调研问答全文
海王生物 (000078) 2015-07-02
通过本次公开投资者交流会，介绍了公司的基本情况，包括医药商业、医药工业、阳光集中配送、创新发展等，并就介绍内容进行了沟通交流。
1、问：公司医药商业的集中采购、阳光配送做很多年，净利率比瑞康低一点，盈利情况未来如何改变？
答：我认为海王生物还是具有价值投资的，山东公司目前的净利润率是1.6，未来如何提升？其实山东海王是从传统医药转型到新型医药，可以看到利润率每年都有增长，阳光集中配送占比在提升；也在向子公司南阳公司学习，将南阳的耗材配送及代理销售复制到其他公司，增加药品集中配送和耗材配送比例，都有助于带动整体利润率提升。
2、问：公司业务横向扩张的主攻地域是哪些，节奏如何？纵向产业链扩张规划如何，尤其是医药商业与医院配合后的模式？
答：公司医药商业03年起步，09年开始阳光集中配送，早期推广很难；现在海王商业体系虽然有并购业务，但更核心的是看一个地区是否能够较好地适应我的新业务模型，我们会展开详细的调查，从该地区的地理位置，人口数量，医院分布，政策支持度等等展开详细考量；但这个模式会较慢，一般需要2年跟进才能正式进入一个城市，我们目前已经有许多储备。。
从纵向整合尤其是与医院的配合方面来讲：集中配送，延伸服务，药库共管及专业药房等是我方目前正在开展的业务；国家鼓励民营资本进入医疗机构，社会资本进入时，我们很占优势，由业务契约变成股权，对业务的带动会更明显。
3、问：替吉奥，已有强劲的竞争对手，公司有没有销售目标？我估计终端20个亿将会饱和。
答：该产品我司在剂型上有优势，有附加专利支持；从各地招标情况看，只要参与招标，基本都中标。产品能够中标并保持价格，我们就有信心。销售目标值来讲，由于各地医改，招标都往后推迟，因此中标情况没有预期的理想，但问题不大，对其未来市场预期很强，从代理商的反响看，也非常好。
4、问：接下来是否会收购医院？
答：去年公司子公司河南东森医药有限公司通过参股公司成功参与了南阳中心医院新区医院的项目，不排除后续有医院等医疗资源的收购计划。
5、问：海王星辰与海王生物后续合作会如何演化？
答：海王生物的保健品早先在星辰有销售，去年网售处方药的政策传出，但目前暂时没有实行。医药行业是特殊行业，但未来还是会这么做的，无论处方药是否可以网售。
上周海王生物与星辰关联交易的公告，一个面积120-150平方米的海王星辰药店大概有2800-3500的品类。我们希望将海王银河1万多个品种通过网络化，在星辰的电子平台扩示出来，将星辰做为O2O的终端点，无论对海王星辰还是海王生物医药商业都是非常有意义的。
6、问：如果消费者购买的药品类很稀缺，公司医药商业如何通过药店展开该类业务？
答：目前药店陈列的多为OTC药品或保健品，处方药品种相对较少。如果消费者通过远程诊疗需要购买专业处方药，我们医药商业公司给医院配送的1万多个品种，可做为消费者通过远程诊疗需要购买专业处方药的保障。因为一般药店只有3000多个品种陈列，若将全部药品都在药店展示和留存是不太现实的，因此药品都会在区域仓库保存；消费者只要在网上确认后，可以由海王生物的医药商业配送体系配送到海王星辰，再转送到消费者手中，这也是批零一体化的好处。
IR数据平台
