调研问答全文
勤上光电 (002638) 2013-03-11
1.公司介绍
勤上创建于1994年，当年开始进行户外装饰灯的生产与销售。1998年开始进行低功率和中功率LED的研发。2004年开始大功率LED应用的研发。2007年，勤上和清华大学实现"产、学，研"联合，在LED应用技术研发及科技创新方面投入了巨大研发技术力量，实现从传统产业到高新技术产业的升级，由劳动密集型制造业企业向高新技术产业链纵深发展，并由功能性照明产品上升到节能照明、智能照明系列解决方案，逐步探索出一条半导体照明与风光互补再生能源紧密结合的产业发展之路。
勤上贯彻"做企业就是做质量"的理念，以做钟表的心态做好每一盏灯，长期专注于商业模式、应用技术、服务的创新，通过强大的资源整合，从而推动勤上技术创新，形成了立体化的核心竞争力，为LED产品应用奠定了坚实的基础。
在LED户外照明领域，勤上拥有国内国外数千公里LED路灯及隧道灯照明成熟应用工程案例。
LED室内照明方面,公司通过技术变革和商业模式的创新，借助上下游的整合，实现大采购、大物流、大规模量产，让"贵族产品平民化"，新EMC模式的导入，让客户"零风险""零投入""高回报"、节能效益共分享。在渠道建设上，推行"百城千店计划"，携手广大加盟商，在全国百个城市致力营建千家"光体验中心"。在应用工程上，勤上成功完成人民大会堂"满天星"工程；勤上中标深圳京基国际金融中心LED照明工程，该项目是国内采用LED照明首个单体规模最大的建筑；完成了广州百世家居、海印大卖场、香港都市日报总部大楼、东莞移动大厦、深圳科技大厦等上百个LED室内照明项目。
勤上的综合优势
1.应用技术的创新：
勤上对于企业的研发能力一直非常重视，因为专利技术是企业创新能力的最好体现。勤上在自主创新、引进消化再创新、协同创新、联合创新等各个方面都取得很好的成绩，而这些创新的体现就是专利。截至2012年6月30日，公司拥有专利297项，其中发明专利32项，实用新型专利135项，外观设计专利130项，在行业内具有领先优势。
2.商业模式创新：
勤上在商业模式创新方面从未放慢脚步，运用BT、买方信贷、金融租赁、合同能源管理（EMC）、EMBT、工厂孵化等商业模式，为不同的客户量身打造出符合客户利益的LED照明综合解决方案，在实现了公司产品销售、拉动公司业绩的同时，也让政府达到节能减排任务的目标，缓解政府一次性支付的财政压力，实现企业－银行－政府多赢局面，并通过最优的实现形式满足客户需求、实现客户价值，同时使系统达成持续赢利目标的整体解决方案。
3.强化品牌效应：
公司自成立以来，一直注重技术和工艺创新。技术力量方面，勤上实验室是国家认可的实验室，有160多套检测设备，可以对所有出厂产品进行严格的检查，所以勤上的产品有超强的质量保证。
好的品牌是品质和服务的保证。勤上光电历经十多年的技术发展和沉淀，已经在业界树立良好的口碑，拥有较高的品牌信誉度。
4.注重人才资源：
"勤上能取得这么多的成绩，除了研发与创新能力、资源整合能力等因素外，其根本的因素在于人才，优秀的人才是勤上不断向前发展的支撑。"勤上将不断完善人才制度，强化激励措施，让所有勤上人在推动企业发展的同时，获得自身能力和收入的双提升，最终实现"人企双赢"的目标。
2.问答交流
（1）目前的LED行业如没有政府补贴是否很难生存下去？
回答：LED照明进步很快，它的性价比已经很好，价格也在不断下降，现在已经可以进入千家万户。家庭买一盏灯，可能一年就可能把电费省下来，而且寿命很长，有五六年。
如果有政府的补贴，那当然好，证明政府对这个产业很重视。即使没有，2013年半导体照明也会大发展。我们对LED照明发展充满信心。
（2）公司取消了股权激励计划主要是什么原因,计划什么时候会再做股权激励呢？
回答：公司实施股权激励计划，最大的目的是稳定核心人才，稳定管理层，提高公司的竞争力。 但2012年整个经济形式和LED照明市场发展都不理想,年前受小非解禁的压力股票下跌幅度也比较大,造成了价格倒挂严重,而且首期股权激励计划是勤上公司自己做的方案，由于经验不足，回过头看在时间节点和指标的选择上都定得不太科学。应一些激励对象的建议,经公司董事会综合考虑,一致认为取消之后在未来合适时机选择重做会更好一点。
