调研问答全文
华昌化工 (002274) 2015-06-04
1、公司转让扬子江股权是基于怎样的考虑？
答：本次股权转让，公司是为了进一步加强合作，理顺关系，减少关联方交易，便于经营管理；同时形成较明确分工，达到优势互补，互利共赢的目标。本次股权转让主要基于以下几个方面考虑。
一是实现目标。公司投资扬子江石化的目的是参与丙烯产业链的打造，获取稳定的原料来源；通过与东华能源签署《战略合作框架协议》已在保障丙烯原料供给、明确产业链分工避免同业竞争、落实降低丙烯采购成本措施方面进行了明确，已实现了上述目标。
二是做好扬子江石化，打造较完整丙烯产业链。扬子江石化由三个股东（东华能源、本公司、飞翔化工）合作运营，各股东在合作过程中不可避免有各自利益、立场。上述运营模式，有可能导致决策效率低下，或阻碍扬子江石化健康、良性发展壮大。做好扬子江石化，对公司参与打造丙烯产业链有利；因此本次股权转让是双赢。
三是节约投资成本，加快公司推进战略规划的实施。为了参与丙烯产业链打造，公司一方面要在扬子江石化投资，另一方面还要在下游延伸产业链投资。按扬子江石化的建设规模（二期投资），及合理的财务结构，需要30亿元注册资本，后续还需增资约20亿元。本次股权转让及《战略合作框架协议》签署，有利于公司节约投资成本，并将节约的投资用于丙烯下游产业延伸，加快推进战略规划的实施。
四是专业化考虑。公司在制订、实施战略规划过程中，始终尽量避免在自身不熟悉的领域拓展。本公司对丙烯上游产业不熟悉（如丙烷脱氢制丙烯原料来源），但在原料来源有可靠保障的前提下，进行大化工制造是本公司的专业优势。从专业化角度讲，公司需按比较优势，在一个产业链中给自身进行定位；因此，本次股权转让，有利于公司业务拓展定位，实现专业化目标。
五是控制关联方交易风险。扬子江石化丙烷原料由控股股东-东华能源负责采购、供应，因此存在一定的关联方交易风险。
六是控制财务风险。如本次股权不转让，后续本公司一方面要参与扬子江石化二期增资，另一方面还要在后续产业延伸方面投资建设新项目，将大大增加公司资金压力，增加财务风险。
2、多元醇项目进展如何？
答：多元醇于4月投产，目前已实现稳产，日产量达600吨，达产率80%以上。
3、请问丙烯来源？
答：现在扬子江石化丙烷脱氢制丙烯的项目已投产，已从扬子江石化采购。
4、丙烯的优势在哪？
答：丙烯通过管道运输有明显的优势。管道运输费用成本约10元/吨，汽车运输费用成本约80元/吨。另外，公司从扬子江石化采购是按公开的市场价进行批量采购，与市场零星采购相比，还存在一定的成本优势。
5：市场氯化铵价格好像有所回升？
答：是的。5月中下旬回升比较明显，目前市场报价达500元/吨。
6、尿素是不是有上涨?
答：对，目前上涨的幅度较大，目前市场报价达1850元/吨左右。
7、公司定增的用途？
答：公司非公发行3号刚过会。募集资金4.5亿用来还贷，其余补充流动资金。
8、公司的复合肥情况如何？
答：公司去年复合肥产量约70万吨，今年目标100万吨。对复合肥这块，是公司战略拓展的方向之一。
9、复合肥有出口吗？
答：是的，利用公司地处港口优势，今后参与国际市场竞争是公司落实发展规划的一个重要措施。
10、公司中期会扭亏吗？
答：公司已公告披露二季度扭亏。
11、公司有自发电的吧？占比多少？
答：公司有自发电，占比约在四分之一到三分之一。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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