调研问答全文
科伦药业 (002422) 2013-04-09
2013年4月9日下午，公司在成都市千禧酒店召开了2012年度股东大会，公司董事、监事和高层管理人员出席了会议，会议上，公司管理层认真回答了投资者和参会机构的提问，进行了充分的沟通与交流，会上提问互动环节情况概要如下：
1、请问： 按包装形式，2012年公司大输液各种产品占比情况如何？对医药行业而言，新版GMP的实施将会导致多大的供需缺口？
答：关于2012年输液产品按包装形式的比例情况，具体的数据在年报中没有披露，大致是，玻璃瓶随着招投标的推进、输液行业产品结构升级的趋势发展，在公司占比低于20%，剩余全是软塑包装。关于新版GMP对行业的影响，我分析看来，产生四五十亿供求缺口的可能性是非常小的，中国的输液行业本身就是产能过剩的局面。目前国内主流的输液企业都在进行新版GMP的认证，输液行业的格局，在上半年或许有阶段性或区域性的偏紧，但全方位的偏紧估计是不会出现的。谢谢！
2、请问如何看二次议价的问题？
答：长期以来，各界对“最低价者得“的现象进行了长期的反馈，通过多年的实践，真理的声音和理性的思考逐渐占了上风，招投标设定了企业综合评价体系，第二次议价意味着对第一次招投标的否定，现在主流声音是慎启二次议价。谢谢！
3、请介绍新产品的进展情况？
答：三室袋和双室袋的包材注册已在去年完成，目前正在进行其产品批件申报工作，我们正在促进加快其过程。塑料小水针已经开始生产，后续品种正在申报中，塑料小水针已经在研究院进行不断的研究测试，以带动后续新的塑料小水针品种的报批。
塑料小水针的价值在于安全性，它会产生丰厚的利润，现已经开始销售。小水针使用的是三合一技术，可以解决不耐高温、不耐热的产品，用无菌灌装后生产无菌制剂。
双室袋也是公司立项了十年之久的长线产品，这个产品是结合了临床用药的需求以及特殊情况下的用药需求，常规用药是把输液和小针联合使用，但不适用于特殊的环境，比如地质灾害、战争，因此我们研发了双室袋技术，该产品可以成为军队战略储备产品。目前卫生部门的申请报批工作正在进行，未来将在民用医疗机构推广使用。谢谢！
4、我是小股东，请问管理层在今年的利润分配方案上怎么考虑的？新药研发是长期艰难的事情，王院长提出这些新药研发的可实现性如何？
答：以医药行业为例，以2012年分配方案为准， 10股派现红利超过2.5元的药企并不多，送股转增，只是数字游戏，比值并没有改变，而且，我们还应保留公司优良的特色，片仔癀、天士力在股价表现上比科伦好，这是我们要学习的地方，但是每个企业有每个企业不同的情况，首先就医药行业而言，不要以单一产品计，不要以短期计，长期来看，10股派送红利2.5元连续三年的企业，并不小气。
创新的艰难、创新的风险、创新的巨大投入和它的长期性，这点我们的理解是一致的，正因为其的艰难、风险，王总和我们制定了初期以高技术高价值的仿制药物目标为准，很大程度上减少了我们的创新风险，在其他创新方面的选择也都是很谨慎的，无论创新多么艰难，科伦不能不做。公司为什么提出三发驱动?不单独提创新，而是以每天都在消费的注射剂和抗生素大宗药物作为基础，提出在重大疾病领域内的高技术创新，这是科伦必需要完成的一次升级，中国的创新是会受到外国人嘲笑的，但是，国人对创新的努力无论如何不应该受到来自同胞的嘲笑。我们股票有涨就有落，都应报有同仇敌忾之心，科伦上市时股市泡沫比较高，发行价比较高，2010年6月3日83.36元，经过10送10，其间三次10派现2.5元，现在仍然是60多元，在相当长的时间内，持有科伦股票有50% 以上的收益。在这样艰难的时刻，请给我们多一点的鼓励。谢谢！
5、请问公司对新药研发的失败率的容忍度是多少？
答：容忍度应该为100%。新药研发是长期以来的，并不是从现在才开始大跃进。科伦设立于1996年，科伦在当年建立第一条生产线时我们的研究院就成立了，研发项目时间长的有10年、6年，短的也有3年，很多项目是已进入非常深入的阶段，才能提出分步开发，开步实施，公司的研发已经历了16年来的积累。谢谢！
