调研问答全文
上海凯宝 (300039) 2015-05-28
1、 董秘介绍公司基本情况？
答：上海凯宝药业股份有限公司成立于2000年，是一家主要从事中成药生产的现代化制药企业。属国家现代中药高科技产业化示范项目基地、上海市高新技术企业、上海市生物医药重点企业。是国内首家通过新版GMP（2010版）认证的中药注射剂企业。公司的主导产品痰热清注射液是公司独家专利产品，国家中药二类新药，该产品2003年5月获得新药证书及药品生产批准文号。痰热清注射液在研发中开创了“依证随方确认提取有效成分“的先进理念，保留了中药的复方特色，开创了中药注射液方剂配伍的新路径。以质量稳定、疗效显著。上市至今，使用患者达到数千万人次，不良反应为罕见级。并在近几年国内“非典“、“人禽流感“、“甲型H1N1“、“手足口病“、“H7N9“、“登革热“等疫情的治疗方面作出了重大贡献,同时也被国家发改委列为“防止流感储备药品“进入国家储备库。产品先后获得国家中药现代化专项项目、上海市抗非典重点新产品等荣誉奖项。公司产品质量不断再提升，首先完成了689物质基础研究，提升了质量标准；其次又完成了三万例痰热清注射液安全性再评价；下一步还将继续痰热清注射液一万例有效性、经济性再评价，为痰热清注射液临床用药的安全性提供更强有力的科学依据。
2、 收购新谊对企业今后发展？
答：新谊药业品种共计148个品种，品种比较丰富，其中2个独家品种：芪参胶囊，硫普罗宁钠盐。
本次收购符合双方公司的发展战略，具体体现在以下四个方面：（1）符合国家鼓励医药行业兼并重组的政策环境，双方结合便于今后在规划产品结构和新产品研发方面以及企业未来发展方面更加科学合理。
（2）公司与新谊药业属于同一实际控制人，本次交易成功后可以彻底杜绝同业竞争的发生。新谊药业在管理制度、生产销售等方面和凯宝有相同或相近之处，可以有效控制和防范企业收购风险。
（3）新谊药业地处人口大省，具有人力资源的优势和资产质地优良，具备较低的生产成本优势。二者结合可以充分合理的调动和整合人力、生产要素等资源，发挥价值利用最大化。
（4）新谊药业共有148个品种，其中两个独家品种，市场已经历多年培育，形成一定的产品影响力，已进入快速增长期，可以有效解决公司当前产品单一、后续产品新入市场未形成利润的现状。
二者的结合可以达到优势互补、强强联合，有效解决了凯宝目前产品单一的现状。
3、 公司考虑收购的方向还是中药注射剂吗？
答：公司对新产品考察不局限于注射剂、口服制剂，不受限于中药还是化药，关注产品的独家性和发展空间，对企业互补型的比较关注。对外的相关考察工作从未间断，非常慎重，公司首先会进行全面分析新产品的信息，从临床数据和市场前景方面来做综合性评估来防范企业风险。
4、 未来发展方面？
答：目前凯宝的产品梯队已逐步形成：①临床前研究：体外培育熊胆粉研究，目前已进入中试关键阶段；Ⅱ期临床研究：用于治疗抑郁症的国家1.1类中药新药“优欣定胶囊“；Ⅲ期临床研究共有四个产品：用于肠易激综合症的丁桂油软胶囊；治疗偏头痛的疏风止痛胶囊；抗失眠的花丹安神合剂；痰热清系列产品痰热清口服液；公司会充分发挥内部及借助外部研发力量做好产品的研发工作。 ②产业方向：新型产业方面关注大健康和精准治疗方面，这是医药未来发展的一个重要方向。凯宝对重组的事项是十分慎重的，公司着重于产品或企业双方的互补性，比如我们购买新药“优欣定胶囊“属于大品种范畴，是国家中药1.1类新药，用于治疗抑郁症，市场广阔，前景十分看好，目前已到Ⅱ期a临床，Ⅱ期分a、b两个阶段。
公司目前考察的标的公司非常看好和凯宝合作，一是公司规范运作，信誉和影响力较好；二是优势互补，借助公司的资源和销售优势实现放大效应。
5、 超募资金使用情况？
答: 公司已使用的超募资金全部都用于公司的主营生产方面。公司属于生物医药行业，主要从事产品的研发、生产和销售。凯宝从上市募集的资金里，我们通过这几年可以看到企业的利润和税收，已经远远超出了市场募集的总量，而且2014年在当地税收位列第二，所以对社会做出的贡献大家是有目共睹。后期的超募资金使用上，主要想借助国家鼓励医药企业兼并重组的战略机遇，加快收购兼并的步伐，以提升企业综合竞争力。
6、 在互联网+医药渠道有什么打算？
