调研问答全文
泰和新材 (002254) 2012-10-22
1、参加技术交流，听取邱召明工程师的公开报告。
2、参观公司展台，与工作人员和客户进行交流。
3、与宋总、迟总交流：。
（1）请宋总介绍今年的经营情况
答：非常感谢大家的到来，也感谢大家一直以来对我们的支持。今年情况整体来讲不是很理想，我们这种情况也是反映了整个工业企业现在的处境。但是困难之下，我们也有一些亮点，一个是氨纶的销售量上半年增长较快。在这个行业内，我们可以说是做的最好的公司之一，我们的库存现在也是在一个比较低的水平，供货一直也是比较紧张的。第二个方面是泰美达?间位芳纶，今年有喜有忧吧，喜的是我们防护领域的销量大幅增长，增长率达到40%左右，这也从侧面反映出了我们国家对生命保护意识的逐渐提高，二是反映出我们的产品质量是不输给国外企业的。比如现在我们推出的3T面料，性能指标不输给国外同类产品。间位芳纶工业领域出口影响比较大，尤其是欧洲影响比较大。再一个是我们的泰普龙?对位芳纶产品。这一块我们是去年5月份投产的，到今年年底我们基本上可以实现产销平衡，目前这块还是比较困难，原因只要是两个方面：一个是我们目前的产能较小，成本控制比较难，成本这块我们目前来讲还应有一个比较大的下降空间；另一个是今年欧美的市场不景气，国外同行对中国的市场比较重视，市场竞争比以前要更激烈一点。但是对于这个行业我们还是很有信心的。此外公司还涉及其他一些小的业务，比如化学品，赚钱但是不多，以后我们可能会把他做大，向着一体化的方向去努力，总体情况就是这样的。总体感觉是有困难的，但是同行可能更困难。
（2）未来咱们芳纶产品的市场空间有多大，我们的发展主要是依靠去抢国外的份额还是依靠这个行业的增长？
答：对于我们来讲，整个市场的前景应该是不错的。一个是工业环保，间位芳纶现在最多的应用在水泥厂、电厂、筑路等领域，我们很多老厂还是在用电除尘，未来这块改造机会还是很大的。从个体防护这个领域来讲，可以看到我们感觉增长较快的是去年和今年，我们感觉现在到了一个非常好的时间。我们最早做行业标准的时候，下面有一大片的反对的声音，那时候有很多落后的产能需要保护，现在这种声音明显减弱，我们感觉可能今后几年发展会比较快。作为我们还要花很大气力去做这个行业引导。除此以外我们也在开发民用领域的应用，我们列了很多有可能做出来的东西。
（3）刚才听您讲咱们和总后的一个合作项目，能给具体介绍下吗？
答：我们和总后的合作项目是十一五863的一个项目，这个项目我们承担完了，十二五又给我们一个863的项目，实际上它是十一五这个项目的延续。近期的打靶测试效果都是比较不错的。防弹装甲这个项目我们也在做。
（4）咱们这几种产品在建产能的进度情况？
答：氨纶我们有一个项目，现在在进行试生产，安装基本上完成。间位芳纶也有一个项目，投产后产量可以达到7000吨-8000吨，现在安装基本上也是结束了。在建项目今年应该都可以结束。
（5）氨纶行业业绩的增长是否一定要等行业好转？另一个是芳纶我们在防护领域的国内增长可以达到40%，公司在销售政策上有哪些行动？
答：一个是氨纶方面，公司自己大规模的扩张产能目前没有考虑，将来这块业务好转的机会一个是像您说行业的回暖，再一个是市场不好对我们也有机会，比如更大的机会和重新洗牌，从我们内部来说就是做好差别化，提高附加值。第二个问题是防护，防护不是国内增长40%，我们国内增长是要超过40%的。销售上一个是带头开发一些新产品，比如我今天穿的西装，是纯芳纶做的。我们会和客人展示，引导他们去消费。另一个从内部上我们进一步细化专业分工，采取了很多具体措施，所以达成了不错的效果。
（6）防护领域未来的这种高增长能否继续？
答：防护领域的机会应该是有的，今天是展会第一天，来的都是专业客户，我们有些做防护的客户的增长达到200%的也有。我觉得高增长的概率比较大。
（7）未来我们的现金流主要是用在氨纶上还是其他项目上？
答：其他项目吧。我们有一些项目比较小，投资比较小，可能达不到公告的标准。另外还有几个项目我们也在跟踪，至于做不做，说不好。总体来说我们泰和以后如果做的项目，一个是像现在的这样中国人做不了的项目，一个是高性能纤维和市场容量比较大的产品。
（8）想听下咱们对氨纶这个行业未来的看法？
答：从去年的下半年开始一直到现在，氨纶企业应该都是处于一种亏损状态的，这里有几个原因吧，一个氨纶的需求不是那么景气，但是市场整体的需求没有下降，去年市场需求在27-28万吨，今年的需求应该不会低于这个数，前三季来看应该是略有上升，但是为什么会出现了亏损，我觉得应该是行业产能过大，整个行业的产能即使是在2012年的时候也有释放，而12年的需求没有那么旺，造成了氨纶行业的困难。从最近的市场来看，应该说没有呈现出往年的特点，往年到了9-10月份，需求很旺，主要是夏季面料和圣诞节面料，往年6、7、8月一般比较差，但是今年也没有比较差，所以从近几年氨纶行业的发展来看，应该说规律性的东西不明显，从2000年基本是三年一个周期，现在周期明显缩短，并且很难判断。一个是国外的需求对国内的影响变小，原来我们的很多客户做外单，现在都开始做内单，另一个是主原料的波动对客户的心态有很大的影响，以前许多是一种备货心态，现在不备，一个是市场供应充足，另一个是主原料的波动比较大，单纯备货氨纶这样的化纤意义不大。最近锦纶涨了一点，但是有价无市，涤纶略微跌了一点。我们现在希望这个行业好，我们可以多赚一点利润，因为现在效益不是很好；但是我们又希望不要那么好，可能我们会更有机会。最近有些企业生产不是那么稳定，所以氨纶相对集中在比较好的几家企业手里，集中度高了一些。但是我们也面临着一个问题，我们的价格做不上去。下一步我们主要是做好差别化，我们的一些车间可能要改造，一些不赚钱的品种可能不再生产。现在整个化纤行业都不景气，但是作为氨纶，我们还是很有信心的，从调整结构的角度，我们已经提前做了一些工作。氨纶下一步一旦有机会，氨纶行业也还是我们一个重要的方面。我们下一步就是争取把这三个产品做好，争取给大家在资本市场上带来收益。
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