调研问答全文
燕京啤酒 (000729) 2013-04-03
首先公司副总经理、董事会秘书对公司2012年的经营状况及2013年的展望进行简单介绍:
公司2012年经营状况回顾
受到整个经济环境的影响，2012年是近十几年以来中国啤酒行业增长最慢的一年。根据国家统计局的数据，2012年中国整个啤酒行业的增长速度只有3%左右。除此之外，2012年的冬天相对到来的比较早，寒冷的天气对啤酒的消费也产生了一定的负面影响。
公司2012年的年报不尽如人意，除去整个行业的影响外，主要导致公司营业利润大降的原因包括：1）公司的根据地市场内蒙受到经济环境影响较大，消费受到抑制。这主要是因为内蒙受到整个经济环境疲弱的冲击较大。从主观因素上来说，因为公司在内蒙地区机械地复制了公司在广西地区的策略，费用投放增大，导致内蒙地区经济效益大幅下滑。2）福建市场在2012年出现了亏损，利润减少了大约一个亿。
但是，在2012年，公司对产品的结构调整是比较到位的，在根据地市场的地位依旧很牢固。首先，公司在北京市场的整体销售量有所增长，同时，受益于产品结构的调整，北京地区的盈利水平也比较理想，较2011年也有所增长。其次，公司在广西地区的市场地位比较稳固，销售量取得7%左右的增长，利润达到人民币5亿元。虽然内蒙地区的销售状况并不理想，但是公司在内蒙地区的市场地位并没有改变。公司在新兴市场，包括四川、云南、新疆，发展的较好，品牌的推广和发展速度均符合公司的期望。
对2013年的展望
公司希望在2013年销量实现两位数的增长。从2013年目前的销售情况来看，公司的销量增长达到了两位数。从整个行业来看，2013年存在着很大的机会，城镇化将会给整个啤酒行业带来好的影响。公司800万千升销量及进入全球啤酒行业前六名的目标不会改变。
其次是提问环节
问题一、2012年公司的利润下滑主要是来自毛利率的下滑，公司预计今年毛利率会有所恢复吗？
答：毛利率的下滑主要出现在2012年的第四季度，主要有三个原因：1）去年下半年公司新建工厂陆续投产，折旧增加明显；2）由于去年冬天较早的到来，寒冷的天气使得去年四季度销量下降，加之北方地区的能源消耗相比往年有所增加，使公司产品单位成本出现较大幅度增加；3）四季度的原材料成本较2011年同期增加明显。
去年新建工厂投产，带动今年公司销量上升，我们预计2013年公司的毛利率是会有所恢复的。
问题二、公司面对竞争对手有什么计划？ 例如广西的百威英博，广东的雪花啤酒。
答：我们认为一个公司最重要的是做好自己的事情，是做好产品、服务和网络。我们要让消费者能够信任我们的产品，不动摇，不怀疑。当然，同时我们也会密切的观察我们的同行伙伴在做什么。
在广东地区，我们会通过我们具有优势的产品和市场网络的拓展来提高我们的市占率。广西是公司的根据地市场，有85%的市占率，再提高的可能性不是很大，重要的是不断拓展市场区域。
问题三、公司在各个区域的销量以及利润大概是多少？
答：2012年公司在北京市场销售大约是100多万吨，不到110万吨；内蒙销量60万吨左右；广西销量100万吨左右。
问题四、公司对产品有提价吗？
答：公司没有对产品进行大范围的提价，主要还是依靠产品结构的调整。目前公司中高端啤酒的占比是35%左右，占比还是比较低的。
问题五、公司 年销量实现两位数的增长主要是来自于那些地方？
答：在浙江、江西、湖南地区，公司逐渐形成自己的优势，在这些地区公司销量会有所增长。 对于云南、贵州、四川、新疆地区的增长，公司是很有把握的。在云南和贵州公司的产品定位和产品策略是合适的。公司进入云南市场两年，销量已经达到17万吨。在新疆， 燕京的品牌优势比较明显，但是产能不足对公司的销量有所影响。四川地区公司在四川及周边地区已形成自己的优势。
问题六、为什么公司的存货周转天数相比较其他的公司非常的高？
答：主要是两个原因。首先公司的大部分啤酒瓶是按押金核算，其次因为去年新建工厂的投产，公司在去年年底储存了一批新瓶。
问题七、 年公司的管理费用增加了人民币 亿元，有没有可能在今年有所控制？
答：公司会采用一个比较好的激励举措，不断形成和完善市场化的机制，使得管理人员更多的创造效益，市场和收益。管理人才是比较稀缺的，重要是发挥他们的作用，公司在不断的培养的同时也会淘汰个别不适应公司发展需要的。公司并不片面追求降低管理费用，而是将管理费用保持在一个合理的状态。
当然，在费用控制方面，公司会通过大宗商品采购以及统一采购平台的建设来实现。
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