调研问答全文
聚飞光电 (300303) 2012-11-22
一、公司基本情况介绍：
董秘殷敬煌依据三季度报告向分析师介绍了公司情况，详细内容为已披露的公司2012年三季度报告：
1、LED产品的分类：显示屏（如用于室外的广告显示屏）、照明（如用于室内外的照明灯具）及背光源（如用于电视、电脑、笔记本及手机背光源等）；
2、聚飞目前的产品分类：背光LED器件及照明LED器件，背光LED器件主要应用于手机、数码相机等便携式电子产品和笔记本电脑、台式机显示器、液晶显示器等电子产品；照明LED器件主要应用于室内和室外照明、装饰照明、专用照明和特种照明等方面。按应用细分：小尺寸背光产品约占80%、中尺寸背光产品约占10%、照明产品约占10%，按键灯及大尺寸背光产品目前占比较少；
3、公司的经营历程：最初以小尺寸背光LED器件切入市场，目前还是以小尺寸背光LED器件为主，中、大尺寸背光及照明LED器件作为技术储备，现阶段中、大尺寸背光及照明LED器件产品正在稳步推进。
二、董秘殷敬煌与分析师就公司所在行业发展情况进行交流，主要问题及答复如下：
1、问：聚飞光电比同行其他家的综合毛利率要高一些，能解释一下是什么原因吗？
答：我公司主要产品是背光LED器件及照明LED器件，其中小尺寸背光产品约占80%，且小尺寸背光产品中的超亮系列产品约占45%。小尺寸背光LED器件的技术难度要高一些，客户对小尺寸背光LED器件的亮度要求高些，同时也注重产品性能的一致性。我们公司小尺寸背光产品的毛利率较高有以下几个原因：产品符合率高、客户众多导致需求丰富，从而比竞争对手的正常出货率高，形成库存积压比对手要少，从而综合毛利率要高一些。
2、问：一部智能手机大概用几颗灯，超亮系列产品的毛利率大概是什么水平？
答：3.5寸屏大概用灯是8颗、5寸屏大概用灯是10颗以上，对亮度及分辨率的要求不同，用灯数也不一样。超亮系列产品的毛利率比普通产品的要稍高一些。
3、问：超亮系列的产品是什么时间开始用于智能手机的，竞争格局怎样？
答：国内一线品牌的智能手机大约是去年第2季度推出的，超亮LED器件先是韩国的三星推出该产品，聚飞的产品当时是紧随三星，在超亮系列的产品上已超越台湾。
4、问：超亮系列的背光产品目前竞争者较少，如果有别的厂家进入这块，市场进入的门槛有哪些？
答：目前此类产品的竞争者相对其他产品确实不多，况且现有的竞争对手因聚飞产品的抢占市场也在慢慢收缩，原因大概有以下几个方面：
① 产品工艺方面的控制：亮度、性能一致性等；
② 产品符合率问题；
③产能与客户的需求是否匹配，产能扩大后能否迅速的消化库存；
④终端厂家收敛性的制约；
⑤企业整体的管控能力。
5、问：聚飞光电的产品与竞争对手台湾及韩国的相比，价格大概什么水平？
答：和韩国三星的相比，价格稍低；与台湾同类产品相比，应该处在中上水平，聚飞产品的竞争策略不是走低价路线。
6、问：聚飞光电目前产能利用率如何？
答：目前产能利用率正常。
7、问：如果平板电脑快速兴起，聚飞光电怎样开拓销售渠道？
答：平板电脑用的产品应该和智能手机用的类似，也应该会以同样的渠道供应平板电脑的需要。
8、问：据公司三季报披露，未来中、大尺寸背光LED器件将成为公司新的利润增长点，能介绍下大尺寸背光LED器件的推出计划吗？
答：国内电视厂家大约在今年2季度开始全面使用国产的大尺寸背光LED器件，我们公司在大尺寸背光LED器件上的技术储备约有2年，按聚飞一贯的扎实稳健作风，现在主要关注的是产品的品质和工艺流程，目前产能还较小。目前大尺寸市场需求不错，前期我们与电视厂家一直是小批量供货，在本年3季度大尺寸背光产品销量已经上量，我们将加大力度，预算明年这块将会有一个大的提升。
9、问：如果市场迅速需求旺盛，急需扩产时，生产线的扩建大约需要多长的周期？
答：从下采购设备订单到设备到厂调试完成，及人员的培训正式上岗，大约需要3个月的时间。
10、问：公司产品分为背光LED器件和照明LED器件，仅背光方面又分大、中、小尺寸背光产品，但同时又均是贴片LED，这些产品的生产设备可否通用？
答：生产线的前端设备可以共用，公司为了提高设备的利用率目前也是按排产的计划，前端设备共用。生产线的后端，根据不同的产品型号更换不同的设备治具。
11、问：聚飞光电用的都是哪的芯片，国产芯片用的多不？
答：公司目前用的芯片大多是台湾产的，国内产的芯片技术提升很快，聚飞也在积极试用。
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