世界耐火材料行业的前三名，销售收入达到100亿元，但仅靠内生增长及国内并购是较难实现此目标的，因此公司在国内不断实施兼并重组的同时，未来可能通过海外并购、合资、建线等多种形式进一步开拓海外市场，目前公司海外收入占比20%左右，力争到2020年实现海外收入贡献占比50%。
二、请介绍关于新疆及西藏两座矿山的构想？
新疆哈勒哈菱镁矿以及西藏昌都地区菱镁矿是通过公司大股东成立的合众创业来进行前期培育的，预计将来会在合适的时机装回上市公司。
1、新疆菱镁矿：目前新疆地区是唯一可以新建钢铁产能的区域，加上新疆较多的重大项目建设，“一带一路“规划的影响，因此新疆市场规模会呈现出稳定且增长的趋势。哈勒哈菱镁矿具有明显的区位优势，如能尽早达到开采条件，同时向不定形等耐火材料制品方面进行产业链延伸，就近生产耐火材料制品，将大幅节约材料的运费，有利于公司在新疆及周边市场形成耐火材料制品的成本优势，更好地占领新疆及其周边市场。
2、西藏菱镁矿：此矿属于稀有的高端菱镁矿，杂质低，纯度高，可用于在电绝缘、光学器材等领域，可做附加值很高的产品。该矿目前由于多种原因尚未拿到采矿证，合众创业正在积极推进，争取尽快拿到采矿证，待投产后能有效提高公司的市场竞争力，由此带来的利润空间值得期待。
三、公司此次非公开募集资金主要补充流资的考虑？
本次非公开发行共募集资金13.1亿元，从资金用途来看，2.5亿用来偿还银行贷款，将明显缓解公司目前的高负债情况；其余资金全部补充流动资金是因为公司多年来不断通过并购完成规模扩张，同时重点推进的整包模式对于垫资有较高要求，钢厂效益持续不景气导致公司销售回款慢，应收账款较多，补充流资完成后，将为持续推进外延扩张和整包奠定坚实的基础。
四、公司在非钢领域发展情况如何？
公司近年坚持非钢布局，并于2013-2014年通过收购华威和汇特切入了水泥窑处理领域，目前贡献收入较少，2015年及以后争取贡献收入在总收入30%左右。
首先我们认为推进水泥窑耐材无铬化是政策趋向、行业趋势，未来随着技术升级，无铬化必定会得到广泛推广普及；其次是公司目前生产的水泥窑用耐材基本上全部无铬，华威研发的方镁石-尖晶石砖，广泛用于海螺、冀东等大型水泥窑产线上，已在市场上有一定优势，公司可凭借华威的研发优势，在行业变革中抢占先机，另外西藏的高端菱镁矿可满足水泥窑协同处理用耐材的要求。
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