调研问答全文
中光防雷 (300414) 2015-06-15
1、请介绍公司目前主要产品、生产情况、控股股东、旗下子公司情况?
答：公司主要产品为SPD产品、接地产品、避雷针等防雷产品。此外，公司根据行业发展趋势，前瞻性的研发了雷电监测产品。目前公司正常、有序的生产经营。
四川中光高技术研究所有限责任公司为实际控制人对发行人控股的持股平台，未开展相关业务，与发行人主营业务无关联。
四川中光信息防护工程有限责任公司为防雷工程设计、施工双甲级资质的企业，主要从事防雷工程设计、施工等业务，处于发行人主营业务的下游环节，其向发行人采购防雷产品用于其防雷工程施工。
2、请介绍各类产品产能、目前产能利用率、募投项目进展情况?
答：各类产品产能见招股书第六节“三、发行人销售和采购情况“公司2013年末SPD产能108万只，接地产品产能5万根，募投项目拟新增SPD产能90万只，接地产品6万根，项目实施后，产能扩充90%左右。公司对新增产能的消化制定了切实可行的销售规划，具体情况参见本招股说明书“第六节业务与技术“之“八、发行人当年和未来三年的发展规划及拟采取的措施“部分。
3、请介绍公司销售模式、原材料采购、成本控制情况?
答：公司以自主品牌开展防雷业务，防雷业务按类型分为产品销售业务、工程业务。目前公司以国内业务和直销为主，报告期内直销收入占营业收入比例分别为99.52%、98.17%和97.72%；公司国内业务收入占营业收入比例分别为65.74%、73.78%和71.86%。
公司产品外销主要为直接出口，客户主要为配套大客户海外子公司及其代工厂，产品外销受该类客户在全球范围内的生产计划安排所影响。
公司主要实行以销定产，并根据销售情况和客户需求预测统筹利用产能的生产模式，以营销中心的客户订单为基础安排生产计划，根据生产计划所需原材料及原材料安全库存量，制定采购计划进行采购。
4、请介绍公司主要客户、获取订单的模式、在手订单、新产品推出情况?
答：目前公司主要客户为国内外知名企业及上市公司，如爱立信、中兴通讯、华为等，公司产品主要为定制化产品，产品主要通过以销定产的方式生产。新产品见招股书第六节“六、技术与研发情况“
5、请介绍公司目前面临主要风险？
答：见招股书第三节风险因素
6、请介绍主要产产品市场规模、未来行业增速情况?
答：据工信部统计数据显示，2010年我国通信行业固定资产投资3,197.00亿元，2013年通信行业固定资产投资3,754.70亿元。根据《通信业“十二五“发展规划》，“十二五“期间通信行业累计投资规模将超过20,000亿元，以2010年通信行业固定资产投资额为基数，未来五年的复合增长率为7.57%。
2013年12月4日工信部正式向三大运营商发布4G牌照，中国移动率先启动4G商用。2013年中国移动投资417亿元用于20万个4G网络基站的建设，预计2014年4G投资规模为400亿，4G存量基站数将达到50万个。中国联通和中国电信也积极推进4G网络建设和商用进程。按照规划，2014年中国电信4G网络建设投资规模预计达到450亿元，2014年中国联通4G建设投资将超过100亿元。尽管三大运营商各自的4G网络建设计划不同，但对比3G时代基站建设规模，未来三年每个运营商的4G基站建设数量仍有望保持在20万个左右，三大运营商的4G基站总建设数量将达到60万个。以每个基站建设成本50万元计算，三大运营商仅在4G基站建设方面的直接投资就有望达到3,000亿元。
在全球4G网络投资方面，Infonetics Research预测2013年全球LTE市场规模将首次超过100亿美元，相比2012年增长超过一倍。
随着通信行业的持续发展，未来几年通信行业防雷产品需求将呈现快速增长的态势，预计2015年我国通信行业对防雷产品的需求达到92.07亿元。
7、请介绍行业进入壁垒，公司如何在市场中保持有利地位?
答：1、技术壁垒
雷电防护行业为跨专业、跨领域的技术应用型行业，中高端产品的研发设计对研发场地、设备条件、实验环境、人才和硬件管理有更高的要求。目前行业内只有少数企业在接闪器技术、接地技术、屏蔽技术、过电压保护技术以及对雷电冲击波的频度、幅度和波形等的检测技术等方面具有与国际领先企业竞争的综合能力。
形成一套完整的技术研发体系和检测体系不仅需要持续的研发投入，还需多年实验、检测、应用经验的积淀，对于新进入者来说，其往往依赖于外部技术引进和产品功能简单仿制，无法在短时间内形成自己的技术研发能力、创新能力。此外，在产品设计方面，防雷产品有较强的个性化需求，需要根据不同国家、不同行业的相关标准及复杂的应用环境设计产品，特别是针对通信、新能源、航天国防等对产品性能要求较高的行业，在产品设计时需要综合考虑各种因素，设计出最适合特定用户和特定使用环境的性能稳定的解决方案。
2、认证壁垒
防雷产品应用领域众多，大多数均需要通过产品认证，意味着对产品技术指标、可靠性及生产质量控制体系更高的要求，因而对进入者构成主要壁垒。
防雷产品下游行业众多，不同行业对产品的功能、可靠性和稳定性要求不同，大多数下游行业标准不一、产品认证不同，且认证周期相对较长，对新进入者构成了较高的准入壁垒。
此外，防雷产品出口还需要取得进口国或地区的产品认证，如欧盟需取得CE认证，北美需取得UL认证，德国需取得T?V认证等。
3、客户壁垒
防雷产品尤其是SPD产品，其作为一种具备防雷功能的电子组件，应用于下游电子设备的整机中。下游客户主要为大型、规模化电子设备制造商，其规模化生产经营特点对作为电子组件的SPD产品的一致性、稳定性及供应规模有很高的要求。成为其供应商并大批量供货，需要通过严格的供应商资格审核和产品认证测试，从认证到实现批量供货一般要经过3-5年时间，一旦成为该类大型、规模化生产企业的供应商，为了保证产品的一致性、稳定性及供应规模，其通常不会轻易更换供应商，客户准入壁垒较高。
8、公司的技术水平情况、行业的技术水平发展情况?
答：报告期内公司防雷产品在通信行业中销售收入在全国名列第一（来源于中国通信企业协会通信网络运维专业委员会出具的行业地位证明）。
目前行业内大多数企业侧重于产品应用研发，防雷基础理论研究比较薄弱，公司作为行业内的领先企业，非常重视基础理论研究。通过基础理论研究，一方面可以走在行业前沿，开发出革新应用产品，另一方面可以为前瞻性产品研发提供技术、理论支持。
公司拥有防雷产品研发、检测及生产，防雷工程研究、设计及施工的全面的技术能力及产业链条，拥有直击雷防护、雷电感应防护、接地及雷电监测系统全系列产品及相关核心技术。在雷电防护技术已逐步进入综合防护时代的今天，全面的产品技术能力及完整的产业链意味着更优的综合防护效果、更有效率的服务、更低的成本和更强的竞争优势。
9、公司未来三年经营目标是怎样的？
答：具体情况参见本招股说明书“第六节业务与技术“之“八、发行人当年和未来三年的发展规划及拟采取的措施“部分。
10、未来扩张领域和途径、是否会涉足其他领域？
答：公司的上下游，确有并购的空间，即能达到对公司的产品进行互补；也能达到降本的目的，都可以考虑并购的方式完成；公司仍以主业为主，若实施并购的对象为公司上下游，暂时不考虑防雷行业领域外的并购。
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