调研问答全文
东华科技 (002140) 2013-04-10
以下内容是就投资者的提问而形成：
一、介绍公司历史沿革
公司前身是化工部第三设计院，成立于1963年,到今年正好50周年。化三院在计划经济时代是国家部属设计院，优势领域集中在磷肥、氮肥、油漆、钛白、污水处理等，承担了国家分派的设计任务。上世纪70、80年代，国家引进了大化肥、大乙烯装置。在与国外工程公司对接中，逐渐从单纯的设计院向国际通行的EPC工程公司转变。目前，公司已完全采取国际通行的模式，提供交钥匙工程服务，可以与国外工程公司进行无缝对接。上世纪末，我国进行政府机构改革，化工部被撤消，要求勘察设计单位从事业单位改制成企业。在此情况下，我们对化三院按上市公司的标准进行改制，将化三院资产、资质、业务和主体人力资源全部转入东华科技。东华科技于2001年7月成立，化三院为第一大股东，持有80.08%的股份。2007年7月12日，东华科技在深交所中小板上市，发行1680万股，上市后化三院占公司股本的60.01%。公司上市以来发展较快，从2007年到2011年五年间年均营业收入增长40%，在分红派息上，五年间股本扩张6.656倍，现金分红达2.2亿元。2012年发展增速有所放缓，这是发展过程中必要的调整期。我们希望今年能有好的收成。
二、介绍公司业务情况
在中国很少有政府直接投资的项目。对公司来说，项目业主以国有企业为主，近年来，随着民营企业的发展壮大，也有一些大型民企成为了我们的客户。目前，我们主营业务相对集中在新型煤化工行业。中国能源分布不均衡，石油储量少，煤炭相对丰富，所以很多企业着力于以煤替代油作为原料，如乙烯、丙烯、甲醇、乙二醇等，原来均以油为原料生产，现在以煤替代石油生产，所以叫煤化工。应该说煤化工加速了公司的发展进程。此外，中国煤炭储存主要分布于中国西北部，如内蒙古、新疆等地，而我们经济发展的发达地区是在中国东部，由此形成了西北的煤炭到东部地区的大运送，成本太高，而将其在当地转化，其附加值会高得多。煤化工项目体量大，如大烯烃、芳烃，投资可以达到200-300亿人民币。
新型煤化工是公司主要业务领域之一，我们的主营收入80%以上都来自该领域，而且已经是连续多年的稳定状况。
作为设计方，公司并不直接提供技术，而是由业主提供工艺软件包，我们将其转化为工程语言。在市场竞争方面，有大约十来家原国家直属的大型设计院与公司有业务竞争关系。一般情况下，在某一领域做的工程越多，经验越丰富，竞争的优势就越大。在同等能力情况下，价格因素也很重要。此外还有对项目的管理能力等等。业主在招标时会综合考虑各方面因素的。目前，很少有国外工程公司直接参与国内项目竞争，中国公司的技术也已相对成熟，而成本方面还有优势。
公司国外项目主要分布在东南亚、中东、非洲等地区，主要是传统领域的项目，如化肥、硫酸等，这些技术是成熟的。前不久公司公告了一个位于刚果（布）的钾肥总包项目，有30.5亿人民币。目前，公司在海外市场销售额较小，占比10%左右，我们希望未来能占到30%左右。中国化学下属其他设计院在海外也有项目，大家侧重不同领域承接项目，有的比我们好，有的不如我们。
三、介绍公司销售经营状况
2012年度公司收入增长不如往年，具有多方面的原因。其一是受国家对煤化工项目的政策影响，2012年国家批准上马的项目不多，这直接导致我们的定单大幅度下降。此外还有一些意外因素，综合导致了原本可以签订的项目暂时没有签订。有些项目的建设进度延缓，导致收入减少。如突尼斯硫酸项目，由于茉莉花革命导致进度放缓，突尼斯的局势到现在也不是特别稳定。目前，中国政府已完成换届，各项工作稳步推进，不少项目已获审批，这将给我公司带来机遇。
目前在手累计订单约百亿元人民币，公司生产经营工作稳步推进。在财务方面，合同签订生效后，业主将支付定金或预付款，并按工程进度支付工程款，因此公司帐上有大量现金，再加上额度较大的银行授信，可以说公司拥有较强的资金实力。公司的毛利率一般不会发生大幅度的变化，会保持在较稳定的水平，但公司收入和利润总额一直保持着不断提升之势。公司业务毛利率分为设计和EPC总包两块，设计毛利在50%左右，总包项目毛利率在18%左右，综合毛利率在20%左右。在税率方面，由于公司属高新技术企业，适用15%的优惠税率。同时，公司重视技术研发工作，不断开展技术研发、创新，在高新技术企业审核方面一般不存在问题。
四、介绍公司新型煤化工项目进展情况
今年一月份，公司参与的几项新型煤化工项目开车成功，给公司带来较大的市场潜力。首先是新疆天业乙二醇项目，生产出75%以上标准的优等品，其后一直稳定运行，产生积极的市场反响，年后有多家企业来公司咨询、洽谈。同时于一月份工业化试验装置开车成功的煤制芳烃，由于刚研发出来，还没有进行商业化、产业化。煤化工行业的范围和发展重点并非固定的，而是不断发展的，煤制芳烃很可能将成为几年后接替煤制乙二醇，在未来五到八年，成为公司的重点发展领域之一。还有我们在云南新立的氯化法钛白，由于符合国家政策要求，具有生态环保的功用，将引领硫酸法钛白升级换代。
五、介绍公司人力资源状况
公司拥有核心层员工约1000人，对于具有可替代性或临时性的岗位，也聘用劳务派遣员工，但总体来说，大部分员工都是正式的、全职的。在工程项目现场，虽然施工部分我们一般分包给施工企业，但我们仍提供施工管理服务，这里需要计划工程师、质量、安全工程师等各方面的工作人员。可以说公司是高技术人才密集型工程公司，我们不仅有工艺、设备、电控、环境等各个专业的设计工程师，还拥有参与总承包管理的工程师。人才对于公司具有重要意义。为避免人才流失，上市后公司重要的技术人才、管理人才都持有公司股权。而且公司的企业文化也较能凝聚员工，公司的福利待遇较好，能为员工提供较好的生活、工作环境。公司员工年均收入约为17万元人民币，在过去五年里，公司员工的待遇翻了一倍。
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