调研问答全文
国元证券 (000728) 2015-05-13
1.请介绍一下公司2015年以来的经营业绩情况（经纪业务、两融业务、自营业务、投行业务、资管业务）。
答：公司2015年一季度实现收入14.52亿元，同比增长85.35%，实现净利润7.17亿元，同比增长95.37%，经营业绩低于行业平均增长，但是去年三月国元直投的顺荣股份解禁，国元直投减持了部分顺荣股份，对去年一季度的业绩贡献较大，若扣除减持顺荣股份的收益，公司今年一季度利润同比增长约260%，略高于行业平均水平。
经纪业务方面，今年一季度公司经纪业务实现收入5.50亿元，同比增长140%。随着一人多户政策的放开，公司也加大了经纪业务客户的开发力度，不断优化开户流程，并将开户时间延迟至每天晚上23：00，开户效率和数量大幅提升。目前公司网上开户占比超过一半，其中部分营业部网上开户占比超过90%。投行业务方面，公司担任主承销的九华旅游于3月27日成功登陆上交所，此外3月25日，公司保荐的黄山旅游非公开发行项目顺利过会，3月27日，公司保荐的创业软件IPO及山河药辅助IPO项目同日过会。目前公司在会的IPO项目有12家。今年以来信用业务发展迅速，其中双融业务余额已经由去年底的100亿元上升至目前的约200亿元，董事会已经将双融业务规模上限提升至净资产的两倍，随着A股市场的持续走牛，公司双融业务仍有较高的发展空间。自营业务方面，今年一季度自营业务实现收入5.98亿元，同比增长75.95%。资管业务方面，公司集合资产管理业务规模有所扩大，但定向资管业务规模有所下降，今年一季度，公司资管业务实现收入0.14亿元，同比增长3.9%。
2.公司未来几年主要的业绩增长点有哪些？
答：随着经济下行压力的加大，我国将会继续保持宽松的货币政策，宽松的货币政策将为A股市场的持续走好提供良好的外部环境，这也有利于行业及公司业绩的持续增长。此外，随着股票注册制、深港通、个股期权、新三板竞价交易等的推出，市场政策红利不断释放，证券业未来的发展空间将会进一步提升，券商的业务范围也将不断拓宽，盈利模式逐步走向多元化，未来几年资本中介、投资、做市商、资产证券化等业务将成为公司新的业绩增长点。
3.公司本次增发的进展情况?
答:根据公司非公开发行预案，公司此次拟发行不超过4亿股，募集资金不超过121亿元，目前公司非公开发行事宜已经公司股东大会审议通过。4月21日，公司已经将此次非公开发行股票监管意见书申请材料上报监管部门，待取得监管意见书之后，公司将争取在第一时间上报正式申请材料。
4.公司互联网金融方面的最新进展？
答：互联网金融是证券行业创新型业务模式，是未来证券公司的发展方向。公司已于去年与万得合作开始进军互联网金融，并推出了手机开户、网上开户、国元证券金数据、微信公众号等，并拟于近期推出手机APP。此外，公司已于去年11月获得互联网证券业务资格，并积极向互联网券商转型。目前公司已不断加大互联网证券的资金投入，并将互联网证券作为公司2015年的重点工作。此外，通过本次募集资金积极开展互联网金融，加大对网上证券业务的投入，加快金融创新步伐，也有助于公司与互联网公司在开拓客户、资讯服务、业务培训、产品开发等方面探索合作，为建成基于互联网流程的证券公司做好准备，占据市场先机，赢取有利地位。
5.公司如何看待未来券商牌照放开后，证券业的竞争格局？计划如何应对这种变化？
答:未来随着行业牌照的放开，证券公司之间的竞争也将会越来越激烈，大型券商凭借其雄厚的资金实力和良好的平台优势、渠道优势，将会持续受益于行业的大发展，其核心竞争力也会进一步的增强。中小型券商若要生存下去，必须要考虑差异化发展，在某些方面培育其领先的核心竞争力。券商牌照放开也将使证券公司从同质化竞争向差异化竞争转变。随着牌照的放开，行业的集中度也将进一步提高。
面对新形势下的挑战，公司将立足服务实体经济，以客户为中心，不断完善五大基础功能，强化风险合规防控，优化业务结构，突出创新驱动，推动转型升级吗，努力构建覆盖证券经纪、资产管理、投资银行、期货、基金、股权投资、境外经营等业务的全功能型的现代投资银行。
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