调研问答全文
广发证券 (000776) 2013-03-01
1.政策放开后，公司在网点建设方面的计划？未来佣金是否还有下降的空间？
答：①公司网点的建设属于公司地区发展战略的范围。公司2011年度制定了五年发展战略规划，详细规划了未来五年地区发展的重点。
②“牌照为王”的时代已成为历史，公司会谨慎合理的完善网点结构，策略上并不会过于激进。 佣金方面，公司在持续跟踪平均佣金率的走势。目前，随着经纪业务转型、融资融券业务的开展，以及行业协会的合理导向，我们观察到佣金下滑有放缓的迹象，公司2012年佣金甚至出现小幅的上升。
2.随着基金行业政策的放宽，竞争的加剧，公司参股基金公司广发基金和易方达对公司的利润贡献占比是否会下降？
答：①基金公司贡献利润占比是否下降取决于其自身及公司合并报表总利润的变化。
②广发基金和易方达积极应对行业发展的变化，利用新政策开展新业务，扩大了收入来源。
③上述两家基金公司具有一定的行业地位，不必悲观。
3.公司此次发债的规模以及融资的用途。
答：公司此次发债不超过净资产的40%，即120亿元。目前公司发债申请正在审核过程中。未来公司会根据实际资金需求情况以及其他融资方式获取资金的情况来决定最终发债的规模，并择机发行。公司所融资金主要用于补充公司营运资金，固定收益类投资以及融资融券等业务。
4.请介绍广发乾和的收益周期。
答：目前，对于另类投资公司的投资方式、投资范围，行业还处于摸索阶段，各家公司所采取的投资模式各异，很难明确收益周期。
5.公司是否有意向与电商合作？
答：公司目前还没有明确的目标和具体的合作计划。
6.关于创新业务，公司下一步的工作重点是什么？
答：公司积极参与各项创新业务，为此专门成立了创新委员会与创新业务工作小组。今后会根据各项业务的开展情况，有重点的分配资源。
7.请谈一下公司对于“银证业务”的看法。
答：对于“银证业务”,公司一直持谨慎态度，几乎未开展，体现在资产管理业务的有限规模。尽管规模有限，并未影响公司资产管理业务收入在行业内的排名。
8.公司预计IPO何时开闸？ 答：很难预计IPO何时开闸。 9.请介绍公司债券承销业务的开展情况。
答：公司债券承销业务近几年取得了较大的进步。截至去年3季度，公司债券承销金额约240亿，超过11年全年融资金额，承销家数与11年全年相同。在行业内排名较为靠前。
10.请介绍公司资产管理业务创新的发展战略。
答：公司目前资产管理创新业务发展重点在：
①量化投资相关领域，例如与沪深300指数挂钩的结构化产品——广发金管家多空杠杆集合资产管理计划的推出，在此产品的基础上，公司将继续开发并推出更多不同的产品。
②公司计划与私募基金合作，将公司品牌、资源和销售团队等方面的优势与私募的服务优势和投资理念相结合，打造全新的资产管理模式。
③资产证券化业务。公司资管和投行都已成立了专门部门进行业务的开展。
11.请介绍公司对资产证券化业务发展的看法。
答： 目前中国资本市场上能够带来可量化现金流的资产大都抵押给了银行。信贷资产证券化是今后业务发展的重点之一。 接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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