调研问答全文
银江股份 (300020) 2013-04-11
吴越：欢迎大家来公司调研，现在可以开始提问。
1、投资者：公司东部、北部毛利较高可以理解，但是西部为什么
毛利也很高？
吴越答：华东地区是公司的大根据地，我们进入这个市场比较早，
竞争力也比较强，所以毛利较高。西部地区由于在2011 年取得的中国
东方航空昆明新机场基地项目信息系统及智能化工程的工程量大且毛
利率高，对2012 年西部地区的整体毛利率贡献较大。
2、投资者：再融资是否有打算？
吴越答：创业板再融资的政策尚未出台，一旦出台我们会仔细考
虑这个问题的。目前公司除了做好回款工作外还采取银行信贷方式，
以保证公司的充裕的流动资金。
3、投资者：智慧医疗2012 年业务发展如何？
裘加林答：具体数据可以看公司年报。医疗市场很大，公司医疗
业务增长较快，但有滞后期和运转期，工程实施需要周期，我们会在
未来几年内大力发展医疗信息化，成为智慧医疗领域全国性的公司。
4、投资者：介绍一下公司各地完工进度及比例是多少？
吴越答：项目工期长短影响因素非常多，以智能交通为例，3000
万元规模的项目完工期大约一年，小的项目可能几个星期可以完工。
各地回款差异很大，一般性规则是前期深化设计完工资金先到20%，设
备到位且验收合格回款达到50%，最后终期验收资金到95%，剩下5%
的质保金。
5、投资者：2013 年订单量怎么样？
吴越答：这个数据比较难预测。往年一季度是全年订单比较差的
时期，但2013 年一季度目前看还不错，原因应该是去年两会以后延期
招标的项目陆续出台，估计高峰过后5 月份会回落6 月份会回升。公
司董事会2013 年对公司经营层的要求是，2013 年项目的质和量要均衡
发展，做到订单、营收和利润的相互匹配。
6、投资者：银江科技集团是公司的大股东，大股东在年前减持是
把这些资金拿去做什么？
王辉答：银江股份和银江科技集团资金来往是独立的。银江科技
集团是以科技投资为主业，或涉及到新的创业投资。我们整个集团主
要是看准了国家新的战略投资。
7、投资者：我们公司新产品的研发，能不能透露有哪些方面？
王辉答：我们是真正做智慧城市的，在这个领域里面做的确实不
错。我们有60 多种解决方案，也有60 多种具体的业务产品。
8、投资者：因为城市化建设，智慧城市也是个趋势，政府有没有
对我们有个优惠政策或者补贴，或者说有个保障？
王辉答：智慧城市项目本身是健康的，政府从他们动机来研究他
们对城市来说算是金名片。因为十八大新兴智慧城市化中就包括了工
业化和信息化的深度融合。信息化、城镇化、农业现代化这个四化一
个抓手就是智慧城市化。智慧城市呈现全国化发展的特点，每个政府
都非常重视智慧城市的试点，我们在各个层面都参与了部分工作。政
府的重视和未来的投资，资金的来源都是一个很好的保障。
9、投资者：请问王总，易华录有个央企的大股东给他们支撑，银
江和银江的大股东是民营企业，我们拿大项目会不会难拿？
王辉答：在交通方面，我们已经进入南昌、广州、兰州、西安、
石家庄等城市，我们的战略主要是以省会城市为主。我们过去的业务
量80%在省内20%在省外，现在我们是反过来了。公司做业务并不主要
靠跟政府的关系，公司靠的主要是服务和技术的核心竞争力。通过这
两年的努力，我们也看到了很好的效果，市场经济非常健康，我们不
依靠央企背景也不以大股东为依托，我相信大家以后都是以市场为重。
10、投资者：如果央企有大的总包的话，会不会因为像易华录是
央企背景而把细分项目给他们呢？
吴越答：央企首先是好的。如果华录集团把整个项目拿下来的话
那肯定是给易华录，其他央企做总包的话，我们的机会和易华录是均
等的，民营企业可能还有特殊的决策流程快的优势，我们还有业务面
更宽解决方案更全的优势。
11、投资者：易华录做的是集成系统，能不能说下我们公司交通
的相关应用和技术门槛？
王辉答：城市智能交通是个大平台，在哪些国内城市用的平台比
较好呢，杭州、南昌、福州、北京、上海算是一等平台。大的平台包
括很多子系统，比如指挥系统、控制系统、诱导系统等，大概有二十
多个子系统，每个系统都可以做很大的业务。一个城市以杭州的为例，
道路的改造都要上这些系统的。智能交通从指挥中心、管控平台到下
面的20 个子系统全线产品我们都有。我们可以说是我们公司是行业最
系统最全面的企业。
12、投资者：年报中很多家子公司是亏损的，这是为什么？公司
网站上有中标的名称，能不能把金额也放上去？
王辉答：我们确实不少子公司是亏损的，这亏损也是有预计的，
公司成立后一般要有个两三年才会有真正的规模化产出。今年子公司
扭亏为赢也是作为董事会考核子公司管理层的一个目标。但一个企业
刚起步，投入是要多点的，要有个过程，随着企业的经营体系的规划
逐渐会好起来的。说到项目中标金额，因为我们的项目是直接服务于
政府，所有项目都是可以在招投标网上查得到的。公司网站不是中国
证监会指定公司信息披露的媒体，因此依照信息披露规定，未达到信
息披露标准的订单项目详细信息只能通过定期报告披露。
13、投资者：从2012 年度报告里看，我们公司的现金流有明显的
改善，能否解释下？
孙志林答：现金流改善主要得益于公司通过进一步完善内部控制
管理体系、实行全面预算管理等措施，有效地控制了成本费用，保障
了公司的经营成果。同时公司采取各种积极有效的措施，加大回款力
度，所以现金流得到了改善。
14、投资者：应付账款比较大，为什么？
孙志林答：公司这么大，项目也都在做，信誉度比较高，人家愿
意和我们做生意，愿意给我们一定的信誉额和信誉时间，应付账款不
需要融资成本，我们比较合理的利用这块资金。我们项目一般都有质
保期，我们向供应商要求采购款质保期等项目完工后再支付或者滚动
支付。这些都跟我们做的项目特点相关的。
15、投资者：公司要拿大的单子，在结构上会不会有什么改变？
公司人员增长是怎么样的？请说一下公司对承接BT 项目的策略。
吴越答：人员增长是按业务的需求招人的，上市第一年人员增长
特别快业务也向全国发展和扩散，所以前两年人员管理费用也比较高。
2012 年公司人员招聘就有所控制，今年会适当增加。我们放弃了很多
大BT 项目，我们曾测试过BT 项目（比如盐城的快速公交项目）。我们
对BT 项目的态度是小的不做，如果有大的项目一定不用自有资金。
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