调研问答全文
易华录 (300212) 2012-08-22
会议交流内容纪要：
1、河北项目的由来？项目目前进展的细节、执行力度以及项目执行中可能存在困难（包括融资、建设等方面）？公司在河北项目中自身供应的占比是多少？
答：河北项目的模式公司很早就有考虑。公司一直在思考一种新的模式，就是站在政府的角度、高度思考政府需要什么，将需求从交警的层面上升到政府的层面。河北近年来出了几个较大的交通安全事故，同时河北特殊的区位优势促使省政府十分关注交通问题。河北项目突破了公司传统的业务模式，开拓了一种全新的业务模式。在河北项目上，公司的指导思路是：紧紧把握政府社会管理创新的需求，发挥央企优势，走产业资本与金融资本相结合的道路，打通产业链，实现跨越式发展；走“5+1“模式即融资、建设、维护、运营、服务加投资的模式。随着大规模基础设施的建设，未来5-10年智能交通将走向车联网，将上升到国家行为，采取国家整体构建、基于网络化的运营的模式，这样的发展趋势将促进集成系统、后台操作系统的应用及提升，同时也将加速行业的洗牌，加速行业的集中与分包。
河北项目将走产业资本与金融资本相结合的方式，通过政府、公司与银行的三方协议开展项目融资，其中银行能提供项目70%的、期限为5-10年的长期贷款。公司在河北项目上将通过提供路面监控（视频类）设备、控制类产品和软件类产品自我消化项目的30%-40%，其余部分将通过分包、采购等方式建设。河北项目是对公司融资、建设能力、项目管理能力的考验，同时也将促使新的应用解决方案的产生 。
2、河北项目上交管系统、硬件产品及土建的比例分别是多少？河北项目中类似于车辆网的服务是哪些？
答：河北项目公安厅项目方面硬件产品主要以视频设备、计算机设备、通讯车载设备为主，其中视频类设备以公司下属的尚易德供应为主，占比可能有20%-30%；土建方面内容上无差异，主要是规模很大；系统应用方面创新较多，因为基于整个河北省的大规模控制。交通厅项目主要以信息化应用为主，包括公交、出租车、港口、铁路等，主要是为出行提供信息化服务。
车联网主要是指实现车车协同、车路协同，河北项目是路防工程，含管理和服务两项职能，易华录在车联网方面更注重车路协同这一方面，将在河北项目上深入研究。在河北项目上，公司不会出现建设和运营分离的问题。
3、河北项目需要多久建成？盈利情况如何？
答：协议上初步约定为2013年底，但全部完成预计要到2014年，其中外场的基础设施建设在2013年底完成基本没问题，但系统软件的调试、安装、运转等全部完成预计要到2014年。项目的收益按工程的完工进度进行结转并确认收入，将在2012、2013、2014财年上体现出项目的收入和利润。
4、BT项目的综合毛利率、净利率如何？
答：BT模式的毛利率和净利率一般不会低于传统模式的水平。
5、现金流方面考虑怎么解决?
答：公司在融资方面多种融资方式都会考虑，将择机选择最合适的方式。一般来说，向银行融资、向大股东贷款、发债以及增发这些方式都可以考虑，都在选择的范围之内，具体要根据实际情况及自身条件选择成本最低的方式。。
6、河北省智能交通市场规模有多大？公司在市场的竞争地位如何？
答：国家“十二五“规划中智能交通市场将达到千亿元的规模，公司力争做大做强，公司在模式创新的同时，将不断改善体系、提升自身的能力，包括软件体系、产品体系、采购体系，工程建设能力、产品供应链能力等。
7、甲方推荐一些公司对河北项目进行分包对公司的影响如何？河北项目会不会影响天津项目的交付？
答：在业务过程当中，甲方用户会可能会推荐一些分包商进来，但对公司的影响不大，主要是大规模采购可以降低公司的采购成本，同时公司也将打造自己的产品体系，扶持公司下属的两个产品公司，形成特色的、有竞争力的产品链条。在河北项目上公司将立足提升自身能力和管理效率，在此基础上根据工程需要扩员，总体人员规模会取决于工程进度安排，但绝不会影响其它项目的正常交付，包括天津项目及其它常规项目。
8、河北项目的收入、回款及风险如何控制？
答：河北项目的收入结转按照公司以往的财务核算制度以工程进度、完工工程量结转收入，工程进度除受公司建设能力的影响外，还涉及到各方协调的问题，同时项目的建设不仅包括路面工程建设，还包括软件、调试、设计等多方面内容；回款方面的细节还需要讨论，将通过三方协议的方式利用银行优势尽量减少回款风险。
9、河北项目中软件和服务的比例？
答：河北项目并未约定后续服务的内容及金额，软件比例要看最后河北省发改委批复的可研报告，现在还不能最终确定。
10、大华、海康等大型硬件生产商为什么不去做总包商？
答：这可能和企业理念有关，大华、海康在产品供应商方面做得已经很大了，没必要去做总包商，过于关注总包可能会影响硬件生产上的产品核心竞争力。
11、智能交通领域的竞争态势？
答：公司将走整体商业模式的竞争，不会走单个要素的竞争；公司将会看主业、战略上的竞争，不会过于在意单个项目上的竞争。
12、天津项目的进展情况如何？
答：天津项目类似于河北项目，但进度会有差异，现在正在做示范工程，随着市场的打开程度再深入发展；天津市场的启动较慢，造成了收入结转的迟缓，但总体仍是向前的。
13、天津通翔的情况如何？
答：天津通翔因为是合资企业，注册手续较复杂；通翔要在天津建设新生产线，目前正在厂房架构，但原来的生产并没有停止，同时随着公司的投资扩大，其生产能力也将不断扩大。
14、华北区域的收入很高，是不是公司对其他区域的重视度不足？
答：公司建立了覆盖全国的营销网路，但在某些区域的市场培育需要过程，并不是公司放弃了某个区域，只是选择优势资源、在对方竞争力弱的地方先发力；河北项目具有典型示范效应，在河北项目成功后将更有利于在全国的推广。
15、对于河北项目，公司担心的最大风险是什么？
答：工程的质量、进度是最大的风险，由于甲方造成延误的可能性不大，公司方面延误的可能性也不大，基本都是成熟的产品和技术，因此最重要的是抓紧时间干活。
16、河北项目对公司的提升在哪里？竞争对手如何缩小这种竞争差距？
答：集成技术将是一个质变，作为如此大规模项目的后台，是前所未有的，河北项目率先成功将增加公司大项目的运作经验，在未来大项目的拓展上将占据很多优势。竞争对手需要在人员储备、消化项目的体系上花费较长时间，这是一个整体商业模式的竞争，不是哪一单个层面上的事情。
17、如果公司再拿到一个类似河北的项目该如何消化？
答：公司将走自我消化和分包相结合的道路，走分包的话也将改变行业发展的形势，公司若想走得更快，将两手并举、两种方式都要用。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与
沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露
等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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