调研问答全文
中威电子 (300270) 2013-04-25
问：一季报里的前端产品和传输产品分别占收入的比例是怎样的？同时能否详细谈谈差异化路线的区别？
答：一季报里传输产品的占比还是在70-80%左右。目前市场上比较多的都是拿我们公司跟海康大华作比较，海康大华都是做存储DVR出身的，中威是做传输出身的，但是现在大家的发展方向是一致的，无论是前端还是后端，都是在朝集成化方向发展，前端的差异化主要是把我们这十几年传输的经验和技术的积累跟前端摄像头相融合，后端也是如此，在目前发展方向一致的前提下，差异化就体现在大家的技术积累不一样，对客户的需求理解也不一样，所以做出来的产品就会有差异化。
2、问：公司现在的前后端的产品精度是多少，有几款型号，主要用于那些地方？我们平安城市的进展情况如何？我们跟华平和安居宝同行业相比的竞争优势是如何的？
答：前端我们有高清的、网络的摄像机及结合了传输产品的光纤的摄像机，还有就是我们现在在平安城市里在用的HD-SDI的摄像机，传输设备是我们的传统产品，型号很丰富，不再详细描述了，后端产品我们有平台及包括存储的IVR、磁盘阵列，平安城市的项目我们从去年开始就做了很多的积累。刚才你们所提及的华平股份（原来是做大屏的）和安居宝（小区对讲的）跟我们传统的监控行业应该差别还是比较大的。
3、问：像华平、安居宝、高新兴他们都拿到了一些比较大的平安城市的订单，但是我们看起来进度比较慢，这主要的原因是什么？
答：我们这边做的是整个产品线的供应，我们是产品供应商。而高新兴、安居宝他们做的是整个系统集成的项目，这种项目往往是跟产品供应商、工程商、集成商的定位不一样，所以在谈的项目的进展速度上也就不一样了。
4、问：公司未来是集中精力做设备还是做集成呢？
答：做设备，主要还是整体解决方案的提供商。因为做集成商，资金压力比较大，毛利率会很低。
5、问：想了解下四川去年公告的4000多万项目的进展情况及广州入围以后项目进展如何了？
答：四川勇安是我们公司在智能交通领域非常重要的一个合作伙伴，2012年我们签署的合同约7000万，其中有3000万左右在2012年已经实现发货了，因为分散在几个合同里，所以没有公告，但是投资者可以通过年报前五大客户来获取相关信息。去年签订的4350万的合同主要是在今年实施，目前正在组织发货，结合发货进度及收款情况，我个人认为，收入的确认包括最后能确认多少金额，可能要放在下半年才能确定了。广州项目我们是入围采购名录，他们是分两次招标，先是入围招标，不牵涉到商务部分包括价格等，主要是看技术，具体型号可以查询广州的政府采购网，第二次招标是采购招标，但是这个是由各个区自主进行采购招标，再同时进行价格和商务条款的洽谈，现在广州市政府的领导有所变化，同时有传言说原计划的规模会有所调整，正在修改中，所以估计新的进展也是要到年底才会有了，政府项目本身进度都是比较慢的，就算没有这个因素影响也原计划要到年底才会有结果。
6、问：2013年公司的业绩增长预计在30%，去年这个终端监控里，高速公路占多少比重？公司在滨江区拍的地的进展情况如何？如果这个项目正式投产后，产能最大能扩大到什么程度？
答：很多投资者可能看到我们这个30%的预告很不满意，但是，从另外一个角度来说，可能少了两个字所以理解也不一样了，应该说30%“以上“。我们以后的业绩增长还是主要来自于安防，但是反过来讲，我们原来的高速公路领域仍然有传输产品，可能今后产品升级更新换代，每年会有后续的收入，但占公司主营收入的比重不会很大，如果以后国家对高速公路的规划不产生非常大的变化的话，我们未来几年的高速公路的传输收入也就在1亿左右。我们滨江拍的地是15亩，准备是建造研发、生产和办公为一体的大楼，现在预计会在6月份打桩，整体上会在2015年的上半年建成，公司的整个研发、生产和销售都不会受这个项目的进度影响。
