调研问答全文
东华科技 (002140) 2013-04-09
以下内容是就投资者的提问而形成：
一、介绍公司主营业务
公司主要从事化工、石化等行业的工程咨询、设计和总承包业务，在构成中，工程咨询、设计约占10%，总包业务约占90%。公司千余名员工中，从事设计工作的技术人员近90%，这就决定了公司属于技术密集型企业，并与以施工为主体的工程公司在业务模式上有着明显的不同。公司在工程总承包业务中，由于本身不开展具体的施工安装工作，可依法将施工、安装业务分包给有资质的施工企业。同时，公司设立施工管理部，拥有一批具备监理资质和工程建设管理经验的专业人员，能够对施工安装的进度、质量等进行有效控制。由于化工、石化项目普遍存在着高温、高压、易燃、易爆等特点，对施工安装工作提出了更高的要求，也决定化工、石化行业的施工安装也具有一定的门槛。中国化学旗下有10余个成立于上世纪50、60年代的施工企业，基本上都有一级资质，公司总承包项目的核心装置多交由这样的专业施工队伍来完成。
上世纪70年代国家引进了大化肥装置。这些装置的建设引领了工程总承包模式与国际接轨，因此，化工行业更早地采用和推行了国际通行的总承包模式，行业内的设计院在创建国际型工程公司方面做得更快更好。设计院的产品是图纸，而工程公司的产品是工程装置。因此，公司提出跨行业输出项目管理服务的战略思想，就是除了承接以设计为主体的总承包业务外，还可以依托自身项目管理能力，来承接化工、石化领域之外工程建设项目。刚果钾肥项目的设计工作由长沙院承担，公司主要负责总体实施策划、项目管理、设计管理与协调、设备材料采购、施工、安装以及试车等工作，这就是项目管理的输出。这种模式可以让公司更多地介入其它行业的工程建设市场。
二、介绍公司有关项目进展情况
新疆天业乙二醇项目自1月份成功开车，其后一直稳定运行。产品质量完全符合国家优等品标准，透光率、纯度等重要指标非常好。并产生积极的市场反响，年后有多家企业来公司咨询、洽谈。用尾气制取乙二醇，由于气体的组分比煤气化更为复杂，所以在工艺上比煤头难度大。目前，国内尾气排放量大，若通过尾气回收、利用，变对空碳排放为产品，是国家大力鼓励和支持的。同时，乙二醇市场缺口有600多万吨，空间巨大。
刚果钾肥项目进展顺利，公司已在刚果设立项目的分支机构，全权负责项目实施。公司也注意到股吧中有一些的不实传闻，当然股吧是一个言论自由的平台，但这些说法是无源之水、无本之末。这个项目是由加拿大麦格公司作为业主、在刚果投资建设的，公司在项目公告中对双方的履约能力进行了具体的分析，项目的履行是不存在任何问题的。
云南新立氯化法钛白处于试车之中，其试车分为氯化、氧化和后处理几个阶段，试车进程较为顺利。
公司黔希乙二醇、突尼斯硫酸总承包项目由于多种原因，工期有所滞后，但对合同的有效履行不产生任何影响。公司其他项目较为正常。
三、煤化工业务
市场比较关注项目路条，这是水到渠成的事情。经过多年的示范和升级示范，国家能源储备的状况，加上GDP增长的要求，煤化工行业的有序发展是可以想见的。同时，当前甲醇产能过剩，装置开车严重不足，打通甲醇下游路线是改善甲醇生产企业经营状况的有效途径。
煤化工业务相对集中于原化工部所属的几个大型设计院。除经营工作、业务联系外，业主在选择工程公司时，往往会受到项目所在地煤种的影响。一般以当地的煤作为原料经济性会最好，所以所在地煤的品质将决定采取何种煤气化技术和工艺路径，如壳牌、德士古等，而每家工程公司掌握的核心气化技术有所不同，尤其是在某种气化技术上拥有丰富建设业绩的，将大大增强竞争优势。目前公司拥有多种气化技术。
公司在现代煤化工方面拥有较为全面的技术储备，业绩涵盖煤制油、乙二醇、天然气、烯烃、芳烃、二甲醚等。一是烯烃。现有MTO、FMTP两条路线，这两种技术路线的产品都是乙烯和丙烯的混合物，MTO产出的乙烯、丙烯比例相近；FMTP加装了控制装置，主要产品是丙烯，且产品比例可大幅度调节。上世纪国家引进了多套油制大乙烯装置，加上中东地区廉价乙烯产品，这些将对乙烯市场产生冲击。目前乙烯、丙烯市场均有较大缺口，MTO技术对FMTP有所冲击，但若有多套MTO装置上马，这种供求关系将会改变，FMTP的市场前景就会凸显。公司曾签订了多个FMTP设计项目，但进展缓慢。相信在近期应该有所突破。二是煤制油。公司参与了神华煤制油项目的总承包工作。公司还承揽了创源公司褐煤制柴油项目的设计工作，业主拥有自主知识产权，不过公司在工艺包优化上也做了一定的工作。褐煤分布广、储量大，这个项目市场前景比较看好。三是煤制天然气。这是一个比较成熟的技术。但基于工艺稳定性与产品质量等，目前大型天然气装置多引进国外技术。伊犁新天天然气项目引进了美国技术；中电投伊南天然气项目使用德国GSP煤气化技术。在这两种较为先进的技术路线上，公司均深度参与，也为公司承接后续项目打下基础。四是煤制乙二醇。市场上工艺路线较多。公司承建的天业乙二醇工业装置竣工投产，标志着公司参与研发的乙二醇生产技术取得了成功，归根结底是宇部技术的成熟度。天业项目为尾气回收，成分及稳定性较煤气化更为复杂，也得力于先进的尾气回收和控制技术。五是煤制芳烃。公司作为工程总承包商承建了项目工业化试验装置，配合进行工艺包的编制与整理工作，可视为领先一步，不仅拥有了首套业绩，且对参数的掌握和领悟会有所不同。工业化试验1月份试车成功，3月份通过国家有关部门的鉴定，具备了进行工业化生产的条件。由于FMTA对应产物二甲苯的缺口较大，且能打通甲醇下游路径，该项目的市场前景广阔。
四、介绍毛利率情况
项目毛利率总体上是稳定的，其变化受到合同定价话语权、承包模式、项目成熟度、物价波动、汇率变化以及结算周期等多种因素的影响。如成本加成项目，毛利率相对较低；如国外项目多以外币计价，存在汇率风险，而且业主也是按合同进度来付款，采取远期结售汇、对冲等手段的效果不太明显，对毛利率也产生影响。设备原材料采购在总包项目成本中约占60%，价格波动直接影响到项目毛利。
五、介绍国外项目情况
公司国外项目主要分布在非洲、中东、东南亚等地区，采取多种方式获取，如越南海防项目，是与“中字头“公司联合招投标取得，巴基斯坦法蒂码项目，是与中国化学联名签署，突尼斯硫酸、刚果钾肥均是由公司独立获取。由于市场容量等原因，国外项目的建设成功在当地产生影响力更为明显。
交流结束。
IR数据平台
