调研问答全文
天虹商场 (002419) 2012-09-07
1、公司三季度经营趋势如何？
答：三季度的经营情况仍然具有一定的不确定性，销售表现仍然会呈现波动起伏，但总的还是比较健康和正常的。宏观经济环境、市场消费趋势的变化会影响销售的变化。
2、公司今年的开店速度会与去年保持一致吗？下半年计划开设哪几家门店？目前公司在江西和湖南地区新开设了比较多的分店，未来是否会重点扩张该区域？
答：公司计划今年仍将开设8-10家门店，目前，上半年公司已经开了5家门店。目前正在筹备湖南株洲项目、南昌联发项目、深圳东环项目以及成都奥克斯项目，预计今年下半年开业。公司依然会坚持 "十二五"发展规划：快速发展华南、东南、华中，稳步发展华东、华北，伺机进入西南、西北。
3、公司新店的培育期一般多长？江西的新店培育期是否会相对短一些？去年下半年到现在新开店的经营情况怎样？其中有几家门店是向大股东租赁的？向关联方租赁物业开设新店的趋势会增加吗？
答：新店的培育期一般是3-4年。从目前的情况来看，成熟区域的新店培育期会相对短一些。去年下半年至今新开店的经营情况进展正常。去年下半年至今已开设的门店中，只有赣州、岳阳这两家门店的物业是从股东方租赁的。公司向关联方租赁物业一定会遵循公允和市场化的原则，公司今年下半年计划开店门店中没有向关联方租赁的物业。
4、今年中秋节购物卡的销售以及增速情况如何？
答：由于今年中秋、国庆双节重合，增速情况很难进行对比。
5、公司员工人数为什么是随着门店的增加而减少？为什么费用率却是上升的？公司上半年人均工资涨幅及下半年的人工成本增长压力如何？
答：公司从今年年初就开展了提升人效的项目，公司通过优化部门职能和工作流程，精简一些不必要的工作，同时对对人员结构进行优化调整和部门间的调配，在开设五家新店的情况下实现了员工人数的有效控制，但是，受去年下半年的薪酬标准调整的影响，费用率仍然有所上升。公司的愿景是能够更好地回报员工，提供员工中上水平的工资待遇。公司调整薪酬会综合考虑公司的效益、同行业工资水平、CPI这三个因素具体决定调整幅度。
6、公司现金流量表中收到的现金在营业收入中占比为什么比以往年度有所下滑？公司近三年的应付账款周转天数有所缩短，是不是公司的议价能力降低？
答：由于今年春节提前，去年年末增加较多的预收款，而消费集中在一季度。目前的应付账款周转天数对于天虹来说是正常周期，这与议价能力没有关系。公司与供应商的合同是有约定的，天虹会坚持"信守合约、友好合作"的原则，严格执行合同的约定。
7、公司社区店的盈利能力是不是比中心店好？是不是在经济发达的地区，新店培育的时间会长些？
答：根据上半年的经营情况，社区购物中心的经营情况表现比较好。新进的一线城市面临的租金压力比较大，新店的培育期相对会长一些，但我们会努力缩短培育期。
8、惠州天虹利润负增长的原因是什么？深圳市天虹投资发展有限公司的净利润与所有子公司的净利润汇总起来差别较大的原因是什么？
答：主要原因是惠州天虹增加了经营面积，相应进行了调整和装修，定位相对提高了，调整后的市场正在逐步拓展。天虹投资披露的报表不是合并报表。
9、网上天虹发展情况如何？投入有多少？收入有多少？
答：今年公司网上天虹的经营正常，收入保持了快速增长的趋势，公司也正在进一步完善电子商务运营模式。
10、公司是追求重资产还是轻资产？
答：公司将继续坚持适度从重的轻资产战略。
11、公司怎样管理货币资金，提高现金的利用效率？
答：公司坚持相对稳健的理财管理。公司更注重安全性，其次是流动性和收益性，追求长期的稳定发展。
12、公司深圳之外地区的毛利率情况怎样？
答：厦门地区与深圳地区的毛利率差异不大，华东、北京地区会稍微低一些。
13、公司认为成都市场如何？如何规避成都市场的风险？
答：成都的市场比较开放、竞争激烈，但发展空间比较大。公司在选址的时候会考虑各方面的风险，会对城市、地区的市场情况进行深入分析，我们认为成都市场存在一定的市场风险，但经过深入仔细的调研分析，我们认为这个市场也存在很大的市场机会，市场竞争是没有办法回避的，关键是要把握机会，培养提高自身的能力，实现新市场的突破。
14、公司会考虑增加并购的机会吗？
答：公司一直在积极关注这方面的机会。
15、公司怎么看近期的公司股价的下跌？未来天虹会有什么举措？
答：我们会认真做好公司经营管理的事情，坚持"有效益的扩张和可持续发展"的原则，继续在已经取得优势的区域保持密集布点的方式拓展，不断优化流程，强化内部管理，加强成本控制，坚持推进品类经营，提高适应市场变化的能力，处理好短期与长期目标的关系，保持公司的平稳健康的发展。至于股价波动则是市场的正常变化，公司并不会太关注。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照相关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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