调研问答全文
雅本化学 (300261) 2012-09-07
介绍公司整体情况:董事会秘书王卓颖系统介绍了子公司上海雅本有限公司新购房产的情况、太仓厂区情况（BPP生产线、手性杂环技术、EHS体系、IP保护体系）和南通开发情况的最新进展与未来的展望（预计2013年有一到二条生产线可投入生产），最后详细介绍了盐城项目（收购的初衷以及未来拓展下游市场职能的定位）。
介绍环节结束，各调研机构对如下几点与董事会秘书王卓颖做了详细探讨：
一、 公司医药方面的发展前景
医药定制是公司未来的发展方向。公司现在一般给客户做一些临床一期、二期的供应，进入三期获得获批上市的少之又少，就是罗氏的上市药也是要根据市场的反应再向我们下定单的。公司医药销量方面，今年的量比去年大，但下半年还不确定，具体要根据客户的要求而定。新药的合作进程较慢，风险较大，因为随时可能被FDA或监管部门否决，但利润率较高，仿制药（TEVA）风险小也比较快一些。从增量的角度说，今年医药增长的量大于农药。
二、 公司增加经营许可的问题
公司第二十四次董事会通过决议，审议通过了《关于变更公司经营范围及修改<公司章程>第十三条的议案》,在经营范围中增加一款“许可经营项目：生产、销售原料药（凭许可证经营）“，公司如需要原料药许可并获得GMP认证的话，能更好地拓展高端定制业务。
三、 雅本与其客户关系问题
雅本化学与杜邦的合作始于2004年，是一步一步凭着质量、服务的优势逐渐取得客户信赖的。罗氏的产品从临床一期开始合作，并且是多个产品，但成功上市目前只有一个，而且合作是比较长期稳定的。
四、 中报反应出的毛利率问题
中报中确实出现了有些产品毛利率的下降，主要是由于产能不足所致。某些初级中间体如ABAH委外加工，仅仅是作为产能不足的权宜。未来随着产能的上升，会得到改善。
五、 与客户的缔约细节问题
雅本与杜邦会签订较长期限的合同，如果有汇率、原材料价格变化到一定程度时，会做一些调整，人工成本虽然上升，但从规模效应，经验曲线的下降，相互抵消，基本锁定价格。
六、 南通生产项目介绍
南通工厂主要生产新品种，补充现有，生产仿制药品种。南通产能全面上升还需要时间。
七、 公司的核心竞争力
雅本自成立伊始就坚持做专业的高端定制，这就是核心竞争力之一。雅本有着拥有快速反应机制，环境健康安全体系，技术创新优势和丰富的与国际制药巨头合作的经验，这也是核心竞争力之所在。
IR数据平台
