调研问答全文
东方通 (300379) 2015-04-28
一、公司情况介绍
首先由总经理沈惠中先生介绍公司基本情况，包括东方通一季度业绩情况、近期并购企业情况、定增方案、公司整体的定位及未来发展方向等。
1、公司远景： 当前各行各业都积极转型互联网，公司拥有扎实的底层软件技术，助力企业级客户互联网转型，市场空间大；与此同时，国家对信息安全高度重视，给予国内软件企业巨大的发展机遇。“互联网+“和“自主可控“两大趋势给公司带来了广阔的市场空间和历史性发展机遇。东方通作为唯一在国内上市的基础软件企业，将积极进取，快速进行产业布局，在支撑客户拥抱互联网，转型“互联网+“的同时，自身也将积极探索互联网商业模式，成为一家互联网+软件公司。
2、一季度业绩： Q1业绩符合预期。营收、净利润和现金流等主要指标同比均大幅提升；惠捷朗完成业绩承诺，并购整合相当成功。
3、非公开发行股票方案： 拟募集资金8.25亿，发行价格（除权后）36.24元，管理层、实际控制人和标的公司大股东参与增发，并锁定三年。募集资金用途：（1）5.81亿元用于收购微智信业100%股权；（2）其余补充流动资金，拟投向政府领域的大数据运营和新兴领域产业整合。
4、拟并购标的公司微智信业简介：
--大数据信息安全产品及解决方案供应商
（1）能够处理电信运营商PB级别大数据，技术领先。其中一个系统处理数据量720万条/秒，一天数据的处理量达到9000多亿条。是在核心的网络，实时做解析后去处理，去看到底有什么问题，比如内容是否存在违法转载、传播谣言，是否涉及黄色，散布暴力、恐怖、诈骗等违法和不良信息等，保障网络的良好生态环境。另外也会利用相应的数据去做一些应用，比如移动端的手机应用反病毒、过滤不良信息等。类似的大数据安全的应用空间也是蛮大的，有各种各样的主题会不断去扩展；
（2） 国家网信办的成立，对信息安全（网络内容安全）的高度关注，网络内容安全行业高速发展，运营商的大数据信息安全方面需求旺盛，对微智信业的业绩高速增长提供了良好外部条件。
（3）2015至2017年承诺业绩：4150万、5400万和7000万；
5、刚刚公告现金收购的数字天堂简介：
--移动应用平台产品及解决方案提供商
（1）积累了包括30+央企、10+全球运营商和4000+政企客户，曾经相当一段时间内是在国内做移动信息化的领导厂商，2012年以前是市场和技术上的领导者。自主研发了业界领先的跨平台、跨屏幕、跨浏览器等独特转换技术。
（2）公司前两年战略方向因不可抗因素而面临突发风险，公司规模、人员和收入整体缩减很多。现在战略调整为：助力企业级客户移动互联网战略，帮助传统企业拥抱移动互联网提供整体解决方案；
（3）竞争优势：能够帮助企业给开发面向千万用户级别的移动应用，技术优势领先，客户包括阳光保险、华为等高品质客户，具有很多成功案例；
（4）2015至2017年承诺业绩：300万、500万和700万；
6、东方通公司定位： 一站式软件基础设施+创新应用服务
（1）“云平台+数据平台+移动平台“构建新一代软件基础设施; 收购数字天堂，切入移动端，实现PC端到移动端全覆盖；
（2）创新应用服务：大数据应用和服务方面已经率先突破，未来会有持续性重大突破 。分如下层面：
o 大数据网优（惠捷朗）：基于“大数据+云计算“的移动网优平台；通过特定手机终端或者手机APP产生移动网络数据，基于云端手机的大数据给运营商提供网络评估和网络优化建议。
o 大数据安全（微智信业）：基于大数据技术实现运营商PB级数据处理，基于业内领先的模式识别技术，实现对不良信息、反动信息、黄色图片等文字、图片、音频、视频等不良内容进行过滤和检测。
o 大数据政务：A、过去十年的沉淀，成功实施过全国15个省，200个城市，20多个中央部委的数据交换平台。积累了从数据采集、数据融合到基于数据提供服务的完整平台；B、依托新设立的无锡子公司，投资运营的城市经济运行综合信息服务平台，会整合地方政府或园区数十个委办局的相关数据进行融合处理分析。今年规划实施5个城市，未来3年计划覆盖40-50个城市的规模。除此，还会探索其他政府大数据应用主题；C、商业模式，目前是公司投资开发系统，在数据集中整合后给政府提供决策支撑；在此基础上，可以探讨哪些数据可以开放，做数据增值服务运营。