答：我们现在销售模式都是以自营的形式销售，受制于产品特色主要是处方药，又是中药注射剂，中药注射剂标准是属于高风险的，高风险品种包括血液制品、疫苗、注射剂的品种，所以对于市场风险，我们把关非常严格，通过这几年我们不断对产品的质量提升，不良反应为罕见级，企业认为生产质量不仅是在生产方面是企业的责任，对医务人员的终端教育也是企业的责任，所以痰热清的销售都是通过自己的销售团队去开发市场，团队先介绍这个产品的疗效、以及使用方法之后才会去用药，目前销售还是以自营形式销售。对于新增加的口服品种，它服用起来比较安全，可以通过代理的优势，导入期快，费用率低、及时形成产品收益。至于互联网+，我们对这个网络销售平台也很关注，要了解、需要逐步介入这一全新领域，因为未来公司的储备品种进入OTC市场后都可以借鉴这个平台销售。
7、 目前除了大健康、精准医疗方面还有哪些项目在考察？
答：比较明确的是心脑血管和抗肿瘤方面，还是以品种为主，公司一直在跟踪。现在精准医疗是新型领域，我们还需要多学习，多比较，但是我们非常看好大健康、精准医疗这一方向。
8、 产品方面收购有哪些比较好的标的？
答：凯宝的收购主要是看产品的自主知识产权、临床疗效、市场前景等多方面考虑，要和公司产品有互补性。目前我们考察的品种都是处于临床中，公司主要参看二期临床的相关数据。对于企业重组，公司每年考察的标的公司很多，凯宝始终坚持两企业的优势互补原则，主要看标的公司的产品是否具有核心竞争力。第一，公司现金流充足，无论是自有资金还是超募资金。第二，我们有现实条件和很强的意愿去收购，公司各方面条件都比较成熟。
9、 未来打造出好的产业体系，最看好的是哪些点？最希望布局在哪个领域？
答：公司现在的产品布局已逐步形成产品梯队，前面已做产品分析。作为投资来讲，公司4月份成立产业投资子公司，主要目的是围绕主营业务优势、完善产业布局、逐步做大企业规模的战略发展规划，通过多种形式丰富产品结构，优化资产结构。公司将通过子公司的前期介入慢慢了解，最终的目的还是想把它融到上市公司里边。企业将根据时代发展和社会需求，建设“上海凯宝大健康产业“。
10、 关于大健康有过实质性的接触？服务类有了解过吗？
答：大健康是非常广阔的范畴，涵盖的领域比较广。它涵盖的不仅是个体身体健康，还包含精神、心理、生理、社会、环境、道德等方面的领域。公司收购的治疗偏头痛“疏风止痛胶囊“和治疗失眠“花丹安神合剂“，以及治疗肠易激综合症的“花丹安神“其实这些都是跟人长期生活压力、竞争压力给人精神、身体方面带来的相关疾病，这些都是公司未来看好的一个方向，公司认为符合大健康方向的，所以前期已经逐步开始关注，符合这个领域的我们都会去做更多的了解，服务方面也有关注。
11、 公司对投资风险怎么看？
答：随着公司规模的不断扩大及产品单一的现实情况，公司需要通过外延式扩张实施战略布局进而把握和防范未来发展的能力与风险。成立产业投资基金公司，作为未来公司产业整合和产业扩张的平台，将为公司未来的外延式扩张储备优质的项目资源，巩固和提升在行业内的竞争力，增强公司持续经营能力，提升经营效益，获得更大的发展空间。
12、 痰热清胶囊是以OTC推广还是以处方药推广？
答：痰热清胶囊去年底开始上市，目前还处于招商阶段，任何新产品上市都会有3年左右的市场导入期，经过市场培育后进入医保，逐步提高市场份额。公司目前在做痰热清注射剂和胶囊的有效性再评价，以数据说明产品的临床疗效，为未来进入医保提供数据支撑。公司研究不同剂型的产品是为了满足不同病患方便服用药物，弥补注射剂市场的空白领域。痰热清胶囊的功能主治为：清热、化痰、解毒。用于风温肺热病痰热阻肺证，症见发热、恶风、咳嗽、咯痰，或咽痛、流涕、口干等。主要是解决非住院人群的用药问题，适用于轻度患者及巩固期的人群。痰热清胶囊仍是以处方药的形式进行销售，待产品进入医保后量会逐步放大。
13、 公司今年的销售计划？
答：公司发展一直都比较平稳，经营计划是和产能逐步释放、市场逐步开发等进度保持一致。公司会严格按照董事会制定的年度经营计划认真完成生产任务，今年公司销售量还是稳健增长的。
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