调研问答全文
华数传媒 (000156) 2012-11-16
1、Q：国家网络公司成立的目的是什么？小米盒子与华数的合作方式、盈利模式是什么？前期公司公告的互联网电视编号具体情况如何？
A：国网公司的成立符合正常预期，希望能形成整个广电网络的规模化、优势发挥，目前国网公司的组建方案公司方面未得到通知，对于华数传媒而言，更侧重于做好自身发展。待组建方案明朗后，公司再做相关沟通。和各地资产和用户的关联性目前还不明朗。
华数是小米高清互联网机顶盒的主要合作伙伴，也是互联网电视集成播控服务的提供方，总体而言，是按照广电181号文规定的前提下的市场化的双赢合作。到12月底前都属于产品测试期，根据政策和用户需求，预计在年底或明年年初开始销售。小米负责终端销售，华数负责提供视频内容和播控平台。商业模式目前最主要通过硬件销售、销售后的内容消费。形成规模化发展，大力提升服务和用户注册，才能考虑后续的核心内容收费以及广告植入。目前华数集成的互联网电视服务尚未确定正式收费时间。华数希望有务实健康的互联网电视收费模式。
根据181号文件，在互联网电视牌照方的履行职责过程中，终端发放时，向广电总局报批每一个批次每一个终端的管理序列号，是每一个牌照方履行管理要求的落地工作。牌照方根据每一个批次的终端生产数量，向广电总局申请。每隔一段时间，广电总局会进行终端序列号发放的批复。更多意义在于，每一个牌照方发放的终端市场的互联网电视用户规模。
2、Q：华数发展OTT的思路是什么？
A：华数对于OTT总体持谨慎乐观态度，因为互联网电视的商业模式并未产生非常完整持续的发展的业务收入，但随着规模发展、用户逐步认知、服务水平的提高，发展前景看好。但这个过程中，公司的投入非常大，终端投入、CDN的投入，各牌照方都在逐步尝试和发展过程中。互联网电视是基于公共互联网的提供的电视机终端服务，主要面向智能一体机和经牌照方合作确认的机顶盒终端。跟电信运营商合作也只代表渠道的一种。用户选择是互联网电视发展的关键。
3、Q：关于互联网电视编号申请是否存在费用问题？是否一个编号对应一个终端？与小米合作的模式是否卖牌照，什么价格？
A：申请编号不需要费用。每一个批次对应一批终端。任何一个牌照方的收费都不会按照卖牌照的方式。华数提供的是牌照的播控服务，所有内容及EPG的播控运营由牌照方掌控，终端经播控方的贴牌后方可上市销售。与小米合作公司会收取一定的集成费，但这种收费不具有持续性，后续在内容和服务得到用户认可并形成规模后，才能考虑新的模式。
4、Q：彩虹BOX是什么样的定位？
A：华数彩虹BOX嵌入的是华数基于互联网电视最新五屏产品方案。彩虹BOX作为华数自身盒子，除原有华数视频业务以外，汇聚其他内容服务牌照方的合法内容，以及除视音频以外的应用汇聚，五屏内容产品会更加全面。商业模式：彩虹BOX由华数自己运营和掌控。由于终端销售不是华数提供，华数会给渠道方一定的渠道分成。由于互联网电视整体商业模式还在探索中，更重要还是做好产品优化，让用户逐步接受。未来运营上公司会考虑少部分亮点内容前向收费，规模化之后考虑后向收费模式。华数作为上市公司，必须考虑投入产出比。因此，华数在互联网电视上的战略还是持积极而谨慎的态度。
5、Q：华数目前高清业务的规模和未来增长如何？新媒体广告今年的收入发展情况如何？收视率是通过什么数据预测来收费？公司在上游影视剧内容的投资如何？
A：高清电视是华数在电视产品上最重视的产品，也作为广电网络与其他视频拉开差异化服务的桥头堡。华数自2008年开始在互动电视上全面普及高清，2010年实现了标高清业务的同步展现，即互动电视2.0产品，所有互动电视同步开通标高清服务。接下去华数将不再发放新的标清机顶盒，未来将在互动电视上全面普及高清互动电视。目前杭州本级有20多万高清用户。推高清的原因：1视频产品品质差距，2高清机顶盒价格下降。