二、互动QA环节
Q：公司原有业务与并购企业的协同性？如何整合？未来如何产生效益？
A：软件应用领域总体市场非常大， 但是也非常分散，各行各业都有专项应用。例如：网优和大数据安全的核心客户是运营商等体系；大数据政务面向的是地方政府。这么一个分散的市场是对我们的发展有利的，外延的整合不需要太多工作，都可以在各自领域发展，同时可以共享我们的基础软件设施（云计算、大数据和移动互联网技术等）。我们是市场上少有的具备云计算、大数据和移动互联网技术的公司。创新应用对底层的技术支持能力要求非常高，东方通一直是服务企业市场，帮助企业提供软件技术，在“互联网+ “时代可以帮助企业转型互联网，也可以提供各种大数据应用的支撑。我们作为“一站式软件基础设施+创新应用服务“服务商，在软件基础端实现技术整合，在应用服务端是不需要太多的整合。
Q：并购企业的业绩对赌是基于现有模式，来自于传统业务还是怎样；关于数据变现的发展路径，未来怎么样的规划？
A： 业绩承诺都是基于现阶段业务模式。我们确实在大数据变现有很多想法。我们之前虽然是做基础软件，但是离数据非常近，尤其是政务数据。大数据变现未来可能有很大弹性。
Q：公司在基础软件方面的发展战略。
A：我们的打法是横向扩展，不断丰满，内生方面会不断有新的产品出来，还会继续考虑外延发展。
Q：大数据安全方面的市场空间与规模有多大？
A：IDC研究报告指出，国内信息安全总体规模在2018年达到37亿美金，2013-2018年复合增长率为14.5%，也就是200多亿市场。但我们感觉完全不是这样的一个增长速度，实际增速远远比这个预计要大。国家安全委员会以及中央网络安全和信息化领导小组的成立都是在近期，将信息安全上升至国家战略高度，预计后期相关政策的陆续出台将促进国内信息安全行业的发展，同时随着用户对信息安全需求的不断增加，市场未来潜力巨大。微智信业的大数据安全技术不仅面向运营商，未来还能在其他领域发力。
Q：公司2014年数据显示公司主营业务收入下降，具体原因是什么？
A：传统中间件2014年的业务较上年基本持平，利润略有增长。上市以后，公司重新定位公司的发展战略，整合了几十人的队伍拓展大数据方向，投入很大，希望今年就会逐渐产生效益同时在内部实行了扁平化的垂直管理与新的营销举措。东方通仍是国内中间件的龙头企业，我们致力于巩固中间件领先地位的同时，由传统的中间件厂商转型为软件基础设施提供商。Q：数字天堂，去年是亏了200多万，今年承诺盈利，具体有什么手段和方向把业绩扭亏
A： 数字天堂之前亏损主要是战略失误，原来重点发展的移动无线城市项目停止，人员规模一度有300多人。从13年开始，做业务收缩，现有管理团队是80后，去年10月正式从老的管理层接手，非常有活力；我们有信心数字天堂今年能够扭亏有几个原因：1、人员减少，成本降低；2、技术、 产品和品牌的核心竞争力还在；3、我们可以在客户资源方面给他们提供更多的商业机会。4、激励机制：完成业绩对赌后的超额收益的80%会分配给新的管理团队。数字天堂的技术具有领先性，而且客户群体非常好，比如为华为提供海外电信运营商的掌上营业厅移动应用解决方案。到了上市公司的平台，通过整合协同，会有好的发展。
Q：公司在基础中间件领域，要横向扩张，是否会涉及到类似于操作系统的核心软件？数据变现是采取项目还是基于其他方式？
A：我们不排除在操作系统、数据库领域的扩展。。其实我们的数据平台，已经是一种数据库。大数据网优做成的话，会是服务运营的方式，运营商网优是百亿级市场；大数据安全目前是系统的方式；大数据政务目前是系统运营、服务运营的方式，打造的是城市的运营平台，未来可以让其他服务商在上面提供各种应用服务，成为一个平台的模式。
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