调研问答全文
川润股份 (002272) 2013-02-28
一、董事会秘书谢光勇简要介绍川润股份概况。
二、提问交流内容如下：
1、公司IPO资料里提到教育资产部分，现在这块业务发展如何？
答：这块业务已经出售了。首先，这块业务量不大；其次，与公司主营业务关联度不大。
2、现在总包业务的量如何？毛利方面呢？
答：公司总包业务主要在东南亚市场发展，2012年总包业务做到一个多亿元，与公司余热锅炉业务相比，毛利稍高。
3、公司现在的EMC业务，有其他合作单位吗？
答：公司在EMC业务上的订单量不大，主要由公司自己做。
4、这次的募投项目主要在润滑液压方面，与风电业务相关？
答：对，公司在润滑液压业务的传统业务上占比较高，但从2012年的市场行情来看，水泥建材行业比较低迷，公司正在向一些新市场拓展；第二方面是大型液压业务；第三方面是风电业务。公司在2005年就开始做风电业务了，但当时没有大量做，直到2009年，风电业务才开始上量。2010年和2011年，风电市场行情不错，2012年下半年，风电市场行情表现出来不太乐观，在今年年初，风电市场行情有所好转。
5、现在公司润滑液压业务和锅炉业务完全独立吗？
答：川润液压方面，业务分为传统业务、油缸、风电，公司目前业务上还是以润滑为主，液压为辅。川润动力方面，业务主要有余热锅炉、总包业务以及压力容器。两个子公司之间的业务没有交叉。
6、公司一直以来都呈现出润滑液压利润高于锅炉业务利润？
答：从公司的发展历程来看，公司在上市前，锅炉业务的毛利很高，当时锅炉业务主要是为东锅配套，做锅炉部件。2008年上市后，公司开始做锅炉整机，东锅配套业务占比变小，毛利有所下降。IPO募投项目扩大了润滑液压业务的规模，公司整体业务格局变成了润滑液压业务支撑锅炉业务。
7、公司上市后，存货逐渐增加，请说明下这方面的情况？
答：公司上市后，开始做锅炉整机，这类业务需要大量的钢材、板材等占用资金量较大的原材料。另一方面，与公司的润滑液压销售模式有关，公司根据客户的需求发货。
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