调研问答全文
探路者 (300005) 2015-06-29
会议议程：
第一部分：公司高管团队介绍公司的未来发展战略、各事业群的业务规划及募投项目规划。
（一）产业背景
1. 相较于发达国家户外用品市场，中国户外产品市场的潜力和增长空间均很大；
2. 互联网时代下的特点，包括用户主导、用户社群、用户生态，为此我们将从经营渠道的公司转向经营用户的公司，探路者集团下一步的战略将以用户为核心，包括以下几点：
a. 以极致的产品或服务塑造口碑；
b. 以独特的文化、细分的产品和有创意的服务渗透社群；
c. 以生态圈的大数据立体服务用户。
（二）构建用户共享的户外生态圈
1. 户外用品板块：除了Toread（探路者，专注于徒步、登山等较专业的户外领域）、Discovery Expedition（专注于自驾、越野等户外休闲领域）、ACANU（阿肯诺，专注于户外骑行等领域）既有的三项品牌外，未来将针对有潜力的户外细分运动市场，例如滑雪等领域，进行业务和品牌的延展等。未来将包括多品牌户外用品、可穿戴设备、O2O店铺、零售商资源等细分主体；
2.户外及旅游服务板块：将以易游天下、绿野社区（基于服务者展开的旅游服务）、极之美（高端旅游）等业务板块为基础进行不断完善，未来将包括户外社区、旅行机构、户外文化传播、露营地发展、垂直电商等细分主体；
3.体育及运动板块：体育事业群的团队刚刚组建，将对体育传媒、体育赛事、体育培训等重点领域做布局和投资，未来将包括运动社区、体育赛事、体育传媒、智能健身管理等细分主体。
由上述细分板块构成完善的生态圈。
（三）探路者云的构建及其意义：
1. 对用户：零距离、强关系、综合产品及服务、个性化产品及服务、高效便捷、社交网络；
2. 对集团本身：贡献基础服务、定义协同规则、跨单元业务无障碍对接、融汇集团资源、共享用户数据、联合创新；
3. 对价值链：无边界协作、跨界联合创新、互利共赢；
4. 对员工：贡献基础资源与服务、直接面向市场、获得资金扶持。
（四）合伙人制度
1. 公司不但做了业务上的战略规划，而且在组织变革上也做了充分准备，进行合伙人的建设，从董事会到管理层搭建了创业平台，给创业者文化培养、资本、激励与服务、大数据共享等支持。
2. 探路者将成为创业者的大舞台，鼓励内部创业，推动阿米巴的组织平台建设，也就是基于公司独立核算管理，把企业划分为小集体，自行制定计划，独立决策，自主成长，让每一位员工成为主角，在企业大平台上获得飞速发展。
3.守住两个底线：用户满意度和员工满意度。
第二部分：自由交流环节主要问答
问题1：如何看待目前在A股包括港股有些公司对体育产业的布局？
答：最近关于体育这个板块，大家纷纷抛出自己的模式和选择来进行自己未来方向的布局。体育产业本身的空间和容量是非常巨大的，每个人对体育产业的理解也是不同的，各个上市公司主体所掌握的资源也是不同的，面对整体的态势，大家就觉得从任何一个角度切入，无论从高端的角度切入，还是从其他方向切入，从大的维度都可以理解，因为现在正是一个整体产业在市场化的初期阶段，在这个过程中我们拭目以待，时间是最好的检验师。根据时间的发展，大家会看到每一个企业可能选择的角度不同，最终殊途同归。上市公司能够配置资源对整个产业进行布局的本身，已经对整个体育产业是非常好的利好。就探路者来说，未来将以用户为核心，在体育传媒、体育赛事、体育培训等领域积极拓展布局。
问题2: 刚才盛总提到合伙人制度，请问探路者合伙人制度考核机制、利益机制是怎么安排的？
答：平台化组织变革的一种思想，包括对原有业务的发展以及对未来孵化创新业务板块，不同板块有不同的做法，目前公司主体业务已分为三个事业群，在座各位事业群的总裁，包括各个事业群厦门各个业务单元的负责人，都可理解为内部的合伙人，整个的考核模型包括测算模型的设计都是围绕细分业务的开展，会有一定的分红机制；另外创新的业务，包括我们未来参股、并购或者是孵化的项目，我们设计一个全新的成长路径，例如投资初期可以由创业团队作为大股东，我们再为创业团队设置一个变现路径，在未来收购其股份，通过这次项目来一起探讨一种探路者合伙的模型。
问题3: 生态圈建设需要IT研发投入，公司在IT上的投入和人力储备？
答：互联网企业的典型特征，一个是用户驱动，一个是技术驱动，我们也注意到这样一个对企业的要求。本次再融资募投项目中的云建设，就是做信息化的解决方案，连接用户、生态圈各项资源及员工等各方面，是系统性的创新，我们已经把探路者云的打造放到了集团的层面。因此，目前来说相对的我们的系统技术人员还是欠缺的，还继续在招聘引进人才；当然我们也有信息化相关的队伍，公司首发上市时一个重点募投项目也是投入信息化建设方面的。另外包括近年我们通过投资打造的新增业务单元绿野、易游天下等已有支持其现有业务发展的信息化团队，他们已有较强的技术能力。
问题4: 探路者是轻资产公司，包括线下的店铺，自营较少，更多是加盟，现在很多的项目，例如滑雪露营地那个项目，看起来都是以自己投资为主，这样会不会使资产变的更重一点，如何来进行相关的后期管理以及风险控制？
答：对于旅行行业来讲，有两个方向，第一个是用户，第二个是资源，它的稀缺性和价值都比较凸显，在我们看清的方向上比如滑雪及露营体验中心，我们觉得有必要去投资；第二个方面长期来看，未来需要布局的城市不仅是我们在募投项目规划中提及的八个城市，我们可以做到30多个城市，那么首先我们就有必要自己做，做出标杆来，然后再进行加盟复制推广。第三个是从投资金融的结构来看，例如滑雪露营体验中心那个项目，自有资金投入也就是8个亿左右，但在三年内估计能够带动30到50亿以上的投资总额，这样看来就完全没有改变我们的商业模式，同时从我们目前做测算的过程来看，这些项目回收跟传统线下的渠道不一样，还是比较快的，资源是非常稀缺的东西，我们认为上市公司自己有必要先投资。
问题5:请问探路者如何看待旅行行业的未来产业机会，及旅游事业群的未来业务发展规划？
答：我们认为旅行行业未来在中国仍具有非常大的发展空间，其产业机会在于以下几点：（1）人口红利的机会：来自于三线城市、四线城市和城镇，大众旅游的增量基础来自于中国的城镇化发展；（2）消费升级的机会：产品形态升级，跟团游、自由行、当地游、定制游；产业内容升级，观光、休闲、体验、沉浸；消费人群细分；（3）互联网的机会：互联网对用户服务方式的变革。未来探路者旅行事业群将积极整合集团内外部资源，通过细分用户及用户出行方式继续完善在产业链上布局，具体可加强旅游金融、大交通、目的地、户外基地等多方面的投入，形成生态圈。
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