今年预算有3500万元的新媒体广告收入。广告商根据中传尼尔森的检测数据进行投放。
电视剧投资方面，在过去两年内，华数尝试参与电影电视剧的投资，目前来看还是积极有效的，后续在上游内容中会继续考虑，但会充分考虑风险后才会投拍。总体来看目前的选片和投资回报模式比较成功，未来也会积极尝试，继续走精品化策略。
6、Q：华数在IPTV市场（通过电信网络）的份额如何？
A：华数目前的收入规划中，未包含IPTV收入。IPTV不作为华数的主营业务。原则上IPTV用户都应100%属于中央集控平台和地方集控平台。电信运营商的分成，随着用户规模发展，提出很多条件，要求降价。几方分成，播控方和内容提供方，中央和地方分。区域性分成比例都不同。
华数在省外发展的均为在广电系统发展的互动电视。
7、Q：OTT和电信运营商的合作模式如何？
A：与电信运营商的合作模式还在磨合。播控方的责任在于审核内容的版权和合法合规性。不管小米盒子卖100万台和1000台，华数作为播控方的角色和定位都不会变。华数目前为止没有向用户免费赠送互联网电视盒。终端成本由用户自己承担。
8、Q：公司的宏观战略情况和对未来几年业务发展的信心如何？
A：华数传媒的主营业务是杭州地区有线网络运营商，和面向多网多屏的新媒体内容服务提供商。总体而言，华数所从事的行业属于朝阳行业，而华数的资源整合能力在业界是首屈一指的。当然，挑战和竞争也无可避免。在本网方面，面临互联网和通信运营商的视频服务多元化竞争，在新媒体方面，华数要思考别的牌照方和其他内容提供方的核心竞争力问题。但公司对未来三到五年的发展前景比较乐观，信心来源于华数的资源储备、行业认知、体制创新能力以及团队竞争力。但从投资者角度来看，华数所在的行业不属于暴利行业。互动电视2004年发展至今，收入比原有21元有线基本翻了一番，华数核心竞争力，在于对有线网执着的创新和新的商业模式的执行力。华数做新媒体的优势之一，也是与其他牌照方不同之处，在于以有线网的规模用户运营为铺垫，来突破区域性局限。华数也在考虑如何拥抱互联网，汇聚和提供越来越多丰富的产品，彩虹BOX的五屏方案也不局限于互联网电视，也会向互动电视、手机电视延伸。OTT不应该是唯一的焦点和方向。
因此，华数会坚持走自己有核心竞争力的特色之路，不会人云亦云，也不会盲目跟从。公司在经营上保持务实，但也会积极尝试，并与各个屏幕各产业链合作伙伴持续紧密的跟进。
9、Q：原上市公司股改的5500万限售股什么时候上市流通？
A：目前这部分的限售股解禁还在申请中，需要得到交易所的批准后，方能上市流通。
10、Q：长期来看，公司在有线网上的用户流失率如何？公司如何应对？
A：华数目前的有线网流失用户很少，杭州有线电视用户每年还保持2-3%的稳定增长。但有线网如何解决无线网竞争的问题，是个很有意义的议题。公司也在考虑无线有线一体化改造和建设的项目，目前没有正式规模化开展，只是在做试点。华数未来会基于有线网介入无线领域，但目前尚未有完整成熟的业务模式。通过对有线网业务的升级、终端的内容和服务足够丰富，保有原有线网用户。公司也会在原有35元互动高端用户不流失的基础上，订购基础包的用户再增加每月3-5元的增值业务消费。用来弥补有线网客户的流失。
11、Q：杭州有线电视用户还有多少可以挖掘？
A：经过7-8年整转和挖掘，杭州地区有线电视用户不会增幅很大，面对互联网视频的竞争，公司尽量做到不流失并持续提高用户体验和用户价值。
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