调研问答全文
中顺洁柔 (002511) 2013-05-10
机构投资者：请简单介绍一下贵公司。
答：中顺洁柔纸业股份有限公司(以下简称“中顺洁柔“或“公司“)成立于1999年5月，拥有“洁柔“、“C&S国际版“、“太阳“三大品牌，企业生产能力和产品产销量居全国生活用纸企业前四位，在全国同行业中具有相当的影响力和竞争力。
经中国证券监督管理委员会证监许可[2010]1539号文核准，中顺洁柔首次公开发行人民币普通股股票4,000万股。公司股票于2010年11月25日在深圳证劵交易所中小企业板上市，成为在国内A股上市的第一家生活用纸企业，现注册资本为 20,800 万元。另，2013年3月8日，公司正式向社会公开发行了8.3亿元的公司债券。
截止2010年底我司产能为18.6万吨，通过两年上市募集资金项目的建设，江门新增项目（5万吨）、江门新增项目（7万吨）及唐山新建项目（2.5万吨）已于2012年12月31日达到预定可使用状态，成都天天新建项目（2.5万吨）达到预定可使用状态的时间由2012 年12月31日延长至2013年5月31日，募投项目建成后，我司产能约可达35万吨/年。另，公司已审议通过了四川扩建6万吨高档生活用纸项目；云浮新建48万吨高档生活用纸项目。
2012年，公司实现营业总收入233,945.50万元，较上年同期增长26.03%，营业利润21,820.78万元，比上年同期增长122.76%；归属于母公司的净利润为15,890.86万元，比上年同期增长97.31%，截止至2012年12月31日，公司总资产为34.26亿元，净资产为22.02亿元。
机构投资者：云浮新建48万吨项目的建设情况如何？
答：为了满足市场对高档生活用纸的需求，及时占领市场份额，公司规划投资建设云浮中顺年产48万吨高档生活用纸项目，项目分三期投入完成，第一期投资建成12万吨，投资额6.6亿元，建设期为18个月，预计2014年3月投产；一期达产后6年内逐步完成第二期投资，第二期建成达到24万吨，第三期建成达到48万吨，第三期建设时间及建设期视公司产能消化及市场需求情况而定。
机构投资者：贵公司2013年一季度的销售增长不太明显，原因是什么？
答：对于一季度销售增长未达预期，主要是公司在市场策略方面要求稳妥，保证利润，所以在市场操作方面相对保守了一些；此外，第一季度市场进行年末库存消化以及春节长假也对销售达成略有影响。
机构投资者：贵公司2013年的销售目标是多少？
答： 公司2013年财务预算已通过第二届董事会第十五次会议，2013年预算：主营业务收入288,000万元；主营业务净利润为18,800万元，具体数据可查阅相关决议公告。公司管理层将会全力以赴完成2013年的预算计划。
机构投资者：未来纸浆价格的趋势如何？
答：纸浆是国际性大宗原材料，其价格受世界经济周期的影响明显，2013年初虽有小幅上涨，但波动不大。未来的2～3年，纸浆价格将处于小幅震荡波动的水平。
机构投资者：生活用纸的价格是否会随着浆价的波动而出现调整？
答：从产品特性来讲，纸巾的价格敏感度不高，小幅的提价对消费能力不会产生太大影响，因此，生活用纸行业的涨价能力相对其他行业较强，当国际浆价普遍上涨,生活用纸市场提价便会渐成趋势；对于浆价下滑，公司会根据市场需要，通过促销和让利消费者等方式调整市场价格，但一般不会变动经销价。
机构投资者：根据一季报的披露，贵公司当期库存较大，请问主要有哪些方面？
答：当期库存主要包括原材料、产成品等。
机构投资者：请简述一下国内生活用纸行业淘汰落后产能的情况。
答：随着建设“美丽中国“步伐的推进，“十二五“期间国家计划淘汰落后产能1,000万吨，行业内中小企业的落后产能将逐步被淘汰，而龙头企业充分发挥品牌优势、规模优势、合理布局优势和资金优势将进一步提升市场占有率；2009-2011年，根据生活用纸行业协会年度报告，行业中第一梯队企业的销售市场占有率合计数已从27.02%上升至29.30%，按据目前发达国家生活用纸行业现状预测，我国生活用纸行业内第一梯队成员所占全国总生产能力的份额将进一步提升，市场占有率还有很大的提升空间。