6、感觉可立袋的增速有点下降，请问今年可立袋的增速是否有可能重新再上一个台阶？以后价格调整的影响会是怎样？药品审批速度如何跟上公司输液的高速增长？
答：公司可立袋产品在2007年正式上市，至今有六年时间，保持着快速的增长比率，2012年较2011年的增长幅度是差不多，基本保持30%左右的增长。软塑包装分为两种形式，一种是传统软塑包装，一种是新型软塑包装。新版GMP后真正淘汰的是落后的产能，以玻璃瓶、塑料瓶和普通软袋为代表。明年将会是新型包装高速发展的阶段，软塑包装在完成了对玻璃瓶的替代之后，新型软塑包装市场将会很快替代传统软塑包装。就普通输液而言，从目前国家发改委的零售价层面来看，目前没有得到普通输液调价的信息，但从招投标的经验来看，每年都会保持一定幅度的价格调整，总体趋势是往下走的，新型软塑包装替代传统软塑包装的同时，市场容量会迅速扩张，会迅速替代没有利润的产品。谢谢！
自1996年研究院建立以来，药物研究是一个长期的过程。我们正在从几个方面加快它的报批速度，第一是研究方面，研究与水平的不断提升，以及国内外资源的不断使用，最大限度地缩小研究时间，第二是掌握国家政策，利用国家的政策，进入到快速批准的轨道，第三是过程跟进，我们会在全局管理上加速药物研究的速度。谢谢！
7、抗生素产业链的问题，从计划立项到现在，行业环境也有些变化，自身情况也有差异，我想请问刘总，到目前为止，我们在所处的经营环境，与我们当初进入这个行业时候的最初设想有什么样的差异？有哪些是与我们当初的战略有不一样的地方？
答：经济环境和这天气一样，每一天都在变化。但是进军抗生素产业，建立全产业链优势，是一项战略性决策。抗生素在临床上合理使用的问题，提了十五年，我们还没有走出这样的误区，抗生素行业存在的散乱差、污染严重，还没有得到根治，抗生素中间体价格的波动，这些变化没有超过我们的风险压力测试。小的变动有，有波动，但是公司的战略没有改变。我们从2012年的10月份开始，对“硫红“一线进行分批分单元分系统测试，然后开始联动测试、电力测试、环保测试、单体测试，全部过关。一季度已经过去，我们连春节都没有放假，加班加点进行上述一系列测试，从第三季度开始，要确认收入，要计提折旧，今年有盈利目标，盈利的结果是确定的。谢谢！
8、请问董事长，刘思川是您的儿子也是公司副总经理。请问您是如何看待他的？
答：我们是父子也情同兄弟。我想接班人的问题，可望而不可急，这个要有机缘因遇。思川志趣本不在此，从小喜欢历史，他是夙愿是要做历史学家，后来他看到父亲如牛负重，象匹老马一样拽着科伦往前奔，开始有了怜悯和同情之心，但是最后放弃夙愿的决心还不完全是情感因素，而是他认真研究了中国发展的历史，中国的现实和未来的需要的时候，最后下定决心，决定子承父业，这是个愿望，他有没有这个能力？要看他自己。中国的民营企业在从事无比艰难的制造业，我们在十八大的报道上也看到了，今后民营企业要公平地享有资源，公平地参与市场竞争，公平地享有法律保护。而对于思川，通过这么多年的锻炼，已经很快地成长起来，对他的培养是从很小、从留学就开始了，回国以后马上去开拓国际市场，然后是山东、云南等地，当然，培养他的不是我一个人，而是整个团队。他电脑比我强，英文比我好，比我有风度，形象也比我光彩。他能够超越我，即使个人不能超越我，依靠团队也能超越我。有多少富二代还把自己放在创二代的位置上？思川每天做到七点十分吃饭，七点二十出家门到公司上班，天天如此，他很勤奋，一定会超越我们这个时代。谢谢！
9、今天来参加这个股东大会很感动，董事长的发言包括高管团队非常敬业，作为民营企业家，在中国这片土地上，这么多年的奋斗，从产业链讲，从低端往全产业链、高端创新方向努力，这样的民企也非常的少见，我们能看到科伦更好的未来，所以利用这个机会请教一个比较大的问题，未来输液与非输液是等强地位，非输液是否也包括王院长做的新药品？由于新版GMP影响，去年产能利用率减缓，从去年的量、收入的增长基本持平，价格略有下降，请展望一下今年的量和价、市场占有率会是怎样的趋势？资本支出有40个亿的投向？
