调研问答全文
燕京啤酒 (000729) 2013-05-08
投资者与公司领导进行交流后, 参观了公司生产线,主要问答如下:
问题一、惠泉啤酒今年能否实现扭亏
答：从一季度情况来看，惠泉啤酒扭亏希望很大，一季度惠泉啤酒减亏30%多。一季度惠泉啤酒产品结构调整比较好，中高档上升比较快，如果能够保持一季度的趋势的话，扭亏的可能性还是很大的。
问题二、惠泉啤酒去年亏损的主要原因？
答：1）去年惠泉销售30万千升左右，其有50万千升的生产能力，产能利用率较低。2）去年推广广西的深度分销经验，促销力度较大，而且做促销时出现很大的失误，没有兼顾到渠道的积极性，销量下滑。
问题三、去年为何要对惠泉做这么多的改革、创新
答：公司在发展过程中做些改革、创新是对的，方向是对的，但在做的过程中犯了一个激进的错误，改革、创新是一个企业不断发展，不断进进步的必由之路，市场在变，环境在变，做深度分销本身不是错的，广西就做的非常好。这种做法在行业中也很高普遍，但要对各方面兼顾到。
问题四、北京市场情况
答：北京市场去年还是不错的，销量是有增长的、利润也比较好。北京整个产品结构调整还是比较好。
去年公司的主要市场还是比较好的，如：北京、广西的市场。
问题五、啤酒企业利润的主要来源
答：中国啤酒行业，任何一个企业的利润主要来自相对垄断的市场，这些市场上占有率高，对市场控制能力强，议价能力强，单位费用投放少，自然利润就高。
问题六、中国现在啤酒市场占有率也不低了，到什么样的程度，中国啤酒行业的利润率才能到国外的程度
答：这里面主要有两个因素在：1）中国啤酒行业产业集中度还有很大的提升空间，因为中国大部分市场上还不是大的企业占主导地位，只有少部分市场如此。美国、日本都是绝大部分市场上，大的企业占主导地位。中国还远远没有达到这种阶段。
2）利润率的提升，最主要来源于吨酒收入的提高。当然规模效益，成本费用下降也是一重要方面。
利润率的提升，主要来自吨酒收入的提高，与产业集中度的提升。实际上这几年啤酒吨酒收入一直在提高。啤酒的消费针对人群比较广泛，不会一下涨的太多，否则的话消费者会有心理上反感。啤酒的价格这几年是小步快跑的过程，每次提价都不是很高，一般在10%左右。每隔一两年提一次，若在物价上涨幅度大的情况下，频率会高一些。
问题七、广东市场情况
答：广东市场是一个特殊的市场，一般市场是有较高市场占有率才能有利润，但广东市场大家都有利润。
对于我们来讲，能够在广东占有一席之地，争取在某些地区能够成为我们的核心市场。
去年广东省的全行业是下降的。第一，广东市场销量增长的动力不是很多，整个消费能力已经很强，人均消费水平较高。第二，2008年以来的经济危机对中国的外向型经济打击很大，所以这几年是负增长。
问题八、对市场竞争的看法
市场竞争是客观存在的、长期存在的，关键不是对手在做什么，关键是自已在做什么，自己能不能把产品做最好，能不能把服务做好能不能赢得消费者的信任，这是最主要的。
问题九、新兴市场情况
答：几个新兴市场都是赢利的，量也不少，如四川有15万吨左右，云南17万吨，新疆15万吨左右，三个都赢利
我们认为几个新兴市场都有机会成为公司的优势市场，这几个市场都不是大的品牌占主导地位，还有机会。
问题十、公司存货大的原因
答：一个是会计核算原因，因为公司市场比较集中，瓶子大部分是回收的，计入存货中；二是，这几年大麦价格波动较大，增加了大麦的采购量；三是去年新疆市场出现包装供应不上，市场上断货的情况，公司有意识的增加了包装物的库存量。
问题十一、中国啤酒人均消费量是否还有提升空间
答：中国啤酒人均消费量还有很大的提升空间，中国农村、中西部地区受消费水平等多方面限制，人均消费水平还是很低的。
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