调研问答全文
百川股份 (002455) 2012-09-17
1、本公司董事长郑铁江先生首先致欢迎词，并就公司所处行业、业务发展等情况向投资者进行了介绍，并就公司过去2年及半年度报告的相关财务数据进行了介绍。
2、互动交流
百川股份：接下来的时间我们互相交流一下吧，各位有什么问题可以向在场的高管进行提问，或者对公司的发展有什么意见以及建议我们可以进行一些沟通。
投资者：醋酸酯近2年的市场竞争格局变化
百川股份：国内主要醋酸乙酯产能包括索普、金沂蒙、吴泾、兖矿、江门谦信等企业，国内主要醋酸丁酯产能包括江门谦信、龙天、金沂蒙、广州溶剂、金江，石家庄茂新等企业，国内主要醋酸丙酯产能包括谦信、南京乌江化工（荣欣化工）、瑞佳、建德建业等企业。
投资者：公司借助反应蒸馏等技术优势积极开拓丙酯、乙酯等产品，对其市场如何判断？
百川股份：○1公司装置可开多种产品，其他公司需要开多套装置才能生产，我公司投资成本较其他公司低，同时设备能力大于同行业其他公司。
○2、公司现有的丁酯客户同时也需要乙酯、丙酯，公司可配套销售，市场开发难度较低。○3、国内醋酸生产过剩，价格很低，目前醋酸销售价格已经低于它的生产成本，有醋酸的厂家直接生产酯类反而会没有优势，同时低价国产原材料有利于增大公司醋酸酯类在国际市场上的竞争力。
投资者：各酯类之间会否互抢份额
百川股份：各酯类因其化学特性，在用途上各有偏重，不会相互替代，各品种都有各自的市场需求。
醋酸丁酯可用来配制降低大气污染的溶剂型涂料，通常用来取代甲乙酮、异丁酮、二甲苯或甲苯等传统溶剂，还可用作脱水剂、医药萃取剂、合成抗生素、树脂等生产。
醋酸乙酯产品是用途广泛的一种重要的有机化工原料，可用于制造乙酰胺、乙酰醋酸酯、甲基庚烯酮等，并在香精香料、油漆、医药、高级油墨、火胶棉、硝化纤维、人造革、染料等行业广泛应用,还可用作萃取剂和脱水剂，亦可用于食品、包装和彩印等。栲胶系列产品应用于脱硫制革、卷烟材料、油田钻井、金属浮选、除垢等方面。
醋酸正丙酯是涂料、油墨、清漆、香精香料及各种树脂的优良溶剂，还可用于生产粘合剂、光学膜。醋酸正丙酯已开始逐步在凹版印刷油墨中替代甲苯和甲乙酮。
投资者：醋酸和烯烃直接合成法在乙酯生产中也有应用，公司如何评价这类工艺？与之相比，公司的工艺优势在哪？
百川股份：1、烯烃合成法原材料成本高，乙烯价格大于乙醇价格；2、烯烃合成法需要配套烯烃装置，投资成本高；3、我公司装置可开多种产品，其他公司需要开多套装置才能生产，我公司投资成本较同行业其他公司低，同时单套设备产能也大于其他公司；4、公司改进了催化剂和反应精馏法的工艺，能耗较低。
投资者：30万吨醋酸酯计划何时投产？预计到时醋酸酯市场会有多大冲击？
百川股份：○1公司已经拿到政府试生产批准，现在已进入试生产阶段。○2过去2年及今年上半年，公司醋酸丁酯毛利基本稳定在10%-12%之间，经前期项目可行性研究测算，如果本项目全部建成达产并满负荷生产，可实现年销售收入20多亿，净利润1亿多。○3项目的投资规模是按照市场需求来测算的，不存在超规模投资，因此，不会对市场产生太大冲击。
投资者：主要介绍下公司有哪些优势
百川股份：1、地理位置优势，公司地处华东地区，华东地区既有醋酸生产企业可为公司提供原材料，又是国内醋酸酯最大的市场，公司既有原材料采购便利的优势，又有市场优势，同时公司紧邻港口码头，可依靠长江水运，节约运输成本；2、规模成本优势，大规模的工业化生产使得公司在项目建设、原材料采购等方面都具有很强成本优势，公司丁醇、辛醇的议价能力较强，公司与原材料供应商签订长期协议价，较市场价低；3、公司生产工艺先进，设备可生产多品种产品，同时公司改进了催化剂和反应精馏法的工艺，能耗较低。
投资者：公司过去2年和今年上半年的偏酐和三辛酯产销情况
百川股份：公司2010年和2011年生产偏酐均为8000吨左右，基本实现当年产销平衡。今年偏酐及三辛酯募投项目已建设完毕，按照目前市场情况测算，公司偏酐毛利率大约在10%左右。
投资者：募投的2万吨偏酐和三辛酯目前运转情况和盈利情况
百川股份：正常运行，经测算，偏酐已开始盈利。偏酐、三辛酯今年市场售价均在15000左右，我公司利用自产偏酐作为原料生产三辛酯，具备较大成本优势，在市场上产品价格优势明显，市场反映良好。
IR数据平台