机构投资者：贵公司采取的销售模式是怎样的？
答：我公司采取以经销商为主同时结合终端控制的销售模式，另外还有部分直营卖场、商消等。
机构投资者：贵公司的终端价格是如何维护的？为什么会选择经销商为主的销售模式？
答：因公司与经销商保持着较好的沟通信任关系，市场终端价格一般是公司出指导价格，经销商配合执行，公司也会派业务员巡视卖场终端堆头及价格维护等情况，以实现较好的终端监控效果。
在我司的经销商模式中，经销商在一定程度上起着物流配送的作用。以经销商为主的销售模式其优势主要体现在以下三个方面：一是可以降低公司的应收账款；二是可以扩大影响圈；三是经销商可以利用其自身的渠道优势加强公司的销售渠道渗透力。
机构投资者：贵公司在华北区的市场如何？
答：公司进入华北市场相对较晚，随着我公司唐山生产基地的建设，唐山新建项目（2.5万吨）已于2012年12月31日达到预定可使用状态，确保了产能的供给；此外，我公司已在全国范围内启动“直销到县，网络到镇“的行动，加强渠道建设，目前，我司产品在中国北方一线城市已经逐渐覆盖。
机构投资者：贵公司在电子商务的销售渠道如何？
答：公司电商经营目前处在初期阶段，由公司直营的一号店在2012年12月份销售额首次突破百万；此外，公司已发展多家专营电子商务的经销商，目前公司产品在“天猫、1号店、中粮我买网、亚马逊、淘宝网熏衣轩、淘宝网恒峰居家、淘宝网念佳家居、淘宝网哈尔滨龙翔伟业、为为网、易迅网“上均有销售，欢迎登陆并购买。电子商务是未来购物的发展趋势，也是公司建立立体营销网络不可或缺的重要组成部分，未来我司也会进驻其他电商。
机构投资者：对于新增产能的释放，公司在营销策略上采取了哪些措施应对？
答：随着产能的增加，公司一直在采取积极措施应对：一、从年初已经重点对空白市场以及空白网点进行开拓，选择优质的经销商进行合作，一季度全国新开发经销商数量63个，全年计划开发200个以上新经销商，这项措施将会在未来二、三季度销售增长方面逐步展现其成效；二、全面加快产品分销铺市，对于空白区域以及弱势区域加大投入，要求以上区域分销达到最大化，提高公司品牌在这些地区的知名度；三、加快人才招聘、培养，对于优势地区做好人才激励，加强地区人员稳定性，针对弱势地区加大人才投入以及培养，保证公司本年度的快速稳定发展。
机构投资者：贵公司今年的销售费用是否会增加？
答：在保证合理利润的前提下，公司将会适当增加渠道拓展和广告费用的投入。
机构投资者：贵司采取何种品牌战略？
答：公司在品牌战略方面将继续主推洁柔、C&S国际版、太阳三大品牌，围绕“黑白红橙“品牌色彩升级洁柔、C&S、太阳品牌产品，丰富产品线。公司目前的品牌定位是：黑白洁柔，国际品位；橙色C&S，国际版；红太阳，暖万家。通过三品牌的推广，公司形成了合理的、能够同时满足多层次需求的品牌结构。
机构投资者：洁柔、太阳的销售占比如何？
答：“洁柔“（含“C&S国际版“）约占公司主营销售总额的80%左右，剩下的为“太阳“。
机构投资者：面对消费者的购买需求，贵公司的营销优势在哪里？
答：我司目前的定位是用一流的设备、一流的原材料，做一流的产品。我们会持续加大宣传力度，提高产品品牌的知名度，并开发出特色产品（目前已成功开发可湿水、柔滑等创新产品），去赢得消费者的喜欢。
机构投资者：请问贵司未来会进入卫生巾或纸尿裤市场吗？
答：一切有利于公司发展的事项，公司都会积极予以考虑。
机构投资者：公司有何长远规划？
答：面对市场发展的挑战和机遇，公司将在发展中不断思变、求进，以生活用纸为核心，发挥研发创新优势，巩固国内市场，拓展海外业务。公司计划于2016年将公司产能做大至“100万吨“，打造生活用纸行业的“百亿企业“ 和“百年企业“。
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