调研问答全文
加加食品 (002650) 2012-10-26
现场交流的主要情况和观点:
Q：第三季度业绩情况说明及对四季度预期的分析
A：公司今年以来坚持了结构调整的经营策略，经营性利润增长明显，使前三季度的净利增长幅度较大，主要受益于产品毛利率提升和财务费用结构优化。公司每个季度之间的成本分布存在不均衡性，受到工资调整、原材料价格及费用变动影响，使季度利润分布有差异，存在一定程度的不可比性。去年第四季度有当地政府财政补贴2600万元，因而去年第四季度的净利润水平偏高。今年公司在“稳增长、调结构“，收缩和削减低毛利产品，拓展高毛利产品份额，并在渠道上进行引导，收到效果。公司今年将在第四季度进一步投放新优产品，将释放好的收益，但今年的财政性补贴规模无法预计。
Q：茶油产品年产能及销售情况
A：去年公司产茶油2000多吨，销售以湘赣区域为主，产品渠道与原有的酱油产品渠道40%左右重叠。目前市场中还没有茶油产品的真正主导品牌。募投项目的设计产能为1万吨，实际产能可以达到2-3万吨。目前湖南约1800万亩的茶林规模，按目前的产量水平，每80万亩左右即可产纯油1万吨。目前公司虽然没有对上游进行直接控制，但我们身处茶油林密集区，已经通过主产区各级政府推进产销合作，资源不是问题，构建产品销售模式是我们的重点。
Q：公司目前的占地规模情况
A：公司集团酱油厂区占地80多亩，酱油产能12万吨；河南厂区140多亩，河南厂区2006年投产，酱油产能8万吨，植物油产能2万吨。募投项目规划酱油产品220多亩，设计产能20万吨，茶籽油产区120多亩，设计产能1万吨。
Q：募投项目投产后，其工艺上与现有工艺有那些区别？
A：目前酱油的生产工艺采用先固后稀的高盐稀态方式进行。募投项目投入以后，我们会采用先进的纯稀态方式进行发酵，尽管发酵的周期长，但产品更为稳定，质量更高，生产更安全，效果更好。茶油产品从毛油初榨到高级精炼，将切实保证到工艺控制和产品质量。
Q：随着公司发展，产品线也越来越广，公司领导有何看法和规划？
A：产品线的延伸，主要是应市场需求而产生，也是顺应市场发展需要来确定。未来公司主要还是在调整结构上努力，主要从工艺周期、淡酱油比例以及产品定位来实现。随着产业的拓展，未来会尝试产品线延伸，公司有信心在做好淡酱油和茶籽油战略的基础上以好的成绩来回报投资者，并适时进入其他相关产业。
Q：公司将通过什么方式推广新品，我们该如何进行渠道解读？
A：新产品的市场投放应该从产业升级过程中寻找机遇，在产品本身的辨识度方面下功夫，对于新品的推广需要借助于现有渠道的深入来拓展，同时也需要开辟新的渠道来实现，从“品牌、品质、品味“着手，整合适合的渠道方式，做好准确定位。未来我们会在产品差异化上下功夫，提升产品话语权，依托渠道的深入和革新，推进产品销售。从过去的成长历程可以告诉大家，我们有能力也有这个实力，构建好渠道，消化好我们的募投项目产能。
Q：关于财政补贴，是否会对全年的业绩产生不确定性影响？
A：政府资金的补贴具有不确定性，今年该渠道的资金能否到位多少，现在无法确认，补贴的项目也多种多样，技术开发、工厂技术改造、科学研究等项目，具体视当地财政的情况来定。目前已经到位的资金有几百万，约去年的四分之一左右。但今年的经营形势好过去年，结构调整带来的收益增长有助于公司完成年度业绩目标。
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