调研问答全文
希努尔 (002485) 2012-11-09
1、公司订货会增长情况？
答：公司每年举行两次大型的订货会，春夏订货会大约在每年度的10月底或11月初举行，秋冬订货会一般在每年度的3月底或4月初举行。现已举行完毕的春夏订货会与去年相比订货额增幅在10%左右。
2、公司的开店情况？公司加盟店与去年相比减少约30家的原因？
答：截止到2012年9月30日，公司拥有直营店和加盟店的数量为648家，其中，直营店133家（包括店中店75家），加盟店515家。
加盟店减少的主要原因是：（1）公司从2010年度下半年开始调整了店铺扩张的策略，适当控制加盟店的扩张；（2）公司对加盟店资源进行整合，接手或撤销了一部分经营不善的加盟店；（3）公司对同一个城市的加盟店户头进行了合并。
3、对公司业绩的预计？出现下滑是什么原因？直营？加盟？团购？还是出口？
答：2012年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度在-30%-0%。2012年前三季度营业收入下滑主要是由于国内外宏观经济形势欠佳，加盟店销售、出口销售出现下降。公司根据2012年国内市场形势欠佳的实际，提前谋划，并未给加盟商过大的销售任务，以免造成恶性经营和货品堆积，因此销售业绩略有下降。受经济危机持续影响，国外主要服装消费市场呈现疲软态势，对服装出口造成一定影响。
4、公司产能情况？有何优势？新购土地主要用途和意义？
答：希努尔男装产业工业园是国内规模最大的男式正装生产基地。公司拥有10条西装上衣生产流水线，12条西裤生产流水线、6条衬衫生产流水线，年生产能力为西装上衣280万件、西裤420万条、衬衫200万件。生产规模上的优势使公司获得显著的规模经济效益，降低了单件产品的生产成本，同时也使公司具有较强的快速交货能力，在同行业中具有明显的竞争优势。
新竞得的土地主要用于公司生产、仓储、物流设施建设及员工生活设施改善，不以出租、出售等商业活动为目的。该项目建设有利于进一步巩固公司在行业内的地位，增创经济效益，为公司未来扩大规模提供必要的土地资源，符合公司的发展战略，有利于公司的长远规划及发展。
5、公司当初为什么取消增发？现在又不进行增发而改成发债？
答：公司于2012年2月24日发布了重大事项停牌公告，后经综合考虑，认为非公开发行条件尚未完全成熟，公司决定暂缓非公开发行股票事宜。公司此次发行公司债拟用于优化公司债务结构和补充流动资金等。
6、直营、加盟、团购、外贸、网上营销收入占比情况？
答：从目前销售收入来看，直营店约占18%；加盟店约占39%；团购约占21%
外贸约占21%；网上销售约占1%。
7、公司员工数量？稳定性如何？待遇怎样？
答：目前公司员工约有4000人。绝大部分员工是本地人，稳定性强。公司采取全面惠及和充分激励相结合的办法，在以岗位工资为主的基本工资制度的基础上，实行灵活多样的分配形式，使职工收入与劳动贡献更紧密地结合起来。目前一线员工平均工资2000到3000左右。公司坚持以人为本，不断改善员工生产生活环境，高标准新建食堂和公寓，开展各种文体活动丰富员工文化生活。
8、年初会计估计变更的原因？
答：为了能够更加公允、恰当地反映本公司的财务状况和经营成果，使固定资产-房屋及构筑物折旧年限与其实际使用寿命更加接近，公司依照会计准则等相关会计及税务法规的规定，结合公司的实际情况，对固定资产-房屋及构筑物的预计使用寿命进行变更， 折旧年限由20年变更为40年。
9、公司的生产经营情况？
答： 公司的生产、经营等情况的亮点可以归纳为以下七点：
（1）坚持走自主品牌道路，打造中高档西服民族品牌
希努尔男装商标从最初的新郎·希努尔，在国内市场尤其是北方市场，都拥有较高的品牌知名度和美誉度，优雅的风格、较高的品位，优良的质量和优质的服务。
（2）品牌定位准确，目标市场前景广阔
在消费格局中，中高端品牌是占比最大的一块，而希努尔涵盖了中高端品牌，也是潜力最大、蛋糕最大的市场份额。
（3）毛利率持续增长，稳居行业前列
从09、10、11年来看，公司主营业务毛利率稳步提升，主要是由于品牌价值的提升，推动了高端产品销售的增长，另外与我们销售毛利率较高的直营店业绩迅速提升、与供应商议价能力的不断增强、大型生产规模降低成本也是分不开的。未来伴随直营比例上升，门店平效增强，以及产能利用率的提高，我们的毛利率还有很大的提升空间。
（4）营销网络遍布北方，门店增长潜力巨大
公司拥有648家专卖店，其中直营店133家，加盟店515家，在北方各省市建立了成熟的营销网络体系，计划每年继续新增一定数量的直营店和加盟店，最终实现全国性覆盖。公司拥有门店数量在国内男装企业中偏低，这也意味着未来市场份额提升的空间巨大。
（5）拥有国内规模最大的男士正装生产基地
公司拥有10条西装上衣生产流水线，12条西裤生产流水线、6条衬衫生产流水线。年生产能力为西装上衣280万件，西裤420万条、衬衫200万件。降低了单件产品的生产成本增强了快速交货能力，在同行业中具有明显的优势。
（6）具有创新性和领先性的营销策略
公司推出了一系列在行业内具有创新性和领先性的营销策略，包括终生免费干洗、以旧换新、三件套、量身定制等个性化服务，让希努尔男装品牌在消费者中形成了较高的美誉度和忠诚度。
（7）一流的设计研发团队造就品位非凡的产品
公司拥有国内一流的设计师为核心的设计研发团队，目前技术人员558名，公司每年设计研发3000多款新产品。在运作模式、设计理念和设计水平上位居国内男装行业前列，并逐渐向国际水平靠拢。
另外，公司在市场拓展和品牌运作方面还有待加强，公司将致力于成为一家具有国际知名品牌的男装企业，为消费者提供全方位的服务与消费体验。
IR数据平台
