调研问答全文
金洲管道 (002443) 2013-04-16
投资者关系活动主要内容介绍
1、中海金洲今年的情况？产能是多少？
答：总体今年情况好于去年，中海金洲主要生产ERW管，主要应用于复杂地形、人口密集区、海底管线的建设，由于ERW焊缝是一条直线，有利于维护，生产线的技术水平非常高，2012年销量有5-6万吨，量在逐渐增加，去年已经扭亏为盈，由于规模零散等原因产量达到10万吨就基本满产，如果在规格统一、批量生产的正常条件下产能20万吨左右，现在主要是订单化生产，中海金洲主要油气管线客户以及中海油自身的海底油气管道。
2、高等级高频直缝焊管（Φ219）情况？目前的订单情况？
答：高等级高频直缝焊管现有产能 8 万吨，该项目为募投项目之一，已于2010年8月投产，品种规格以Φ219mm-Φ89mm，有效弥补螺旋焊管品种结构，全面覆盖小口径及规格的品种。“十二五“期间国家特高压电网投资规模巨大，规划特高压交流规划线路如淮南-上海、锡盟-南京等总里程估计达10000公里，国家特高压交流电输电电塔建设均采用高等级的直缝焊管（包括高频直缝焊管和埋弧直缝焊管HFW、SAWL），据悉国家近期将新批淮南-上海、雅安-武汉、浙北-厦门三条特高压交流线路。以去年招标的“皖电东输“1000千伏特高压交流电线路全长656km、使用直缝焊管14.46万吨，折合每公里用管量220吨，而“西气东输“主管线每公里用管量也就400-500吨左右，国家特高压交流电网建设对高端直缝焊管的需求量巨大。为了保证特高压电网的安全，国家电网对钢管品质要求很严格，因此去年“皖电东输“项目钢管全部由金洲管道等三家油气管道供应商提供，是国内第一条特高压输电管线。特高压电网建设对高等级直缝焊管的需求量巨大。
3、关于SSAW与LSAW的区别
答：螺旋埋弧焊管(SSAW)是带钢卷管时其前进方向与成型管中心线有成型角，边成型边焊接，焊缝成螺旋线，优点是同一规格的带钢可生产多种直径规格的钢管，原料适应范围较大，焊缝可避开主应力，受力情况较好，缺点是几何尺寸较差，焊缝长度相比直缝管长，易产生裂纹、气孔、夹渣、焊偏等焊接缺陷。
直缝埋弧焊管(LSAW)是以单张中厚板为原料，将钢板在模具或成型机中压(卷)成管坯，采用双面埋弧焊接方式并扩径而成进行生产的。其成品规格范围较宽，焊缝的韧性、塑性、均匀性和致密性较好，具有管径大、管壁厚、耐高压、耐低温抗腐蚀性强等优点，其缺点主要是成本太高。
我国主干线主要还是使用SSAW（西二线主干线用管中，SSAW与LSAW的使用比为73:27），在国内数十年的应用过程中，螺旋焊管业绩优良。近年来，SSAW加工工艺不断获得改进，如将成型与焊接分开，经预焊和精悍，焊后冷扩径，使其焊接质量接近直缝埋弧中的UOE管。基于对国内实际情况、SSAW特有的经济性及其性能的不断改进等因素的考虑，我们认为SSAW未来较长时间内仍将在国内油气输送长输管线建设中占据主导地位。
4、定增的20 万吨螺旋焊管项目及10 万吨钢塑管项目目前的投建进展及投产日期？
答：此次定增募集资金将主要投向年产20万吨高等级石油天然气输送用预精焊螺旋焊管项目及年产10万吨新型钢塑复合管项目。年产20万吨预精焊螺旋焊管项目最快有望于2013年三季度建成投产，该项目生产的预精焊钢管最大外径将达到1626mm，最高钢级达X100，输送压力10MPa以上。这不仅能扩大我国焊管产品规格，提高产品档次，填补国内市场缺口，还能进一步加快公司产品结构升级，为公司培育新的利润增长点。年产10万吨新型钢塑复合管项目预计将于2014年上半年建成投产，该项目建成后将每年新增新型功能性专用钢塑复合管10万吨，配套用涂、衬塑管件400万件/套，增加了公司钢塑复合管大规格产品并提高了钢塑复合管产品档次。