7、问：我们以前在调研的时候听说大华曾经想去抢海康的分销商，但是比较困难，公司目前一直未实施分销的销售政策，是怎么看待这个情况的，今后有这方面的打算吗？
答：我们以前在高速公路上做传输这块的时候，主要的销售模式是直销，是直接跟高速公路业主进行沟通，最后签下的合同形式上是通过集成商来签，但是我们还是归类为直销模式，因为我们的关系是直接做到最终用户的。海康大华以前是做后端存储，他们的产品都属于标准化产品，他们是以分销起家的，所以他们可以利用他们的销售渠道复制到前端，因为他们的前端产品也是标准化产品，但是现在他们也有重点项目的销售，所以他们现在两种销售模式并存，分销+直销。对于我们来说，目前我们也是对分销这种销售模式有所考虑，但是要一步到位是不可能的，因为公司目前前端产品的系列品种型号没有那么丰富。
8、问：“行业翘楚，一般只有两个，其他企业做大的机会并不大，如可口可乐之于百事，苏宁之于国美，华为之于中兴，海康之于大华。互联网等高科技行业更明显，大树底下不长草，一家独大垄断，百度垄断80%的搜索市场，支付宝垄断70%的第三方支付，阿里巴巴垄断近60%的电子商务。。。有分析师认为，安防市场是海康大华双寡头垄断，其余公司只能在细分领域分一杯羹，做大挑战海康大华几率不大？请问公司怎么看？“
答：我们的目标是做差异化技术、差异化产品、差异化市场。安防市场有几千亿的市场容量，而且市场需求差异性很大，一、两家公司很难都把市场垄断了，所以对于有技术特色、市场特色的公司还是有很大的发展机会。
9、问：好像公司上市以来，总共就公布了成都勇安一个合同。公司要转型，前端要放量才行。似乎起色不大。前端不放量，中威始终是袖珍市值。
答：前端产品是公司目前重点投入的方向，也是今后业绩增长的重要支撑。
10、问：同处杭州的上市公司中瑞思创科技股份有限公司拟1428万美元购智利安防公司51％股权。不知贵公司对此有何感触？公司高层会有何思路和想法?
答：公司的经营理念是通过持续的技术创新进行稳步发展，脚踏实地做好每一个发展阶段的工作，为广大的投资者负责，让投资者在公司持续的成长过程中获益。公司的业务进展按公司的战略规划稳步推进中。
11、问：想问贵公司如何看待一季报的收益与去年四季度收益之间的关系。去年四适度的收入是否体现在今年的一季报里？
答：公司收入确认严格按会计准则办理，可参见公司年报会计报表附注。今年一季度收入部分包含了去年签订的合同。 12、问：平稳增长当然是好事，但公司有没有考虑过通过收购成熟的项目等，保持高速增长？毕竟，无论资金是放银行还是委托理财，都仅仅是权宜之计。
答：对于并购等事宜公司一直持积极态度，一直在留意和关注潜在的并购对象。 13、2013年公司有哪些新的产能释放？公司的持续良性发展是投资者投资信心的有力保证,今年有哪些困难和希望？
答：公司今年的前端产品会有新的突破，今年有望在一些整体解决的平安城市项目上有所突破。
14、公司准备搞股权激励，请问激励方案估计会什么时候出来？能够行权的条件是不是定的比较低？如果是很低的条件就可以行权的话，就等于是给高管发奖金，对股东，特别是中小投资者不公平。希望股权激励能够对公司发展壮大、对投资者回报其积极作用。股权激励对业绩应该有30~50%以上的增长。
答：公司今年会做好股权激励准备工作，争取明年实施。具体实施方案正在研究中。
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