调研问答全文
深天马Ａ (000050) 2015-06-30
1、近期中国智能手机产业链较弱，管理层在制定未来计划时，是否有改变？
答：随着高分辨率智能手机的盛行以及智能手机屏幕平均尺寸持续增长，消费升级需求持续增加，呈现“高解析度、低功耗、宽视角、窄边框“的趋势。根据行业咨询机构NPD DisplaySearch数据显示, 预计至2020年，LTPS面板需求面积年复合增长率将为24.1%。
公司基于智能手机未来发展趋势，2010年启动了国内第一条LTPS产线（第5.5代）的建设，并在2014年底相继在武汉、厦门投建G6 LTPS产线。随着公司LTPS产能的逐步释放,LTPS产线将主要定位于高端移动终端消费类产品。现有的a-si则将主要定位于专业显示类产品和中端移动终端消费类产品。目前公司正不断加大a-si生产线对专业显示类产品的支持力度。
2、公司如何看待专显市场。
答：专显类市场进入门槛偏高，对产品可靠性、质量都要求很高，同时客户验证时间长、产品生命周期长，客户黏性高。2013年开始公司着力增加专显类产品的出货份额，目前公司正不断加大a-si生产线对专业显示类产品的支持力度。
随着专显市场规模的不断成长和公司市场占有率的持续提升，公司专显产品的销售收入和利润贡献占比将进一步提高，公司对专显市场未来的发展充满信心。
3、请介绍下公司产品在车载领域的应用及客户情况。
答：公司产品应用于车载行业已有近20 年的历史，车载产品就其自身的特殊性，对产品可靠性、质量都要求很高，目前彩色化、大屏化趋势明显。
由于汽车市场的健康发展，以及汽车智能化、互联化发展，汽车的数量和屏幕配备率以及屏幕尺寸都保持稳定增长趋势，车载业务将是未来公司专显业务主要的增长点。公司主要通过仪表总成商向全球一线汽车电子厂商供货，公司车载显示屏在全球部分著名车厂及自主品牌汽车上都有使用。
4、公司介绍a-si产线已经在加大对生产专显用屏的力度，从经营指标看，比如产能利用率等，是否会有影响？
答：相较于消费类产品，专业显示领域的产品分类更细，其“多品种，小批量“的特点，更适合在中小尺寸产线上生产，满足其柔性交付要求。
5、请介绍公司的医疗用屏，是否主要是NLT在生产？
答：公司子公司NLT主要针对高端医疗设备市场，其医疗产品拥有优质的客户资源，产品需求稳定, 在全球中高端医疗显示市场拥有30%以上的市场份额。
我们认为，伴随人口老龄化趋势，将带来整个医疗产品市场持续增长。
公司通过“TIANMA“与“NLT“双品牌为客户提供最佳的产品体验。
6、公司预计何时收购厦门天马？
答：公司于2014年9月11日披露《关于本次重大资产重组相关方承诺事项履行情况的公告（2014-056）》，其中中航工业、中航国际、中航国际控股承诺自厦门天马正式投产后5年内将所控制的厦门天马股权注入深天马以解决同业竞争问题。
7、请介绍公司收购NLT的原因。
答：公司收购NLT的原因如下，1）NLT产品主要针对专业显示市场，能与公司起到很好的协同作用，其中它在高端医疗设备市场，拥有优质的客户资源，产品需求比较稳定, 占全球份额第一；2）NLT拥有多年的市场与客户基础，能进一步加强天马市场与客户开拓；3）其先进的专利技术，能为天马带来更多的高端生产技术和管理经验；4）收购NLT后，能实现双方优势互补，资源共享，提高竞争力。
8、公司是否有针对专业显示用屏产能扩张计划？
答：公司目前主要是通过改造现有的a-si设备进行产线升级来配合产品结构调整, 使运营的产品线达到预期的收益。公司将持续加大对专显业务的资源投入力度。
9、请介绍公司LTPS产线建设进展。
答：公司托管公司厦门天马拥有国内第一条LTPS生产线（第G5.5代），该产线已于2014年底达到设计产能，产品覆盖国内外主流客户，质量稳定，良率达到行业领先水准，预计今年实现满产。在2015美国CES拉斯维加斯消费电子展上，公司多款LTPS产品搭载客户首发机型成功亮相。在最近的SID展会上，公司更是全球首发10.4寸8K显示屏 5.2寸4K显示屏，采用LTPS技术，像素精度高达847PPI，显示画质更加细腻、逼真，获得了众多专业人士的关注。
两条G6 LTPS产线项目投资金额各为120亿人民币；产能规划均为月加工第6代LTPS TFT玻璃基板3万张、彩色滤光片（CF）3万张；G6项目建设周期约21个月。公司具备先发优势，已投建的厦门天马G5.5 LTPS有管理、运营、技术、工艺、人才、客户等方面的经验与优势，为G6建设奠定了很好的基础，公司有信心、有能力实现率先量产。
10、请介绍下LTPS的客户情况。