5、公司订单取得模式？主要的竞争对手？
答：镀锌管是以销定产，每年年初召开经销商会议确定销售量；钢塑复合管主要采用经销商模式，直销的比例也较大，例如自来水公司等。油气输送管，一般是招投标模式，在销售方面，石油天然气输送用螺旋焊管主要采用订单直销的销售模式，公司是中石油、中石化、中海油、港华燃气、新奥燃气、华润燃气、中国燃气主要管道供应商。
主要是原石油系统的宝鸡钢管、渤海装备、沙市钢管以及胜利管道、珠江钢管、玉龙股份等少数上市同行企业。客户在选择生产厂家时，对生产企业的的资质有很高的要求，除品牌、装备、技术、规模等要求外，客户很重视考察生产厂家的良好的质量安全业绩记录，构筑了一定的技术和业绩壁垒。
6、公司镀锌管毛利率低，是否有减缩计划？
答：公司镀锌管现有产能 35 万吨，公司镀锌管工艺较为稳定成熟，由于市场竞争激烈，毛利率维持在较低的水平，主要以提供现金流周转为主；公司目前无减缩或扩建计划。
7、公司有无股权激励的打算？
答：现在没有。
8、目前公司在手订单情况怎样？
答：情况良好，尤其是去年已完成技改的沙钢金洲产能加大投放，将形成新的利好。目前天然气管道的接单量较好，去年由于收购、技改原因，从而导致盈利情况相对一般的沙钢金洲（其JCOE产能为12万吨，但2012年仅实现销量3.64万吨，毛利率4.43%），今年随着产能利用率的提升，毛利率有望出现明显的改善，对公司今年的业绩增长支撑明显。
随着中海油投资加速展开、新粤浙管线启动，公司迎来持续发展契机。与发达国家相比，中国的天然气覆盖率仍有较大的提升空间，以美国为例，天然气的能源占比为整个国家能源的20％，而从中国目前天然气只占4％的能源占比来看，其提升空间十分巨大。具体来看，随着公司战略合作伙伴中海油近期管道建设的提速展开，以及年底新粤浙管道的计划启动招标，都将为公司未来的业绩增长形成较为有利的外部环境。
9、公司产品的定价机制？原材料价格变动对盈利的影响？
答：按照不同批次产品，依据市场价格来定价，下游是地铁公司、燃气公司、公用设施公司、地产商等。钢塑管和镀锌管以经销商为主。
总体上看，原材料价格下跌对于公司是有利的。大的工程项目是采用招投标方式进行，订单为闭口合同，公司锁定一个固定的毛利，整体来看原材料价格变动对工程项目的盈利影响相对较小。直缝高频和直缝埋弧焊管以订单为主。
10、定增项目：钢塑复合管应用领域
答：钢塑复合管是一种新型环保绿色管材，市场前景较好，毛利高。主要用于高端饮用水输送等领域，需求比较不错。钢塑管的客户主要为自来水公司。（1）国内建筑业的不断发展，消防用管的需求量加大，建筑业用管材目前正在向高性能、高要求方向发展，消防用管材面临着优胜劣汰的竞争趋势和规范化建设，涂敷钢管作为最新研制的管材，是钢管和高性能粉末的优化组合，是目前适应消防环境的最好的管材。（2）随着油气田、矿井等环境、介质的日益苛刻，如油气田含水率(water cut)、温度逐步上升，氯离子、CO2等腐蚀性介质含量升高，一些区域的油田（如川渝、新疆）井流物中出现了H2S，矿井瓦斯环境作业工装件防静电阻燃要求等，为了解决这些问题，目前复合材料管材的应用成为重要的解决方案之一，钢塑复合管在油气田集输、注入、污水处理以及矿井下给排水、喷浆、正负压通风、抽放瓦斯及通用管道等领域得到了大幅应用。（3）另外，钢塑复合管作为建筑给排水领域一个主要的管道品种，以其优异的理化性能、卫生无毒、光滑且不易积垢、耐腐蚀、安装方便且与原有管道系统的高度协同性，得到了飞速的发展。
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