调研问答全文
水晶光电 (002273) 2012-09-18
1、 1、三季度总体经营状况介绍：
公司在半年报中披露1至9月同比0～20%的增幅预测。今年受宏观经济形势的影响，加上公司内部一些主观、客观因素，上半年业绩未达到董事会预期目标，业绩增幅主要在三季度得以体现。新品蓝宝石红外截止滤光片的规模化上量，将给公司贡献一定的业绩；单反、单电同比、环比的上升，也会贡献不少盈利；cover glass产品随着市场推进，也会贡献应有的利润。得益于以上三方面，公司三季度业绩同比、环比都将增长。
2、蓝玻璃红外截止滤光片项目展望
目前已形成2000万片/月的配套产能，产能匹配基本能满足客户需求，良率已接近传统产品的水平。随着9、10月份自动化动设备的配置到位，将会进一步巩固、提升良率，降低生产成本，提高生产效率。今年9月、10月将是蓝玻璃红外截止滤光片产量的最高点，11月会略有下降。
关于明年订单需求计划，客户还未下达。按照行业常规态势判断，一季度是淡季，蓝玻璃红外这部分订单需求不是全年增量的高峰期。
3、单反、单电订单情况
从目前订单情况来看，全年未达到预期。今年全球经济景气度不高，一些知名相机厂商延迟推出其单反、单电产品。公司相关客户订单也随之有后延趋势，但相比去年同比，有一定幅度的增长。
单反、单电市场空间容量很大，预计未来2～3年内，将维持30～50%的复合增长。相信明年单反、单电仍是市场重点，会为公司业绩增长做出一定的贡献。
4、半导体cover glass产品
公司cover glass产品是为单反、单电配套，一个单反、单电需要一片cover glass产品，价格也与单反、单电的平均价相近。前期市场开拓没有单反、单电顺利，去年开始尝试市场推进，今年每月有一定量的订单。
Cover市场已经敲开，明年随着市场渗透率的加速，该产品成长空间较大。
5、LED蓝宝石衬底市场
去年LED市场冰火两重天，晶棒价格的暴跌致使公司在该项目上因存货跌价问题，损失较多。公司今年在稳健发展的基础上，进行适当的产业布局。平片和PSS图型化衬底都有产能规模的扩充。现以国内市场为主，PSS图形化衬底产品业内评价较高，目前还是供不应求的状况。在LED产业，公司继续持稳健发展和观望的态度，等待整个LED产业的崛起。
6、视频眼镜项目
与国外一家设计厂商合作，形成战略联盟，其中70～80%的零配件由我司匹配，目前还在送样阶段。是否如市场传言就是谷歌产品，我们也不明确。
关于视频眼镜项目公司的优势在于：具有丰富的光学零部件产品的技术及生产经验，以及丰富的光机模组设计和制造经验，目前该项目研发进展良好，相关配套零配件产品送样数量逐步增加。
苹果、微软等自主创新型公司都在高度关注这个市场，相信会加速对整个产业化的推进进程。公司对市场前景充满信心。
7、钓鱼岛事件对公司的影响
公司高度关注该事件的事态发展，市场部门已启动应急措施，每日追踪汇报客户端信息。目前，中日关系的紧张未对公司经营造成影响，日方客户的订单也没有调整计划。
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