答：公司未来的发展模式：三发驱动，即三种动力，第一注射剂，输液王者，第二新疆项目完成以后，将是全球抗生素最大的原料基地和产品基地，这是世界级的市场地位，两项世界冠军，第三发在哪里呢？第三发我们过去在做，但不够突出，应对于未来和科伦发展的需要，在我们引进中国研发的一哥以后，这个创新就变得比较现实了，所以第三发是重大疾病领域的高技术含量的创新。我们未来的创新目标是明确坚定的。
关于输液市场， 60%左右的市场目标已是极限。输液领域的规模扩张已基本成型，输液未来的发展在于产品结构的调整，通过未来新型产品、高端产品来调整输液板块的毛利率水平，去年新版GMP的改造确实影响了一部分的市场销售，从今年的情况来看，我们的销售计划已经全面考虑到了新版GMP改造当中的一些影响的因素，制定出切实合理的目标。遵循产销平衡原则，科伦一直以来按照这个原则，根据产能的多少来制定销售计划，保持在输液领域的领先的成本优势，非常高的产能利用率。
目前，科伦是处于上市以后的投资和发展的高峰期，百亿投资计划在未来三年，要全面开花结果，那个时候科伦就进入了回收的高峰时期。今年是科伦大非解禁的一年，公司第一大股东和第二大股东商定自愿再锁定三年，恰好接下来的三年，是百亿投资陆续回收的阶段，我们的利润将会达到一个满意的程度。在那个时候，我们要回报我们的股东，我们要造就一批科技富翁，要帮助最贫穷者，要进一步改善员工待遇。但是现在，我们必须努力奋斗，必须要有个人牺牲的勇气，要忍受磨难，要克已复礼。谢谢！
公司40亿的投向为：除20亿左右的利君国际部分股权的收购，另外约5亿左右的募投项目实施，约1.5亿左右的新版GMP认证改造，还有一些在建项目如哈萨克斯坦项目、新迪医药化工项目以及新型包装软袋项目等，这些约计20亿左右。谢谢！
股东投票表决后的附加问题：
10、密集型员工管理，如管理80后和90后，如何看待这个问题，是否有增加机械化的计划？公司在向高端制剂进军，销售体系有所调整，对于企业文化这块有什么调整？
答：推进自动化水平一直是我们的所关注的问题，我们也一直在加大机械与自动化水平来替代劳动力的付出。关于80后、90后的问题，这两代人对于公司来说，是公司的血脉也是科伦的传承，就像刘思川副总一样，他也是个80后，像他一样的年轻人在公司做中层领导或者管理众多员工的年轻人已经不是少数。科伦也在2007年提出创业精英计划，企业文化是延续的，将推动公司未来重大的创新成功。谢谢！
11、根据年报显示，河南、江西、贵州企业的2012年的业绩不向好，今年公司是否会相应作出一些改善？有哪些？
答：对于上述三个地区，我们在外部方面不会有很大的改变，而对于这些地方的生产企业，我们都陆续申报了高端产品生产。相信各省新的标段相继启动后，它们都将会达到昆明南疆的水平。谢谢！
12、川宁项目为何到第三季度投产？今年和明年pp袋与可立袋的产能是否可以透露？
答：川宁项目我们已经按计划时间完成工程验收，但川宁项目是需要热电联动来启动的项目，国家电网给科伦川宁项目并网发电延时，拖后了项目的调试生产。关于产能问题：只能回答大家，科伦药业的产能将逐渐释放，不能把市场全部垄断，我们会逐渐做好做大。 谢谢！
13、关于风险和不可抗的因素。未来三年，最大的风险是什么？
答：作为企业来讲，风险处处都有。科伦药业对于很多事情都会有担忧。关键是，企业自身有没有预案？例如：医保的补助标准，地方政府与国家财政政策都会对行业、企业有影响。公司年报上也披露了风险提示，这些提示都是公司为股东们、投资者们提前考虑到的。从资料显示来看，美国已经研究得出--使用某些类型的抗生素可导致人心率不齐等后果，甚至死亡等等。这些风险科伦是不是考虑到了？是的！我们科伦看到了最黑暗、最风险的地方。现阶段，人们的需求，我们的第一需求是健康，第二是住房、三是吃饭温饱，四才是教育问题。科伦很果决的选择了第一需求的医药行业，也是最好的行业。对抗风险不是风险出来后才去应对，而是做好实现规避的预案，选择如何事先规避风险。我们有信心去解决问题！谢谢！
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