调研问答全文
万润科技 (002654) 2012-11-13
1、不同的封装技术（直插式和贴片式）有哪些不同？
答：直插和贴片工艺流程大体是一样的，但是工艺要求差异比较大，相
对来说，贴片式LED 由于“轻、簿、短、小”的特点，其技术难度通常高于
直插式LED。
2、LED 芯片发光效率的提高对中游封装行业的影响怎样？芯片发光效
率提高是否会减少对封装行业的需求？上游芯片价格下降，是否会对封装行
业产生不利影响？没有上游一体化的封装产业是否存在风险？
答：个人认为，LED 芯片发光效率的提高对中游封装行业的影响是积极
和正面的，并且影响比较大。因为这会带来光效提高、成本的大幅下降，对
LED 的应用领域有很大促进作用，作为承上启下的封装企业，应当会受益。
通常情况下，上游芯片价格下降，不会对封装行业产生不利影响，而应
该是有利影响，因为芯片价格下降会带动封装企业的成本下降。当然，如果
上游芯片价格下降幅度过大而脱离市场正常范围，可能本身会对上游企业造
成不利影响，也可能会对封装企业造成一定负面影响。
一个企业是否在本行业的产业链上向上或向下延伸，取决于公司的战略
定位，辩证地看，很难说某种模式相对另一种模式就会存在风险，应该是各
有优劣。
3、公司今年来工人工资成本涨幅大概是多少？
答：受珠三角人力成本持续攀升以及深圳最低工资标准上调的影响，公
司2012 年1-9 月的工人工资较2011 年平均涨幅约在30%以上。
4、当前同样亮度的LED 室内照明灯的价格与传统的节能灯价格还有多
大差距？
答：LED 照明灯与传统的照明灯价格差异，不同类别的产品差异比较大，
就算同种类别的产品，由于目标市场和客户要求不同，产品定位不同，价格
也有较大的差异，略选择以下几个产品作一比较：
LED 日光灯——普通荧光灯：亮度相近的前提下，前者价格通常为后者
价格约3-6 倍，市场上也有2 倍左右的产品。
球泡灯——U 型螺旋型节能灯：亮度相近的前提下，前者价格约为后者
价格2-3 倍。
LED 射灯——传统石英灯杯：亮度相近的前提下，价格比较接近。
LED 路灯——高压钠灯：亮度相近的前提下，前者价格接近后者价格的
1.5-2 倍。
5、当前LED 的政策支持？对LED 室内照明有哪些补助？
答：我们目前了解的政策支持及LED 室内照明补助政策：
LED 的政策支持
(1) 2011 年11 月，国家发展改革委、商务部、海关总署、国家工商总
局、国家质检总局联合印发了《关于逐步禁止进口和销售普通照明白炽灯的
公告》：决定从2012 年10 月1 日起，按照功率大小分阶段逐步禁止进口和
销售普通照明白炽灯。
(2) 2012 年5 月，国务院常务会议讨论通过了《国家基本公共服务体系
“十二五”规划》：研究确定促进节能家电等产品消费的政策措施。会议决
定安排财政补贴265 亿元，其中安排22 亿元支持推广节能灯和LED 灯。
(3) 2012 年5 月，国务院常务会议讨论通过了《“十二五”国家战略性
新兴产业发展规划》：对节能环保产业、新一代信息技术产业、生物产业、
高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业和新能源汽车产业等七大产业
明确了发展方向。
(4)2012 年7 月，科技部颁发《半导体照明科技发展“十二五”专项规
划》，提出的产业目标为：产业规模达到5000 亿元，培育20-30 家掌握核
心技术、拥有较多自主知识产权、自主品牌的龙头企业、扶持40-50 家创新
型高技术企业，建成50 个“十城万盏”试点示范城市和20 个创新能力强、
特色鲜明的产业化基地，完善产业链条，优化产业结构，提高市场占有率，
显著提升半导体照明产业的国际竞争。
(5) 2012 年5 月，广东省政府印发了《广东省推广使用LED 照明产品实
施方案》。从方案实施之日起，全省道路、公共场所、政府机关、国有企事
业单位等财政或国有资本投资建设的照明工程以及南沙、前海、横琴等新规
划建设的新区一律使用LED 照明产品。根据方案，珠三角地区要力争在2013
年底前，东西北地区在2014 年底前，实现全省同比口径下照明节能50%以上。
(6) 2012 年9 月, 深圳市人民政府颁布了《深圳市推广应用LED 照明产
品实施方案》出台, 以贯彻落实广东省推广应用LED 照明产品工作会议精神，
认真按照《广东省推广应用LED 照明产品实施方案》的有关要求，加快推广
应用高效节能环保的半导体照明（LED）产品，促进节能减排，拉动LED 照
明及相关产业发展，形成有竞争力的战略性新兴产业和新经济增长点，现就
全市范围内推广应用LED 照明产品，制定本方案。方案确立了2 年普及公共
照明领域LED 照明的总体目标。
LED 室内照明补助政策
2007 年12 月, 财政部和国家发展改革委颁布了《高效照明产品推广财
政补贴资金管理暂行办法》,由国家安排专项资金，支持高效照明产品的推
广使用。财政补贴资金用于支持采用高效照明产品替代在用的白炽灯和其他
低效照明产品，主要包括高效照明产品补贴资金和推广工作经费。
6、公司现在采购的芯片主要来源于哪些公司？
答：目前，公司主要使用台资和国内生产的芯片，其中台资有晶元、奇
力等，国内主要是三安光电。总体上来看，公司近年来国内厂商芯片采购比
重在上升，国内芯片厂商的技术进步较大，具有一定的性价比优势。
7、二季度开始，公司的收入增长不尽如人意的原因主要是哪些？公司
认为销量增长收入下降的行业格局会持续多久？
答：由于受经济环境不景气、LED 市场竞争加剧等因素影响，公司销
售订单未达到预期，销售单价下降，以致销售量增加的情况下销售收入同
比基本持平。LED 产品要走进千家万户，更大比例地渗透到照明领域，替
代传统照明产品，单价下降是一种必然的趋势。
公司销售量增长，收入基本持平的格局预计会维持到第四季度。
8、今年年报预减10%-30%，公司对明年的预期怎样？
答：从整个宏观经济运行情况来看，明年整个行业或许会有好转，但由
于市场变化比较快,目前我个人对明年的预期尚不大好确定。
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