调研问答全文
宜通世纪 (300310) 2012-10-30
1、网络工程业务毛利率比较高，业务稳定性及未来可持续如何？还有没有进一步增长的空间？
公司和爱立信合作了十余年，双方有良好沟通，和爱立信的合作将会继续发展下去。合作业务由网络工程、优化等向综合化方向发展。
2、核心网毛利率高，为何爱立信自己不做？
早期爱立信主要以自有员工提供核心网技术服务，运营成本比较高，员工流动性较大，通过外包，爱立信有效地降低了运营成本，提高了项目质量，实现了与合作方的共赢。
3、爱立信的供应商竞争格局如何？
由于核心网技术要求高，爱立信对核心网技术服务商有严格的甄选程序，能够为爱立信提供核心网技术服务的公司综合实力较强，早期有20多家，后来逐渐集中到10家以内。
4、其他设备商的份额能提升？
子公司上海瑞禾为诺基亚西门子提供通信网络技术服务，今年业务量有所提升。诺西也在实施整合，进行综合服务商ABC评级分类，公司属于B类，B类大约有10家，目前没有A类企业。诺西计划逐步减少C类公司，进一步集中服务商。诺西主要以网优为主，网络维护去年开始进服务市场，公司所做的项目获得诺西的肯定和较高的评价。
5、诺西希望一体化，运营商未来是否也希望也一体化？
一体化是趋势，大家都意识到成本压力，运营商在上游，虽然业务量提高，但单价下降，所以总体利润增长不快，一体化趋势很明显。
6、公司对外扩张，壁垒如何？如何进去。
主要是服务本地化，以前不往外扩张是因为资金压力，上市后跨地域扩张所需资金的问题解决了。通过在当地设机构，慢慢贴近客户。再有就是采取多专业切入点，企业的综合实力及技术很重要，契合客户一体化管理需要。
7、从现有手头订单，订单量和年初比的情况？
年初订单还可以，增长比较大。但结款周期延长了，现金回款明显有压力。
8、核心网能否加速增长？
核心网的设备本身容量也在在增加，因此扩容压力减少了，目前看不会加速增长，未来4G来临时会加速发展。
9、2012年全年业绩会比2011年增长30%以上吗？
不确定，需等年度结束，再做估算。
10、LTE建设对公司业绩的影响预计在什么时点开始体现？具体对公司的哪些业务会产生影响？公司4大块业务每块业务发展背后的驱动力是否有所不同，能否归纳总结一下？
中移动LTE的实验网建设已经开展，今年将完成覆盖14个城市，2万个TD-LTE基站的建设任务，并不断扩大TD-LTE体验客户的规模，明年将继续加大建设的步伐，使基站总数超过20万个。目前广东省两个试点广州、深圳移动公司正开展LTE实验网建设，预计LTE建设对公司业绩的影响在2013年体现。对公司目前的4大类业务都会产生影响，依次顺序是工程、维护、网优、系统解决方案。公司4大业务发展可以归为两大类，基础网络服务和系统解决方案，基础网络服务主要驱动力在于运营商投资(CAPEX)、运营成本费用（OPEX）。工程在于CAPEX, 维护和网优在于OPEX。移动的LTE网络建设将对公司的未来业务产生有力的支撑。公司的另一大业务领域系统解决方案主要的两个产品线-信令和拨测是基于运营商投资和费用。公司在未来系统解决方案上深化行业应用，利用自身云平台技术从B2B市场向B2C大力拓展，业务驱动的空间进一步扩大，会从运营商走向行业客户。
11、工程建设，维护，网优业务的面临的竞争环境，客户议价能力是否会有变化？是否会因为客户对自身盈利要求提升或竞争加剧等原因，导致高利润率不可持续？竞争对手可能会在不同的业务环节上渗透，公司如何凸显或确保自身真正的竞争优势？
运营商面临自身业务竞争，成本和质量是运营商需要权衡的两大诉求。主要业务区广东移动已经历多年的市场化竞争，利润率相对稳定。运营商为保证质量，趋向通过以量换价的方式降低成本和管理难度，通信服务市场的集中化、一体化趋势明显。公司具备的全业务服务能力和服务+产品两大核心竞争力保持自身的优势。面向市场单一专业公司具备全业务竞争优势，面对类似的全业务公司具备产品+服务的创新、增值能力，能为运营商创造更多的价值和为终端用户创造新的服务内容。
12、业务增长驱动力主要来自省内还是外地，业务模式的可复制性如何保证？最大的壁垒是什么？
公司目前采用3+3的区域模式，原有广东大区划分为华南3个大区，同时成立华北、华东、华西大区。对于原有广东市场采用更贴近客户的服务方式，同时利用优势资源辐射华南的省份，进一步精耕细作扩大业务和份额。业务增长会是省内外同时驱动。业务模式的可复制性通过架构保证，募投项目的总部支撑基地建设，运营中心，IT支撑中心对于业务实施的规范、体系性、可控性进行管理。本年度准备上用友的ERP系统，把公司原有的财务系统、OA系统、项目管理平台整合贯通，以其达到规范的项目财务、流程管控。业务壁垒在于区域的本地化市场，公司采用大区业务设置的方式解决本地化市场的贴近，同时公司自身的全业务和产品+服务的产品研发实施能力似的公司可以通过多点切入的方式来打开市场。比如华东区域在工程业务尚未启动年度投标的阶段，通过网优业务和公司信令应用产品业务来打开市场。
13、大部分公司在上市前后都会加快在手订单的验收确认，对公司来说，从这个角度理解，从今年第四季度到明年年初或上半年是否会由于基数效应而业绩增速有所放慢？
公司的业务将平稳发展，由于主营的工程服务的业务类型和纯粹产品设备生产厂家的业务特点有较大不同，主要客户如中国移动的运营规范性很强，有多个审核审批节点，公司业务很难加快订单验收确认。
14、 2012年全年业绩指引范围？从现有的在手订单情况看。
今年公司业务平稳发展。
15、明年，三大运营商和公司业务相关的投资，特别是中国移动，全国（特别是广东省），公司了解到的行业情况怎样？和公司的受益程度怎样？
明年运营商重点投入TD、LTE业务领域，公司工程业务受益最大。
16、公司对于明年的经营和业务规划，哪些业务会是明年增长的重点？
按照LTE网络建设的步伐，工程业务将先受益，另外公司重点投入的系统解决方案是明年业务增长重点。
IR数据平台
