调研问答全文
海大集团 (002311) 2013-05-09
一、 行业发展与市场格局
1. 水产板块目前的竞争是越来越激烈，很多畜禽饲料企业开始重视水产料，开始全面发展，加上以前中小企业很多，水产行业本身竞争激烈程度在加剧。企业开始分化，未来两三年，中小企业会逐步失去竞争力。原因来自于养殖户本身的成长，开始关注饲料性价比，以前阶段性使用，不太会算账，不像禽料猪料。广东、福建、江苏、浙江这些区域养户的变化，已经能让市场清晰的认知哪些饲料是有竞争力的。比如虾料，在03-04年，广东省有100多家，12年，只有小几十家。未来3-5 年集中度加速提升，对规模企业是利好。
2. 2012年行业压力大，需求不好，今年开局实际上整个行业是不太乐观，消费需求增长不大，H7N9 的影响比前几次禽流感和SARS 都大，造成一定的减存栏，禽肉类的消费大幅度下降，同时也带来水产价格的上涨。
3. 最近这几年养猪业走向行业快速升级的开始阶段，我们认为未来最少10 年行业加速升级。我们看到，本身疫病防控的复杂性、安全肉的挑战、环保的压力，都是以后越来越困惑行业的同时，也是提供行业快速成长的机遇。
4. 估计部分大宗商品今年预计是总体走弱的过程，这个趋势延续到明年。鱼粉，最大的产出国秘鲁，渔业保护政策比较好，鱼粉短期内将延续去年到目前紧缺的形势。
二、 公司各业务基本情况
1. 虾料是高档颗粒料，海水鱼、蛙、黄颡鱼，都是膨化料。淡水板块发展不均衡，四大家鱼在广东区域占50%，但在华东和华中目前比例非常低，5%的比例左右，趋势来看，淡水鱼料将是膨化料代替颗粒料的趋势，一个是随着养殖密度的提升所需，一个是膨化料本身优势明显，市场必须接受。12 年开始公司将加大华东膨化料的推广，养户接受度很高。
2. 公司12 年开始在东南亚的发展，势头良好；13 年开局不错，今年在东南亚有大的增长。
3. 禽料我们目前还没做得很好，主要在华南和华中，华南占大部分。华中我们是整体上有优势，竞争对手不强。全行业不重视禽料，均主要用于分摊费用的作用，各个区域，竞争程度都不激烈，给了我们机会。
4. 虾苗，模式简单，育苗出来就直接交给养户，没有太多流通环节。12 年冬棚虾的表现比较理想，最近放苗也有一个多月的了，目前判断情况比较好，效果也挺好的。
5. 养殖业方面，公司从 10 年开始办第一个3 万头规模猪场，主要目的一个是做更完整的研发基地，二是市场服务人员培养培训的基地。
6. 投资方面，去年年底800 多万吨，新增240 万吨的产能，不过12年公司有100 万吨的产能是在10 月份以后投产的， 这块的释放是 13 年，从固定资产投资，除了饲料领域的投资，在动保和苗种都会有投资。最近两年节奏上产能会贵一些，高端产品的产能，对虾、膨化料、猪前期料，单位产产能投资成本大。
7. 未来两三年内，在技术、采购、内控环节，有比较大的提升，绝大部分公司都重视不够。我们采购有比较好的优势，特别在华南区，华东区；技术层面前两年我们投入大但效率不高；内部运营是短板。我们更关注未来，技术和采购，空间巨大，没有真正做好。
IR数据平台
