调研问答全文
达实智能 (002421) 2012-11-02
一、参观公司展厅
二、自由交流
问：请简要介绍公司的业务
答：公司沿着“行业拓展，精耕细作“的经营策略拓展业务，具体为①公共建筑领域，聚焦轨道交通综合监控业务；②在商业建筑领域，聚焦五星及高星级酒店智能化业务；③在住宅建筑领域，与大型地产开发商建立战略合作伙伴关系；④在工业建筑领域，聚焦拥有大型中央空调系统的工厂建筑。
问：公司收购上海联欣的目的？
答：一是上海联欣主要做强电和外墙节能，是对公司现有业务的延伸，与公司拥有相同的客户；二是可以帮助公司加快在华东地区的业务布局。
问：轨道交通业务的发展情况？
答：截止到目前，公司已经取得五条轨道交通中实施了综合监控系统的订单，分别是深圳地铁三号线、五号线、成都地铁二号线、长沙地铁二号线、大连地铁。另外，在深圳地铁四号线实施了AFC系统。
轨道交通综合监控系统是在隧道打通以后进行招标，以整条线路为单位，合同额基本都在1亿元以上，项目实施周期也较长，基本在1.5年到3年。
2012年9月，国家发改委又批准了一批一二线城市的轨道交通发展规划，公司将积极跟进各地项目的进展情况。
问：公司三季度的管理费用扣除股权激励成本外，增速较以往下降的原因是什么？
答：从2010年开始，公司为了配合业务发展的需要，大批量的引入了一些新人，导致每年的管理费用增长较快，今年由于战略布局已形成思路，用人需求下降，导致管理费用下降。
问：请介绍公司的建筑节能业务？
答：公司的建筑节能业务主要是围绕中央空调系统进行节能改造。在新建建筑中，我们提供中央空调系统一整套的服务，包括设备采购，项目实施和节能管理，因需购买主机系统，投资金额基本在千万元以上，项目回收期在4年以内；在既有建筑中，我们主要运用自主产品和专利技术进行节能对中央空调系统的风系统和水系统进行改造，投资金额在百万左右，一般2-3年回收成本。
问：公司上市以来已经陆续做了三次并购项目，是基于什么考虑的？
答：我们的并购对象都是从产业链上的企业。项目型公司因地域性较强，异地扩张有一定的难度，我们希望通过横向的并购，把质地好的公司与达实进行绑定，通过其在当地的影响力和地域优势，将达实业务向全国进行推进，而并购对象也可以分享达实的上市成果，达到双赢的局面。
问：公司的住宅智能化的合同额是按什么计算的？
答：主要是小区的户数及使用的产品等级。一般每户的智能化投入为3000元-5000元。
问：住宅智能化的竞争对手有哪些？
答：目前在投标中碰到的较大的对手是厦门万安，它在做系统集成的同时还代理一些三星的产品。
问：对上海联欣的规划？
答：按照对赌协议，保证其内生20%的增速。
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