调研问答全文
联发股份 (002394) 2015-05-09
1、公司色织布、印染布、服装等目前的产能及利用率情况？
色织布1.6亿米。印染布6000万米/年，2014年产量4000万米，今年预计能释放到80-90%，因为公司有环保处理设施，浙江福建产能萎缩，转移到公司这边，对公司利好，纺纱产能还是蛮好的，只能供应公司，海安11万锭，新疆5万锭，16万锭，只能供应公司30%，满负荷。服装880万件/年，今年新增24万件/月，在柬埔寨，预计今年5-6月份投产。针织布500吨产能/月，针织纱500万产能/月，都属于联发领才，针织纱产能利用率达90%，针织布的产能利用率较低，一个月100吨左右，最近又发展了2个客户，今年管理层实现联发领才扭亏有信心。
2、现货面料销售额？毛利率高几个点？
现货面料销售2个多亿，毛利率较订单式销售高10个百分点左右。花型自己研发、设计，快交货，有自己的优势。现货面料是公司未来发展的重点。先设计好，然后开订货会，客户选好随时有货。现货面料以色织布为主，印染布占比比较小。未来还会发展床上用品。希望未来能占到总产能的20%，或者销售额能占到色织布和印染布的20%。
3、电汽业务增长和联发色织工业园规模有关，联发色织工业园规模还能继续扩大吗？
小单元从20个扩到40个，产能增加，电力蒸汽消耗同比增长。今年电汽业务估计会有2000-3000万利润的增加，主要是目前收购了一个家纺厂以及周边地区的蒸汽需求增加，需要供热电。家纺产能300万米/月，收购之前联发天祥产品质量不稳定，市场还没完全打开，公司增资收购后会从管理和技术上加强力量，二季度并表，今年计划还是亏损的，目标争取年底扭亏。
4、2014年印染布生产量增加20%的原因？
14年比13年，印染产能增加100%，13年增加了一条线，14年发挥了作用。
5、1季度毛利率增加1个百分点？财务费用增加有点多？分产品，分地区，1季度收入增速？
毛利率增加主要原因是由于16%到17%退税率调整。产品价格水平相对稳定。财务费用增加主要原因是由于本期锁汇损失而去年同期盈利所致。一季度没细分，日本还是下滑的，原来日本东南亚比例高。欧洲没有大的改善。美国缓慢的复苏，不像2008、2009有一个快速回升，比较慢，没有大的增长。一季度收入增长主要来自印染这块，服装没有增长。联发领才收入一季度比去年高一点。
6、污水处理配套设施？
污水处理配套设施齐全，这是公司的竞争优势之一。
7、15年进口棉没有配额对毛利率有影响吗？
进口棉配额减少，对棉纺有影响，棉纱会有影响。
8、4月份订单情况？
2、3月份最好，4月份略微有下降，5月份最近还可以。
9、订单排到几月份了？较去年同期增加多少？
5月份还好，预计6月份会是淡季，每年有2-3个月淡季，每年淡季月份不固定。现在排单到7月份，持平。
10、家纺业务今年的规划？
家纺这块，对公司来说是新业务，不是很了解，这个企业前期有不完善的地方，需要重新调整与完善，再去开拓市场，要先拿出高档次的产品，管理层还是有信心的把家纺市场做起来，现在一个月产量还可以，但主要是之前的客户群，都是做加工，销售额上不去，纯加工费形式。
11、品牌零售目前多大规模？
一直做的不顺畅，去年重新改制，改变原有模式，原来做直营，加盟，电商，电商也不好，电商只做批发，去年这块做了3千多万。将来会考虑现货面料网络销售。以后可能现货面料更加容易做起来一些。
12、13年底，江苏省海安商贸物流产业开发区设立全资子公司，目前的情况？
定位为纤维、纱线、坯布、面料现货的综合服务商，主要是借助联发纺织母公司在供应渠道、市场开拓、质量把关等优势，开展仓储、贸易及物流服务。2014年度实现1.39亿销售额。
13、柬埔寨两个工厂，一个是AMM公司加工衬衫，另一个厂生产裤子？
柬埔寨目前3个厂，1家生产裤子，叫联发（柬埔寨）制衣，1家是14年收购的AMM制衣公司，加工衬衫，还有1家是联发恒宇（柬埔寨），今年会增加24万件/月，做衬衫的。
14、13年年报谈及“另一方面，在现有产业健康稳定发展的基础上，公司将积极调研，尝试跨行业经营，寻求多元化发展，为社会、为公司、为投资者、为员工创造更高的效益。“，2014年11月27日投资者活动纪要，提及“至于多元化发展，也是基于现有热电、污水处理等管理和技术优势，向环保、新能源、资源类等方向发展，目前有接触一些小规模的项目，但尚未形成投资预案。“方向有变化吗？项目有开始接触吗？
公司自己有污水处理和热电，拥有这方面的经营人才和技术，如果有市场机遇，当时有机构推荐，随着调研深入，被公司否定了，但这个方向是公司的优势和趋势。
15、2014年年报，提及“重点经营和开发家纺和针织面料，培育新的经济增长点；创新营销模式，开展色织布面料现货销售，发挥设计和品牌价值优势“？
现在客户相对分散，客户要集中，同时提供更好的服务，优质的产品。
16、2014年中期增加经营范围“纺织品、服装、服装面辅料的批发、进出口业务、佣金代理“的原因？
为做转口贸易作准备，转口贸易做服装，客户指定的辅料加上去了。
17、投资公司下周一股东大会之后就可以设立了？有没有之前已经有潜在标的了？方向？
下周一经股东大会审议通过后即可设立，目前仍以中等风险的财务投资为主。
18、未来上市公司，和投资公司，并行，都会去投资，还是只是通过投资公司？
上市公司也会。
19、3月31日大股东质押式回购融资的用途？
股东自身经营需要。
20、工业4.0，机器换人？
公司始终要求一定要采用世界上最先进的设备，机器换人，只要机器成本与人工成本相当，或者效率更高，一定会更换，我们也一直与世界一流的设备供应商保持联系。
21、集团的业务？
集团无其他主营业务，主要就是上市公司这块资产。
22、未来有在越南设厂的计划吗？
鲁泰纺纱和织布在越南，公司在柬埔寨设服装厂，如果想去越南早去了，但对政治风险有担心，所以没有去。
23、2012年10月8个亿债券，补充流动资金，票面利率6.2%，债券是3+2的吗？
计划发债时，有调研一些水电、煤矿资源，但囿于国家宏观经济形势的变化，项目投资背景发生实质性变化，未能按期进行，公司有做好赎回的准备。
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