调研问答全文
天银机电 (300342) 2015-05-05
1、参观公司产品展示区
2、参观厂区、研发部及各生产车间
3、董事长赵晓东先生及总经理赵云文先生与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通：
（1）问：天银机电公司与控股子公司华清瑞达主营产品情况如何？
答：天银机电专注于节能节材型冰箱压缩机零部件的研发、生产和销售，是目前国内最大的冰箱压缩机起动器、吸气消音器和热保护器生产厂商之一，是全球唯一的大批量无功耗类起动器供应商。公司无功耗起动器性能远超PTC起动器，其他企业短期内难以突破专利壁垒。目前公司获得授权知识产权89项，其中实用新型和发明专利共计74项。在新产品方面，公司结合市场需求和客户需求，已成功开发出商用压缩机配件系列、变频冰箱压缩机控制器、迷你型PTC起动器等新产品，并先后通过客户认定，优化了公司产品结构，目前新产品销量均已实现较快增长。2015年第一季度，公司实现营业收入11,271.09万元，较上年同期上升22.16%，实现净利润2,460.32万元，较上年同期上升27.25%。
天银机电于2015年2月11日召开的2015年第一次临时股东大会审议通过了《关于使用超募资金收购北京华清瑞达科技有限公司 51%股权的议案》，决定使用超募资金人民币 16,269 万元收购华清瑞达51%股权。本次收购后，天银机电取得华清瑞达51%的股权，以2015年3月31日作为购买日将其纳入合并财务报表范围。
华清瑞达是一家军工电子领域的高新技术企业，团队主要由国内仿真领域专家和清华大学、北京理工大学、北京航空航天大学等名校毕业的博士、硕士组成，硕士以上人员比例超过 60%。主要生产和销售雷达射频仿真及电子战环境仿真系统（雷达目标模拟器）、航空电子模块以及高速信号采集、处理及存储系统。华清瑞达的技术优势主要为：（1）研制了具有自主知识产权的基于模型的图形化开发平台，方便处理复杂雷达目标信号重构技术难题，完成了多个型号成像雷达实时仿真，处于国内领先水平；（2）实现了雷达目标模拟器结构、供电、控制、基带信号处理和微波的标准化，提高开发效率和可靠性，为十余个重点型号配套；（3）研制并为多个飞行器配套了无线电测高雷达，其性能达到国际先进水平。
（2）问：请介绍公司2015年度的利润增长点
答： 2015年随着冰箱市场的企稳，公司有望获得更多订单。从本公司2015年第一季度的经营情况来看，公司主营产品收入较去年均有较快增长。目前公司主营产品订单饱满。公司2015年度的利润增长点主要包括两个方面：
第一方面，天银机电主营业务收入
1、无功耗类起动器2015年一季度的销售量为337万只，较上年同期增长34.26%。随着新的冰箱能效标准的出台，公司预计无功耗类起动器的销量将实现较快增长。（具体出台时间暂未定）。
2、整体式迷你型PTC起动器经过2013年小批量生产，因其具有节能降耗、节约材料及使用更加环保的材料等优势，迅速得到了市场认可。2014年全面进入批量生产阶段，销售量为275万只，实现营业收入为1,174.98万元。2015年一季度销售量为142万只，较上年同期增长294.44%，根据目前市场调研状况，预计该产品市场需求会进一步扩大。公司已扩大生产规模来满足该产品供不应求的现状。
3、公司的变频压缩机控制器经过多年的开发推广，已进入批量生产阶段，并逐步与客户建立配套供货关系。由于在供货初期，产品面临等待市场质量反馈等因素，前期进展相对缓慢。根据和客户的沟通情况，公司预计，变频控制器产品将于2015年第二季度正式开始批量生产，该产品有望成为公司新一年的利润增长点，届时公司将对批量生产该产品作进一步的投入。
4、针对国际市场的需求调整及优化产品结构，公司已成功打开了亚洲、欧洲和美洲等国外市场。公司的吸气消音器、无功耗起动器及定子绝缘板等产品已销往墨西哥、巴西、意大利、土耳其、斯洛伐克等国家，2014年总外销额达到1871.90万元，较上年同期增长了581.58%。公司将乘胜追击，继续加大开发国外新兴市场，提升营销管理水平，强化产品质量控制，努力实现国际国内快速增长。
另外，其他新产品的开发、销售已逐步打开市场，也将成为公司新的业绩增长点。
第二方面，公司控股子公司的主营业务收入
华清瑞达的收入主要来自于军工电子产品业务。根据华清瑞达前期业绩承诺，2015年扣除非经常性损益后的净利润将不低于人民币 2,200 万元，据沟通，华清瑞达公司目前运营良好。
（3）问：华清瑞达未来三年的盈利预测是基于什么做出的？
答：华清瑞达的营业收入主要来自于军工电子产品。鉴于军品价格的波动性很小，华清瑞达主要是根据在手军工电子产品的订单和未来军工电子产品订单的增长趋势做出的盈利预测。
（4）问：看到公司前期公告设立了两家全资子公司，请介绍下基本情况？
答：为实现以自动化及智能化为技术方向并更好推动对外业务拓展，公司设立了“天银机器人公司“及“天银智能化公司“两家全资子公司，未来公司将基于自身技术积累正式涉足工业机器人等工业智能制造设备研发及运营业务及智能家电零部件、智能电子等产品运营与营销推广业务，全面参与市场竞争，进一步扩展公司的市场空间。
（5）问：公司管理层对自身当前市值是否满意？公司对未来发展是否有信心？
答：二级市场对于公司价值的认识和判断有一个逐步深入的过程。管理层在一如既往做好公司经营的同时，将继续加强做好与投资者的沟通交流工作。公司的管理层对公司的未来发展是充满信心的，也希望与广大投资者共同成长，一同分享公司成长所带来的收益。
（6）问：公司是否会继续加大研发投入？
答：公司作为高新技术企业，必须兼顾研发和市场才能持续、健康地发展。自主研发和自主创新能力是公司长期可持续发展的重要保证。公司自设立以来一直重视自主研发，因此公司未来仍会继续加大研发投入。公司研发投入主要用于各新产品及各自动化生产设备及产品结构升级方面。
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