调研问答全文
华录百纳 (300291) 2012-10-31
问：对未来电视台竞争格局的展望？
答：未来电视台的竞争逐渐加剧，电视台之间的差距也会越来越明显，会出现强者愈强的局面。
问：公司明年有哪些是A类剧？
答：《天真遇到现实》、《美丽的契约》、《结婚》、《煮妇也疯狂》、《战雷》可以划分为A类剧。
问：公司对未来电影业务发展的战略构想？在经纪板块是否能期待新的增长点？
答：电影方面也在布局。今年公司已经有了电影作品，明年将增加原创电影作品，例如《金太狼》电影版。
在经纪业务板块，会利用由电视剧业务板块上传递下来的优势，整合行业资源，把主要的精力放在培养演员上，从而形成能跟制作业务关联，并能持续产生影响的业务板块。
问：公司三季度业绩不错，但是首轮的电视剧只有2部，电影收入占比也不高，二轮收入占比情况如何？
答：三季度的主要收入来源于首轮剧，占到约75%，二轮版权收入不多，一般首轮收视率高的才能播出二轮。三季度二轮收入主要来自于以前确认过一轮的项目。
问：三季度感觉成本的情况如何？
答：成本的压力越来越小。主创人员和演员，特别是一线演员的价格相对稳定。从今年7、8月份起，行业整体产量有所减少，整体感觉是好多公司缺钱。原因可能是外部投资相对减少，因为很多前两年新进入者对于行业不是特别了解，亏得比较多，导致行业整体投资热潮减退，制作量减少。预计这种情况到明年下半年会更明显。
问：一线电视台的分化是否会造成电视台话语权更高，是否会对影视制作公司不利？
答：这需要针对不同项目和不同公司来看。从今年的趋势变化后，可以看到电视台的竞争更加激烈，中央台现在也直接参与到300万单集剧的竞争。在这种竞争背景下，议价能力就看制作公司本身的能力和项目品质。
问：明年电视剧版权价格的预测？
答：电视版权方面，单剧的最高绝对价格不会怎么涨，但是卖高价剧例如300万以上剧的数量会有所增长。好剧的网络价格也在上涨，现在好剧的价格基本在单集50万，A档剧的谈判价格在向100万靠拢。
问：今、明年公司的电视剧产量预计如何？
答：今年年初公布的是10-13部，按照现在的情况差不多；明年会在此基础上稳步增长。
问：影视剧竞争越来越激烈，怎么看待行业的未来发展趋势，未来做什么能提高公司的竞争力？
答：电视剧行业开始越来越集中，整个行业的门槛在逐渐提高，今年下半年这样的趋势特别明显，未来品牌越好、实力越强的公司可能会越来越强。
问：将来怎样做到品质和产量两个方面的提升，公司是走精品路线，怎么在量上做一个突破？
答：公司最注重的是品质。无论是电影还是电视剧，项目一定是在内容和质量上有保证的作品。产量上公司不会做太跨越的规划，会在保证品质的情况下保证量的合理性增长。
问：公司在剧集的权益比例的未来规划？
答：很多剧的公司的权益比例都在增加。
问：三季度公司应收账款是否与对下游电视台的管理有关，是否未来会有这方面问题？
答：三季度应收账款多一点，因为每个项目规模越来越大，有时候在确认节点上会出现这样的情况。公司在客户的选择上，一般都是选择一线的良性的电视台，回款不会有太大问题。
问：公司超募资金的使用方向和未来是否需要再融资？
答：超募的资金的使用，主要定位为流动资金，主要用在了电影、电视剧上。流动资金明后年的情况还可以。但是，有些大剧资金占用量大，如果明后年大项目增加非常明显，可能会有更多的资金需求。
问：公司是否有其他投资意向？未来是否会买更多的固定资产？
答：公司目前没有向主业以外的领域进行投资，两三年之内没有太多购买固定资产方面的考虑。
问：公司如何控制销售费用的，销售费用少的情况能否维持？
答：公司销售费用一直都这样。公司的销售主要是针对机构的，不需要太多的销售团队、渠道方面的支出，本身销售费用就不高。
问：毛利率三季度有所下滑？
答：个别项目波动，毛利率有所波动很正常。但整体比较平稳。
问：三季度预付款1.8个亿，增加的主要在哪些方面？是电视剧还是电影项目？
答：预付款主要是公司执行制片的电视剧项目，公司一般半年暂估一次存货，因此三季度末还在预付款科目中。涉及的作品有《媳妇2》，《当天真遇到现实》等。
问：明年电视剧增长情况？未来电视剧是独播越来越多，还是多家一起购买的多？
答：主导的应该还是几家电视台联合购买。尤其是品质好规模大的剧还是联合购买。独播剧，成本相对比较低的B类剧的情况较多。目前还没有出现某个台大部分独播出现。
问：电视剧公司确认收入时点？如何跟踪？
答：确认收入的标准：1. 签约；2. 取得发行许可证；3.播映带移交。
问：今年整体产能在缩减，跟华录同类规模的公司情况？
答：品质在一定水平上的公司，如果没有上市规划，今年会尽量控制一下产量；而有上市规划的产量会尽量保持，但增加幅度也不是很大。
问：公司大部分都是执行制片方，是否会参与其他公司的制作当中？
答：还没有这方面考虑。非执行制片方，实际就是投资别人的剧，存在一定的风险。
问：明年确定上映的作品有哪些？《金太狼》的演员、投资和合作方情况？明年电影计划如何？
答：明年将上映《战雷》、《乱世三义》、《当天真遇到现实》等，明年下半年或年底可能上映《咱们结婚吧》、《美丽的契约》，明年暑期可能上映《浪漫我心》。
电影方面，公司在筹备《金太狼的幸福生活》，实际上是拍前传，演员有王雷和其他三个女演员，投资不高，合作方有上影和香港美亚，合作方的投资比例不大。明年《痞子英雄2》会制作，但可能要后年上映；明年原创的2部电影启动，去年和今年投资的几个合拍的电影也会陆续上映，还有几个作品在规划中。公司目前不是特别热衷纯投资的模式，主要的精力还是放在自己原创的电影上。
问：是否对导演、编剧和演员进行资源整合？
答：感觉目前公司的方式蛮好的。编剧方面，采取广泛合作的方式，公司对剧本的把控能力很强；导演方面，有一些长期合作的导演，还会陆续发掘一些新的导演；演员方面，在不断发现新演员，效果也很不错。
问：单个剧的收入占比，首轮、次轮、网络的各自占比？
答：统一来看，网络占整个收入的15%，2轮占首轮的20%，11年和12年情况差不多。
问：明年小非解禁情况，有讨论过么？
答：没有明确正式讨论。
问：电视台的广告收入预测？
答：预测不了，与整体经济环境和其他行业的发展都有影响，趋势是强者越强。
问：与电视台的回款账期？
答：没有存在明确的帐期，都是按照合同约定，一般比如4-3-3,或者5-5，分别在签约、播出等节点支付。
问：公司作品的出口情况和对未来的预测？
答：出口占收入的百分比很少，可以忽略不计。目前除了战争剧都可以出口，主要是北美、东南亚、台湾、日韩。非洲蛮多，但是价格低。
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