调研问答全文
雏鹰农牧 (002477) 2012-11-13
一、11月13日，公司证券事务代表贡妍妍、证券部专员封净培陪同投资者参观三门峡雏鹰农牧有限公司陕县生态猪养殖基地。
二、11月14日上午，公司证券事务代表贡妍妍、证券部专员封净培陪同投资者参观公司第一生猪出口基地及公司专卖店。
三、11月14日下午，公司董事长侯建芳、董事会秘书吴易得回答投资者问题。
1、问：饲养生态猪的饲料跟普通猪有什么不同？
答：公司的生态猪采用轮牧放养方式，农户在种植区种苜蓿、胡萝卜、南瓜及其他农作物作为生态猪的青绿饲料，同时配以玉米、小麦及各种微量元素做成的混合饲料进行养殖。普通猪一般采用以玉米、小麦为原料的混合饲料喂养，通常不喂青绿饲料。
2、生态猪在防疫方面有什么特别之处？
答：首先，公司的生态猪养殖基地位于三门峡山区，远离人口密集区和工业区，环境良好，有利于生猪的健康成长；其次，生态猪采用轮牧放养模式，地域空旷，饲养密度低，有绿色天然屏障自然隔离，能有效防止疫病的发生；另外，生态猪的养殖过程中饮用天然泉水，食用青绿饲料补充天然维生素，并通过放养方式，可有效增强其自身抵抗力。因此，生态猪不易发生自然感染，无需特别防疫，有利于保障肉制品的安全。
3、问：生态猪跟普通猪的区别？
答：品种是不一样的，生态猪属于地方猪品种。两个品种的养殖周期、养殖模式、养殖环境等都是不同的，差别比较大。
4、问：生态猪产仔率如何？
答：公司生态猪选择地方优良品种进行杂交选育，加之生长环境良好，一般来说产仔率较普通猪高一些。
5、问：公司专卖店开展及三门峡生态猪项目进展情况？
答：公司“雏牧香“在郑州辖区内的专卖店已经于9月份开业，河南省其他地市也已经开始招商；三门峡生态猪的养殖分布在三门峡陕县、渑池、卢氏三个县。目前三个项目均已开工建设，并且已经开始陆续投产。
6、问：请介绍下专卖店的销售模式？
答：公司专卖店采用会员制销售模式，专卖店是一个配送点，也是会员提货的地方，每个店覆盖的都有相应的区域，由店面给这些区域的会员配送产品。
7、问：请问专卖店的收入来源？
答：专卖店为公司提供销售和配送服务，公司支付其销售、服务相关服务费用。
8、问：专卖店的产品结构是什么，是否会卖其他公司的产品？
答：目前，公司专卖店销售的是公司自己生产的产品，包括从饲料源头生产到生猪养殖、冷鲜肉加工、全程可追溯的绿色安全猪肉、生态猪肉，以后还会有藏香猪肉、绿色蔬菜等。
9、问：公司的饲料是自产还是外购？对于饲料企业进入养殖业，请问如何看待？
答：公司所用的饲料都是由自己的饲料厂生产的，公司在吉林设立了全资子公司-吉林雏鹰农贸有限公司，开展玉米、大豆等饲料原料农产品的采购等业务，为公司提供稳定的饲料原料。
国内饲料企业相对对中国的养殖行业、农民比较了解，这方面具有一定的优势，但是如何相互结合、成功合作还需要一个磨合的过程，此外进入一个新的行业也有一定的风险性。
10、问：屠宰场规模很大，而公司专卖店规模有限，是否考虑将屠宰完后产品进入到超市销售？
答：公司屠宰场生产的产品，将会通过专卖店和大宗交易等方式销售，目前暂时没有进入超市销售的计划。因为公司所有产品的全过程都是公司可控的、可追溯的，进入超市会增加中间环节，可能会出现其他不可控因素而影响公司产品安全、全程追溯目标的实现。
11、问: 公司规模越来越大，公司的资金压力会不会越来越重？有没有再融资计划？
答：公司在各阶段均采用“雏鹰模式“，即与能人合作的方式，让其他人参与各项目的建设，保证公司轻资产发展。公司目前暂无再融资计划。
12、问：屠宰行业相对毛利率低，公司为何要建设屠宰场？
答：公司建设屠宰场主要考虑两方面的原因：一方面是为了规避市场风险，当肉猪行情差的时候，通过建设屠宰场和冷库，公司可以将生猪屠宰后冻起来，待行情好的时候再进行销售，可以规避一定的市场风险。另一方面，当生猪行情不好的时候，屠宰场的利润往往是比较高的，公司建屠宰场也是一个补充。
13、问：生态猪养殖时间是普通猪的一倍，这期间，饲料耗用高出了一倍，生态猪的价格也比普通猪高一倍，这样看来，生态猪利润也不是很高。
答：首先，普通猪肉随着供求关系等市场行情因素影响波动较大，而生态猪肉价格波动较小，比较稳定。其次，生态猪在养殖过程中采用放养模式，吃的有青绿饲料，同时配有混合饲料作为补充，混合饲料用量根据农户喂养青绿饲料情况而定，占比不固定，所以不存在饲料耗用高出一倍的说法。
14、问：开封屠宰场现在已经开始运行，利用率如何？
答：公司建设屠宰场主要是为了配套养殖项目、规避市场风险等原因，并不是单纯为了屠宰生猪而建。公司屠宰场利用率将会结合公司生猪产量、市场行情、专卖店销售情况等因素进行适当调整。
15、问：农民对合同的概念不强，在行情好时是否会存在违约的风险？销售价格跟农户有关系吗？
答：对整个养殖过程公司是可以控制的，养殖场是公司的，猪是公司提供的，饲料、疫苗都是公司统一管理的，公司按照约定价格跟农户进行代养费的结算，整个过程生猪产权没有发生变化，公司与农户之间不存在产品销售关系，从这一点讲，公司销售价格与农户无关，是公司销售自己产品行为。
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