调研问答全文
龙泉股份 (002671) 2012-10-25
1、4季度发货量较3季度是否有好转？
答：各地汛期基本结束后，公司的产量、发货量就已经基本恢复到正常水平，现在看来，河南、辽宁等地正在履行或即将履行的合同中，有一些需要冬季施工安装，我公司必须趁现在天气较适宜的时候，抓紧生产备货，以应对业主的冬季施工安装的需求，因此4季度的发货量应该较3季度有好转。
2、辽西北项目的盈利情况（毛利率、净利率、设备投资等情况）？此次中标金额比最初降低10多个亿，为什么企业仍能接受。（市场担心该项目盈利较差，有企业传闻说毛利率只有10%，执行该项目会亏损）。该项目的执行进度？预计明年供货金额？
答：公司从未公告过“辽西北供水“等字样的项目，请大家不要自己下定义。
公司中标的中国某供水项目，金额是目前国内单个标段金额最大的合同，这样大的项目，质量是百年大计中的重中之重，近来公司也听到一些市场上的传闻，说此合同不赚钱如何如何的，其实市场上的传闻是不可信的，此项目的确经过了几次招标，市场上只看到价格的变动，但都不关心这个价格里面到底包含了哪些内容，单从总价看，现在中标的价格是比第一次的时候有所下降，事实上主要是内容、技术要求的标准等重要指标都有所调整，所以企业才能接受。翻阅公司的历史资料也能看出，产品毛利趋势是口径越大毛利相对较高，当然毛利率不可能无限制的高。公司中标的是Φ3400、Φ3800的口径，毛利不是最高的，但肯定不是最低的，而且毛利率、净利率的高低也受产量、质量、效率、管理水平等多方因素的影响，不同的公司有不同的管理理念、不同的企业文化、不同的人，即使是相同的价格、相同的直径，不同的公司运作的话，结果肯定不一样，其中的可变因素涉及了很多，造成了有些吃不到“葡萄“的人，都说葡萄是酸的。目前只是此合同的中标阶段，还请大家耐心等待一下，看各家中标单位给业主、市场、投资者交上的答卷！我们一直说我们不是最好的公司，但我们会尽最大努力，保质保量地按期完成各项合同的供货任务。此项目整体投资情况大概在2.5－3亿左右，合同规定供货期为3年，预计明年能确认收入3－4亿之间。
3、河南南水北调配套项目：目前公司中标的新乡、濮阳项目，毛利率大概多少？供货进度？新乡招标时说要10月15日前供货，目前是否已经供货？在后续项目中，公司是否会都参加投标，重点关注哪几个地区的项目？
答：公司所中项目的标段毛利与同等项目相近，都在公司历史毛利的区间范围内，现在新乡已陆续开始供货，此合同公司的生产任务年末完成，发货要按业主的要求进行。因濮阳项目还未签订合同所以现在还暂未生产供货。河南后续项目，公司会根据招标文件的要求选择参加投标，重点不好说，公司参与哪些标段的投标现在还是保密阶段的，不太方便透入露。公开投标的项目，还要看评标的结果。
4、河北南水北调年内预计会有哪几个地方招标，大概规模？
答：河北段的主要受水城市有石家庄、邢台、沧州、邯郸、衡水、保定等，招标情况我们也在密切关注中，河北段的容量还是不小的。
5、近期，南水北调配套项目招标加速，从公司的经营及跟踪项目看，其他水利投资是否有加速迹象？公司除了南水北调和辽西北项目外，下半年到明年，其他地区是否还有大型项目招标？
答：从国家投放大型水利项目的情况来看，水利投资是有加速的迹象，未来像河北段、南水北调东线山东段、广东今年底或启动珠三角西水东调、山西大水网建设、江苏第二水源、东北三省的引水项目等等。招标时间要看各家的公告。
7、公司山东、辽宁募投项目进展？目前公司在手订单较多，特别是河南地区，是否会导致产能不足？PCCP后续是否还有新建产能的计划，会选择哪个区域？
答：山东、辽宁的募投项目正在按计划实施。河南的产能情况，目前来说是可以满足市场需求的，如果后续订单持续增加，产能不足的话，公司会根据情况来调配设备、人员等满足市场的需求。若产能确实不能满足市场需求，公司会考虑根据订单集中的区域，选择新建生产线来增加产能。
8、目前公司在手订单较多，预计从明年上半年还是下半年开始贡献业绩？预计明年业绩增速？
答：业绩应该会持续贡献，下半年因为某供水项目开始供货，业绩增速会加快。明年的业绩增速会比今年好。
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