调研问答全文
广东鸿图 (002101) 2012-12-06
12月4日，广东鸿图调整非公开发行股票方案获得股东大会审议通过。根据公告，广东鸿图此次拟以8.52元/股的价格（原定增价10.16元/股）定向发行不超过6882万股，募资不超过5.86亿元全部用于"汽车轻合金精密零部件增资扩产项目"，该项目由南通鸿图实施。
行业龙头地位突出
广东鸿图是国内压铸行业龙头企业，系华南地区规模最大精密铝合金压铸件专业生产企业，已形成以汽车类、通讯设备类和机电类等三大铝合金压铸件为核心，面向三个行业的专业化、系列化的产品结构，并与国内外众多知名汽车企业和通讯设备企业建立了长期紧密的合作关系。公司为东风本田、东风日产、东风康明斯、奇瑞汽车、通用汽车、奔驰汽车等多家厂家批量生产88个型号精密铝合金压铸件产品，其中71个型号产品为相关客户国内唯一供应商；为爱立信、广东北电、中兴通讯、深圳华为等多家制造商批量生产154个精密铝合金压铸件产品，其中115个型号产品为相关客户国内唯一供应商。
在公司的三大类核心产品中，汽车铝合金压铸件产品是核心中的核心。据公司中报显示，汽车类铝合金压铸件产品收入占中期收入的比例高达87.64%，并且在其他产品收入同比均不同程度下降的情况下，公司汽车铝合金压铸件产品却实现了16.82%的同比增长，显示出该类产品良好的发展趋势。
定增项目前景广阔
此次定增的募集资金将用于汽车轻合金精密零部件增资扩产项目。根据公告，该项目计划投入5.6亿元，建设期3年，建设期从2013年3月开始计算，到2016年2月全部建设完成，预计2016年4月正式投入运营，投产后的第一年内达产率为50%，以后年份达产100%。该项目建设完成后，将实现年新增汽车轻合金精密压铸件2.2万吨的能力，预计年新增销售收入8.8亿元、税后利润7481.4万元，税前投资回收期（不含建设期）4.77年。2011年，公司实现营收12.9亿、净利8834万元。
本次定增募投建设汽车轻合金精密零部件增资扩产项目发生在行业增进节能减排的大背景下。为了达到节能减排目标，除提高燃油效率等环节外，汽车轻量化也成为重要手段之一。分析数据表明，整体而言，汽车每减少10%的重量，其燃油消耗便可降低6%~8%。可以说，汽车轻量化是行业大势所趋，因此公司此次募投项目符合产业发展方向。
不仅如此，项目实施后还将有效解决公司产能瓶颈问题。在下游行业需求持续增长的背景下，尽管前次非公开发行募集资金投资项目逐渐达产，但公司产能短期内面临一定的瓶颈。据了解，公司2011年和2012年上半年压铸总产量分别达3.12万吨和1.58万吨，产能利用率为89.14%和81.19%，几近饱和状态。项目建成后，南通鸿图轻合金精密压铸件产能将由此前的1.2万吨/年增加到3.4万吨/年。公司的产能也将提升到4.8万吨。
增发面临市场考验
根据公司公布的计划，此次定增项目拟于2013年3月开始建设，公司董秘莫劲刚先生向记者介绍，公司会提前自筹资金做一些铺垫，但大额的投入还要等待定增资金的到位。
那么现在距明年3月还有4个月，公司能否在4个月内顺利拿到证监会批文？对此公司董秘充满信心，他认为获得批准问题不大，但他同时指出，最大的问题还是来自于市场。公司目前的股价距离增发价还有一定差距，公司能否顺利完成增发还要看市场整体的走势。
不过董秘表示，南通鸿图项目是公司发展战略上重要的一环，无论增发结果如何，该项目都会推进。
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