调研问答全文
红日药业 (300026) 2013-03-29
1、血必净成长空间情况？
随着脓毒症概念的推广，尤其是限抗后，脓毒症的推广市场还是有很多的，有西医和抗生素解决不了的问题，所以说血必净成长空间还是很大的。
2、公司年报中合并报表中，康仁堂的收入下降，销售费用是主要投入开发医院吗？2013年国家医保将要重新进行，请问公司血必净是否有计划进入国家医保？
康仁堂最后一季度销售费用的增加，主要是康仁堂2013年的定位是市场拓展，往年第四季度销售费用比前几个季度是要增加的，一个是到年底销售费用要体现，另一方面是奖金都在第四季度体现。做市场拓展，销售费用肯定是会增加，并且是持续增加的过程。
血必净还有8个省份未进地方医保，国家医保还未开始只能先做地方医保，如果政策放开，公司将会努力进国家医保，这将对未来销售有重大影响。
3、中药配方颗粒的市场情况？统一标准出台前，康仁堂未来两年规划情况？
中药配方颗粒也是个行业优势，6家生产企业，饮片行业很大，中药配方颗粒作为公司的策略来说也是重头戏，未来两年增长不能低于同行业的水平。
4、康仁堂的中药配方颗粒是否会调整价格？
会根据品种市场分析确定，也有可能会受市场影响调整。
5、公司血必净、川威、博璞青高开比例？在2013年是否全部实施？血必净是否有增长规划？
营销渠道改革2012年已取得很好的成果，从2013年开始血必净全部实施高开了，川威和博璞青因市场竞品原因会逐步实施。
血必净市场还是很大的，销售策略的改变对市场的增加，整体不会低于医药同行业的整体水平。
6、公司财务报表中销售费用上升快的原因？中药配方颗粒标准试点，未来2-3年是否放开由具体的生产企业来做？
全年销售费用比例在42%左右，整体销售渠道改革是在2012年3月底4月初正式推行，所以销售费用同比进行的，母公司也加大推广费用，这样会造成销售费用会高些，除第四季度外其它季度的销售费用还是均衡的。所以这种情况还是销售渠道改革造成的。
中药配方颗粒试点多年来，在正式标准未出前，还是只有现在的这6家。
7、母公司销售费用在以后是否会持续持高状态水平？
销售渠道改革后，销售费用率在45%-55%之间，包括产品特点，销售奖励等原因，在以后应该是个常态。2013年会比2012年销售费用率下降，今年第四季度将会是均衡的。
8、红日健达康的PTS进展情况？持有25%股权以后是否会再增持股份？
PTS三期临床已结束，生产批文会落到红日药业，由红日药业来生产和销售。股权的增加要看市场发展和公司整体发展情况，不排除再增持的这种可能。
9、公司的营业成本与销量的成长有很大的差异，为什么？
公司的产品毛利率是不一样的，中药配方颗粒、血必净和川威的成本增长高，这三个产品是毛利率比较高的产品，它的收入和销量增长，成本随着也是增长的，但相对总体的基数来说达到平均水平较低，所以造成收入、销量增长会超过80%-90%，而成本增加才30%左右。
10、销售费用高的情况会持续到什么阶段？
开拓市场前期会投入多些，康仁堂在北京、天津做的好，今年扩张外地市场，所以前期投入一样会持续一段时间。
11、汶河医疗规模不是很大，请问公司关于医疗器械的发展的规划情况如何？
这是公司发展策略问题，过去是以药品为主，医疗器械也是很重要的，未来发展空间也是很大的，所以公司考虑逐步进入这个行业，刚开始起步公司很谨慎，所以着手汶河医疗开始，汶河医疗开始业绩很小才几百万元，但去年有了很高的增长。公司后续有新品的开发，包括天以和两个子公司，所以医疗器械也是红日药业发展的一部分。
12、中药配方颗粒应收账款主要在东直门医院和东方医院，在2013年战略医院会有大的突破吗？
虽然有账期，但基本现在看还是正常应收账款的回归，没有坏账的风险存在，公司也意识到北京是康仁堂应收账款最大的区域，也会改变模式，扩大销售区域。
13、请问公司大股东日后是否会有减持情况？
截止目前公司大股东没有减持意向，大股东很看好红日药业的发展，并且大部分股份都已质押了，所以目前不会减持。
14、康仁堂新增产能进度情况？
康仁堂新车间GMP认证资料已报药监部门，现在等待受理中。
15、请问康仁堂新增医院情况？
医院肯定会增加，2012年有200多家，今年还会有增加的。
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