调研问答全文
桑乐金 (300247) 2015-05-14
2015年05月14日下午机构来访人员与公司董事长、董事会秘书、财务总监在桑乐金合肥总部三楼接待室进行了现场互动交流：
【现场提问】：
问一、公司收购久工健业，如何在原有传统主业远红外理疗房，协同发展？
答：首先，在产品体系方面，桑乐金目前主要产品为家用远红外理疗房及便携式产品，通过本次交易，桑乐金将增加家庭健康按摩器具相关系列产品。通过丰富产品体系，将大大提高桑乐金为家庭健康提供全套化、系统化产品的服务能力，实现产品体系的协同效应。
其次，在技术方面，桑乐金和久工健业同属于专用设备制造行业，产品均为健康理疗产品，双方在技术研发领域具有一定的交叉和协同效应基础。本次交易完成后，桑乐金将与久工健业统一研发体系并实现技术共享，实现在健康理疗技术方面的优势互补，实现技术协同效应。
再次，在销售渠道方面，桑乐金目前在国内拥有22个办事处，200多家经销商，外销主要市场为欧洲、美洲、中东及东南亚，公司目前正在积极培育国内市场需求，侧重于国内销售渠道的发展建设；久工健业销售主要采取OEM、ODM方式为海外品牌提供代工生产，市场开拓方面侧重于国外市场的拓展，外销市场主要为日本。通过本次交易，久工健业可借助资本市场提高产品知名度，并依托桑乐金在国内健全的销售网络和客户资源开拓国内、欧美、东南亚市场，同时有效降低相应的营销费用。桑乐金可通过久工健业在日本的销售渠道开拓日本市场，降低海外客户开拓风险。
最后，在管理协同方面，本次交易完成后，公司可通过市场与经销商渠道的合理布局、产能的科学有效利用、研发队伍的优化整合、融资能力的提升及融资成本的下降，带来管理协同效应的有效发挥。上市公司与标的公司各自的管理能力可以在两个公司之间发生有效转移，并在此基础上衍生出新的管理资源，从而进一步提高企业总体管理能力和管理效率。
因此，通过本次交易，桑乐金和久工健业通过在产品体系、技术、销售和管理等方面的整合，实现优势互补，达到“1+1>2“的协同效应。
问二、久工健业原有业务出口为主，国内拓展如何规划？是否会短期造成营销费用较高？
答：通过本次并购重组，久工健业可借助资本市场提高产品知名度，并依托桑乐金在国内健全的销售网络和客户资源开拓国内市场，同时也可以有效降低相应的营销费用。目前，久工健业也已开始加强按摩器具关键技术的自主研发，加大国内市场的开发力度，和桑乐金家庭健康理念是相匹配的，未来市场空间巨大。
问三、公司传统主业远红外理疗房能否帮助新业务国内市场拓展？
答：公司远红外理疗房国内消费市场潜力巨大，公司高度重视国内市场的开发。与欧美成熟市场相比，国内消费习惯仍处在初步形成阶段，随着人们生活水平的不断提高和对健康需求的日益增强。且随着公司近年来大力对国内市场的培育，不断加大新产品研发设计力度、提升经销商和专卖店的专业运营和服务能力，为客户提供良好消费体验和增值服务等，远红外健康理疗房产品的健康保健养生认知度的正逐步成熟，消费需求启动趋于明朗化。公司目前的产品在国内市场上已具备相应的知名度与美誉度。2014年公司主营业务发展平稳中趋升。虽然2015年宏观经济环境更为复杂，公司仍对未来几年的经营状况充满信心。公司管理层将努力克服各种不利因素，整合公司现有优势资源，不断利用品牌优势，产品优势和上市公司的资源优势，持续优化和整合相关营销网络体系，在现有主业的基础上，为未来公司经营业务增长奠定良好的基础。
问四、公司收购久工健业预计何时取得批文？
答：公司收购久工健业事项的材料已经向中国证监会申报，材料制作的基础比较扎实，久工健业也是个优质的标的。目前，公司已收到中国证监会于2015年04月09日出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》（150666号）。中国证监会依法对公司提交的《安徽桑乐金股份有限公司发行股份购买资产核准》行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。后期申请材料的具体审核需要的时间，取决于中国证监会的审核进度，公司会按照相关规定对该事项进展进行披露。