2013年，我们打算再来一次股权激励计划。聘请专业机构代为制定方案,将计划做得更好、更科学些，以实现更好的激励效果，以激励和稳定团队为公司为股东创造更大价值，同时也为投资者创造更大利益。
（3）请问上游芯片的价格每年都会有一定幅度的价格下降，现在芯片占公司产品成本的占比是多少？国内芯片成本应该比国外的低很多，公司为何坚持采购国外芯片？
回答：随着芯片技术的不断提高，成本不断下降，芯片的成本占公司产品总成本的比例已从头两年的60%左右下降到了40%左右。 公司一直坚持采用国外芯片，主要是照明用的大功率芯片国内技术与国外技术还有较大差距，性能、光效和稳定性目前都赶不上国外品牌，为了保证勤上产品的高质量和高稳定性，目前公司还未真正采用国内的大功率芯片。公司是通过应用技术的创新、产品工艺的改进、销售规模的扩大带来的集规采购价格优势来整体降低产品价格，提高产品性价比的。
（4）刚才在您对公司的介绍里也提到了，公司在国外有许多成功的案例，从公司的报告中也可以看到国外市场营业收入已经占到公司总营业收入的一半以上，那么请问今年公司国际市场表现如何，人民币升值对公司有什么影响，对2013年有什么展望？
回答：国际市场今年的量能一定程度低于预期,去年全年的表现相对平淡。评估主要原因还是受国际经济低糜的大势所影响, 欧债危机也是影响重要因素之一。
人民币升值，对于有出口业务的企业多少会有些影响，但对本公司影响不大：主要因为1.我们部分业务采用人民币作为结算工具；2、除了人民币结算外，公司出口业务均以美金结算，在近期汇率波动期间，美元兑人民币的中间价也基本在6.3028元左右，而勤上今年以来平均结算汇率都在6.30；3.我们会有对应回避汇率风险的措施，所以人民币升值对公司总体影响不大。
LED照明是革命性产物，不管是国际还是国内LED照明都是是大势所趋的，经过2012年的相对平淡，我们相信LED照明会逐步爆发，我们对2013年还是非常有信心。
（5）市场每年的竞争格局都在发生变化，公司2013年主要战略方向是怎么样的？
回答：我们将2013年的工作重心放在是公司的渠道建设和并购上，在原来市场布局基础上，加强力度加快速度更广更深入渗透渠道市场，发展更多产品和工程代理商，丰富产品线，加强内部整个交付系统效率与质量管控的管理与服务效率，一切工作都将以服务市场和客户为重心。其次，由于LED行业竞争日益激烈，不断洗牌不断整合的情况已经开始，随着业内几家大型企业通过相互参股等方式进行结合，也加快业内并购整合的步伐，预计未来业内强强联合将是企业间并购整合的大趋势，公司今年也将重点规划和物色产业链上合适的标的公司作为整合对象，力求在生产、管理、市场等方面形成更好的协同效应。
（6）激烈的行业竞争，公司毛利率显著下降，而公司推行的EMBT模式涉及较多利益方，回款周期长，这会不会在营运资金方面给公司带来较大压力，公司如何应对？
回答：公司向来都是非常重视对风险的把控的，对于一些回款周期比较长、风险比较大的项目，我们一种方式是不做，另外一种方式是和抗风险能力较强的节能服务公司（EMC）和金融租赁公司合作。我们提供产品、服务和方案，由他们出资共同来做。这样我们就可以立即产生效益，而没有垫资风险。另外，公司目前的资金储备较为充裕，部分项目质量高，收款条件好的项目，公司会考虑自己做EMC，以实现更高运营收益。
我认为，EMBT模式会在未来，给勤上带来较大的收益，比如在商业照明、大卖场、工厂和好的高速公路公司，这些类型的项目收款风险比较低，我们会多做EMBT、EMC的项目。
谢谢大家！
接待过程中，公司领导与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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