答：公司始终坚持大客户战略，与全球著名品牌客户建立了良好的合作关系，LTPS产线已基本覆盖国内外主流客户。
11、国内各厂商都在投建LTPS产线，预计都会在2017年放量。公司是否担心LTPS产能过剩？公司是否有优势？
答：目前，国内有多家公司在投建或准备投建G6 LTPS新线，证明大家都看好LTPS的发展前景，公司更关注如何让自身做得更好。
随着高分辨率智能手机的盛行以及智能手机屏幕平均尺寸持续增长，LTPS面板需求将持续走高，当FHD逐渐成为市场主流的标准配置时，以天马现有客户对屏的消化能力来看，是完全能够消耗LTPS产能的。同时，公司也会不断开发新的大客户，为未来发展做好准备。
公司具备先发优势--厦门天马拥有全国第一条LTPS生产线（第G5.5 代），该产线已于2014年底达到设计产能，产品覆盖国内外主流客户，质量稳定，良率达到行业领先水准。公司在技术和人才储备、客户资源、运营经验等方面具有先发优势，能为G6项目提供各方面的资源及经验支持并有信心抢占竞争制高点。
12、怎么看未来市场上智能手机规格、分辨率的发展？
答：智能手机屏幕平均尺寸持续增长，2015年主流规格集中在5~5.5英寸；从分辨率看，2014年智能手机主流为HD产品，2015年FHD将逐渐成为高端智能手机趋势。从近两月各手机厂商新机发布情况来看，FHD及以上占比大幅上升，反映出新上市机型向中高端倾斜，旗舰机型逐步向2K屏幕发展。
根据Display search等市场调研机构的统计数据，全球消费类中小尺寸显示市场规模年复合增长率达5%，对产能需求的复合增长率为12%。
13、公司如何看待in-cell发展趋势？是否是对传统的外挂产品的冲击？公司以上技术进度怎样？
答：目前公司触控集成化技术及产品：In-cell产品已经具备量产能力。In-cell主要与LTPS产品匹配，目标定位在高端智能手机。on-cell产品已在2014年顺利批量，并能满足客户订单需求。
含集成触控技术产品是未来显示产品发展的趋势，相比传统外挂式触摸屏产品及OGS产品，其优势在于能使产品更加轻薄，降低材料成本，以及降低贴合不良的损耗，加上集成触控技术有助于提供一体化显示解决方案，也是手机厂商的需要，公司看好其前景。
14、请介绍公司非公开发行的价格与进度。
答：本次非公开发行的定价基准日为公司第七届董事会第十八次会议决议公告日。本次非公开发行股票发行价格为不低于17.92元/股，即不低于本次非公开发行股票定价基准日前20个交易日深天马股票交易均价的90%（定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量）。具体发行价格将在本次发行获得中国证监会发行核准批文后，按照《上市公司非公开发行股票实施细则》等有关规定，根据竞价结果由公司董事会根据股东大会的授权与保荐机构（主承销商）协商确定。
此次非公开发行已上报中国证监会，并于5月收到中国证监会下发的150840号《中国证监会行政许可申请受理通知书》。
15、公司什么时候会有股权激励？
答：管理层对公司未来发展充满信心，公司会积极考虑包括但不限于股权激励在内的各种可行的激励方案，并选择合适的方式和时机来实现。
16、请介绍公司AM-OLED产线进度。
答：2010年公司在上海启动了国内第一条AM-OLED中试线，通过中试线已生产出多款样品，其中一款12“AM-OLED产品在首届“2013中国电子信息博览会“上荣获CITE创新金奖。
2013年4月份，公司子公司上海天马与其股东共同投资500万元（上海天马占40%股权），成立了上海天马有机发光显示技术有限公司，标志着公司加快了AM-OLED技术从中试线向产线发展的步伐。
2014年3月5日，公司发布最新公告，天马有机发光公司各股东拟按照持股比例同比例增资，增资后，“天马有机发光公司注册资本金增至人民币10亿元，项目投资总额15.5亿元人民币，该次增资用于建设一条5.5代AM-OLED量产线。该量产线设计产能为1/4切割后的5.5代玻璃基板1.5万片/月，玻璃基板尺寸为650mm×750mm，包括OLED蒸镀、OLED封装和后段相关流程等生产工序，产品主要应用在移动终端、娱乐显示等中高端中小尺寸领域。“目前产线按计划建设中，预计在2015年底完成产线建设。
基于OLED中试线的人才、工艺和技术积累，为该产线实现量产奠定了坚实的基础。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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