问五、公司未来发展重点在海外还是国内？
答：公司近年的市场战略一直坚持国内、国外并重的策略，公司未来的发展仍然会坚持国内、国外两个市场并重，“两条腿走路“的原则。
公司未来将充分利资本市场平台，加快在海外市场的布局速度与力度，计划与海外客户合作在欧洲各国建立直营店，构建包括连锁卖场、线上电商、线下直营店等立体式营销网络体系，不断加大市场占有率。针对北美市场，公司将利用古登公司目前Costco、Sam‘s Club、Wayfair.com等优质客户线上电商资源，加大输出目前的产品品类力度，在巩固原有市场基础上，不断推出更多的新产品，未来还将利用自有产品的优势及资金的优势，继续与相关优质客户的建立更好的关系，加快推进对线下实体店渠道的贯通力度与速度。随着公司在北美市场的直销体系构建逐步完成，配合公司发展战略规划实施，除了公司的远红外相关产品能通过美国古登公司直接进入北美市场外，公司新产品及其他重要战略合作伙伴、整合后新公司的产品都可以通过该渠道进入美市场。为公司的海外市场的品牌、核心竞争力提升带来极大的助力之外，未来新产品的经济效益回报同样可期。
国内市场将不断创新营销模式，除专注传统线下实体渠道的各种营销模式创新之外，更在积极推动电子商务O2O模式的转型和创新。桑乐金正在利用品牌优势，产品优势和上市公司的资源，积极推动和各类医疗健康类，具有规模化的，有连锁网络优势的公司展开合作，未来还将积极与大型的传统医药医疗类上市的和非上市的企业以及正在迅速发展的拥有大数据资源的各类新型O2O的电子商务公司积极开展各项合作。桑乐金将不断整合这些资源优势，为桑乐金终端渠道产品的体验与销售的快速下沉提供全方位的服务和消费数据积累。相关营销网络体系的不断优化和整合，将为未来公司经营业务增长带来稳定的基础支持。
问六、公司在养老健康服务方面，是否有具体规划？
答：近年来，我国养老服务业快速发展，以居家为基础、社区为依托、机构为支撑的养老服务体系初步建立，老年消费市场初步形成，老龄事业发展取得显著成就。但总体上看，养老服务和产品供给不足、市场发育不完善、养老服务的扶持政策不健全、体制机制不完善、城乡区域发展不平衡等问题还十分突出。公司的发展方向为立足健康产业，在现有产品基础上，向与家庭健康其他相关的品类衍生，丰富和优化产品结构，围绕家庭健康“空气、水、睡眠、理疗、按摩“相关产品集成，逐步形成健康环境、健康饮食、健康理疗、健康健身等系列多品类，覆盖到家庭健康生活各个方面。
因此，公司的“家用远红外健康理疗产品及相关健康管理服务“可延伸至养老服务业产业链中“医疗康复、居家支持、保健“各个环节应用，未来市场空间前景良好。
问七、公司未来围绕大健康产业，外延拓展还会围绕哪些方向展开？
答：公司看好大健康产业，随着社会发展和人们生活水平的普遍提高，以及人类生活方式的改变，健康产品的总需求急剧增 加。以生物技术和生命科学为先导，涵盖医疗卫生、营养保健、健身休闲等健康服务功能的健康产业成为21世纪引导全球经济发展和社会进步的重要产业。大健康产业包括医药保健产品、营养保健食品、医疗保健器械、休闲保健服务、健康咨询管理等多个与人类健康紧密相关的生产和服务。与传统的健康产业相比，大健康产业提供的不单是产品，而是健康生活解决方案，进而创造更大的商机。
目前公司的“家用远红外健康理疗产品及相关健康管理服务“可延伸至养老服务业产业链中“医疗康复、居家支持、保健“各个环节应用，产品品类的生态系统已初步构建成型，未来市场空间前景良好。未来在将进一步关注并延伸健康环境、健康饮食、健康健身等健康管理相关领域，推进企业逐步转型为中国家庭提供“家庭健康系统解决方案“健康系统服务提供商。
2015年05月14日下午
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