调研问答全文
卫星石化 (002648) 2012-11-02
2012年11月02日，平安证券、国金证券一行来公司进行调研，董事会秘书沈晓炜与其进行了交流。具体内容如下：
一、董事会秘书沈晓炜介绍了公司的概况
卫星石化成立于2005年，2010年9月改制，主要从事丙烯酸、丙烯酸酯及下游高分子乳液。目前丙烯酸产能为16万吨、丙烯酸酯为15万吨、高分子乳液为11万吨、甲基丙烯酸为1.8万吨、有机颜料中间体为1.03万吨。公司创业开始受周边纺织行业的发展，从事纺织用高分子乳液的研发、生产和销售。并逐步向上游发展，在2005年建立了年产4万吨的丙烯酸装置，分别在2011年1月和8月扩建二期和三期投产。2006年高分子乳液新装置投产，成为国内首家采用DCS自动控制工艺和装置规模最大的生产企业。公司积极推进产品结构调整，通过开发生产新技术、设备改造，引进国外先进丙烯酸氧化催化剂等方式不断扩大丙烯酸及酯的实际生产能力。
二、募投项目的进展情况
公司募投项目中，年产6万吨丙烯酸三期技改项目已于2011年8月份投产，
4万吨高纯丙烯酸已于今年2月份投产；年产3万吨SAP装置正在建设，车间土建已经全部完成；颜料中间体项目已经安装完毕，预计11月投产，该项目采用与浙江工业大学合作研发的催化加氢还原生产技术，有利于产业升级和行业整合，居行业领先水平。公司积极推进产品结构调整，通过开发生产新技术、设备改造，引进国外先进丙烯酸氧化催化剂等方式不断扩大丙烯酸及酯的实际生产能力。
三、公司丙烯的采购来源
公司丙烯货源仍为国外进口为主，国内采购为辅。原为公司向中石化华东分公司采购。今年公司下属子公司嘉兴市九通物流有限公司在乍浦建有丙烯储罐，直接从外国进口以减少中间环节，自有运输公司，从原材料到港中转及仓储，更加主动有效的安排公司的采购计划。公司一直保持与主要原料供应商稳定、良好的合作关系，保证合同货的供应，公司稳定的采购已成为该等供应商原料生产、进口、供应计划的一部分，双方已经形成互利共赢的局面。
四、甲基丙烯酸的下游行业分类及行业市场情况
甲基丙烯酸是重要的有机中间体，主要用于合成甲基丙烯酸甲酯，目前其主要用于生产建筑用聚羧酸减水剂、甲基盐类、纺织助剂和医药中间体等产品。国内甲基丙烯酸行业企业规模较小，但生产较为集中，该行业的技术水平和产品质量稳定性与国际先进企业相比仍有较大差距，目前国内高端应用领域的甲基丙烯酸尚需依赖进口。因此，我国甲基丙烯酸行业的成长空间依然巨大。
五、日本触媒爆炸对公司的影响
触媒爆炸的工厂主要从事丙烯酸及其下游的SAP、丙烯酸酯产品的生产，其全球市场占有率分别为20%和9%。本次爆炸事件导致的停产，对国内的丙烯酸市场属利好，并将在一定程度上推高相关产品的价格，但这并非是丙烯酸产品报价上涨的决定性因素。公司近期上调丙烯酸及酯出厂价，日本触媒工厂停产仅是一部分原因。由于丙烯酸及丙烯酸酯是目前功能性高分子合成材料中比较重要的原料，用途非常广泛，贴近人们消费，与日常生活的关联度较高，市场需求相对有序，今年上半年丙烯酸价格的下跌主要是受国内外经济形势和原油价格的影响，但自7月以来，各大生产商出厂报价均处于上升通道，其主要原因还是市场需求所致。
六、公司对国内丙烯酸行业扩产问题的看法
第一，我国丙烯酸行业起步晚，行业市场集中度高，竞争格局较为稳定。第二，国内丙烯酸行业受技术、原材料、资金、管理等因素的影响，产品产量和价格比较透明，行业扩产主要比拼的是生产工艺和技术，如何能减少原料消耗，而公司自成立以来就从事丙烯酸行业，比较熟悉市场行情，能做到自产自销及上下游产业内部消化，具有产业链优势，所以相对于同行业来说还是很有可比性的。
七、原料价格的季节性情况
丙烯、正丁醇和乙醇是公司主要的生产原料，其中正丁醇工业制法的主要原料是丙烯，乙醇也可由乙烯水合法制得。丙烯和乙烯目前均来源于石油炼化或裂解行业，因此公司主要原料的价格理论上与石油价格存在较高的关联度。为此公司建立了专业团队对其市场和价格趋势进行跟踪分析，为采购决策提供建议，减少价格波动带来的经营风险。同时，市场供求关系也在一定程度上影响原料的价格波动。下游行业一般在下半年对产品的需求量较大，加之消费者都有一种买涨不买跌的心理，所以理论上说下半年是公司的产销旺季。
八、公司对安环的投入
公司一直坚持将“安全和环保当成产品来做“的理念。安全和环保一直是公司工作的重点，公司设有专门的安全环保部、厂部设有安全专员，严格要求相关人员从上到下加强安全生产。通过一是进一步加强重点岗位的实时监控；二是进一步加强日常巡检和夜间检查，加强员工培训；三是进一步加强生产设备检查等措施将安全生产抓好。
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