调研问答全文
当升科技 (300073) 2013-05-17
一、公司基本情况介绍
详见PPT文件
二、回答提问
1、正极材料的定价机制是怎样的？尤其是国际市场这一块的价格是怎么确定的？
答：目前，国际定价主要是根据MB金属钴价格相关联的一种公式定价，这也是原来就形成的一种定价机制。上游矿石资源类企业有一个保底价，但是下游厂商基本上是根据这个来定价的。
2、不能做成来料加工的模式吗？
答：我们的客户电池厂目前还没有做来料加工的需要，它和上游原材料行业隔了好几个环节，我们的上游冶炼厂和矿山联系得比较紧，矿山企业把材料加工成四氧化三钴去卖。
3、锂电正极材料行业国内还有哪些企业在做？情况怎么样？
答：我们所了解的专门从事锂电正极材料业务的就当升科技一家，杉杉是后来进入的，还有就是中信国安盟固利。这个行业企业基本情况大致差不多。
4、原材料大家拿得都差不多吧？
答：对，大家都差不多，国内在原材料方面做得比较大的是浙江华友，据我们了解，买矿、探矿、开矿的周期非常长。
5、这行里有没有企业不想做正极了，改行做负极或者其他材料？
答：现在已经做了上一定规模的正极材料企业还没有不想做正极的，但是有可能在做正极材料的同时向其他材料方面拓展。比如说杉杉，逐步开始做负极材料和电解液。目前的情况是，做动力电池的企业，赚钱的都不多，做小型锂电的还稍微好一点。但是这个行业具有很好的发展前景，现在每年基本上以两位数的速度在增长。目前还没有哪个行业具有这样的发展速度，但是这个行业目前处于微利的现状，主要是由行业的特点造成的，也是由整体大环境造成的。
6、我们发现，中国正极材料企业跟国际正极材料企业的产量方面差距是比较大的，是这样吗？
答：如果从单一个体排名来看，目前全球产量排名前三的都是国外企业。但是从总量来看，全球正极材料生产正在逐步向中国大陆转移。预计未来两年，全球正极材料的一半将出自中国大陆。
7、李总，日亚化学他们是不是主要做高电压高电容的正极材料？
答：据我们了解，日亚化学主要是生产钴酸锂和三元材料。目前日本使用的钴酸锂和三元材料主要是日本本土生产的，当升科技是唯一一家出口正极材料到日本市场的中国企业。
8、中国企业出口国外的是不是都是钴酸锂？其他的是不是都不能出口？
答：不是，其他的也能出口，但是这个出口主要是受政策影响。因为目前锰酸锂和三元材料出口没有出口退税，只有钴酸锂有，所以对这一块有一些影响。
9、咱们现在的产品结构是什么样的？大概各占多少比例？
答：目前锰酸锂和三元材料加在一起大概占到18%左右，今年这个比例将会进一步提高。
10、公司的行业地位在国内排前三，实力也很强，但是上市以来，公司新产品研发方面一直比较缓慢，问题到底出在哪里？
答：这个主要有两方面原因：一方面，2010年以前，国内的钴酸锂厂家的规模都比较小，当升科技在当时同行业企业中算是最大的，当时主要也是当升科技在出口。当升科技从销量、研发等各方面的综合实力上在国内是龙头，但是跟国际上的日亚化学等大企业相比还有很大的差距。而且，在以前相当长的时间里，传统手机、笔记本电脑所用的钴酸锂产品在技术性能上没有太大的变化。但是自从2010年以后，智能手机、平板电脑等迅速发展，这类电子产品需要容量更大，电压更高的正极材料，对钴酸锂的性能有一个更高的要求，就必须用高密度、高电压的钴酸锂去做。我们以前的终端客户主要集中在传统手机方面，所以我们在智能手机方面出现了一定的滞后。另一方面，研发速度缓慢有我们自身的原因，我们本身感知市场的敏锐度不够，有些新产品没有提前开发出来。由于前几年没有布局，所以在上市以后这种结果就体现出来了。当升科技虽然前期没跟上这种步伐，但是不代表以后开发不出来，因为当升科技仍然保持着这种渠道，市场的渠道仍然是畅通的，研发资源也是比较强的。
11、您刚才说的是新品开发没跟上，主要还是研发管理的问题，咱们现在这一块有什么改进措施？
答：研发一定要紧跟市场，对市场要敏感，根据市场的需要进行研发。此外，内部的研发流程要迅速，能迅速开发出市场和客户需要的产品。针对这些情况，我们主要采取的措施是这样，首先把研发和营销捆绑在一起，成立联合项目小组。研发人员和销售人员的薪酬都是从市场上拿。其次，我们把研发项目分为三类，即目前市场急需的产品、未来2-3年内市场需要的新产品、未来战略性新材料。每种类型产品的研发工作均由专门的团队负责。
12、正极材料未来还有哪些发展的可能性或者说未来的技术路径是什么？您对未来正极材料的市场看法是什么？
答：目前锂电市场主要分为小型锂电、动力锂电和储能市场三大类。小型锂电方面未来的发展趋势是需要容量更大、电压更高、循环性能更好的产品，我们认为在钴酸锂方面，未来的钴酸锂的方向是双高，即高密度、高电压。在三元材料方面，我个人认为未来不排除在三元材料方面出现突破，替代钴酸锂应用在聚合物电池上面。所以，在未来相当长时间里面，小型锂电领域将主要以钴酸锂和三元材料为主，目前还没找到更好的材料。另外，在未来动力锂电方面，大家还在探索。国内走的路线是磷酸铁锂，日本韩国走的路线是三元材料。我们认为未来一段时间内现有体系还将持续下去，但是最终技术路线如何选择，还有待进一步观察。
13、公司海门募投项目现在进展得怎么样？今年大概什么时候能达到设计的产能？
答：海门募投项目目前正在按照既定的计划开展建设工作。海门募投项目的主要特点不是产能和规模的扩大，它的最大亮点是工艺设备和装备技术的提升。任何行业发展到一定阶段，绝对不是靠简单的规模扩张或价格竞争来实现利润的。靠的是什么？靠的是技术、靠的是质量、靠的是管理。只有技术保持领先了才能不断地开发出新产品，质量稳定了才有订单，管理效率提高才能降低成本。我们的理念是向技术、向管理要效益，不是简单地靠价格战。当升科技作为一开始就进入国际市场的企业，我们始终以日韩等国际大企业为竞争对手。所以，我们在建设海门工程的时候就是以日韩为标准，很多关键设备和工艺都是进口的，大大缩小了与国际顶尖水平之间的差距。海门工程建成后，新的生产线正式投入生产，还有一个短期的认证和小试过程，但是时间会很短，这也为将来成规模生产打下一个良好的基础。
14、咱们的负极材料现在进展怎么样？今年年终怎么样才能放量？
答：我们负极材料原来一直是产能不足，从去年到现在一直处于一种供不应求的状态。我们新的负极材料生产基地预计到6月份以后可以投入使用，设备安装调试完成以后，产能就会有比较大的提升。
15、动力电池方面未来会不会有相关支持政策？另外，关于储能市场什么时候会有一个比较大的发展？
答：目前，不光是中国，包括日本、韩国在内的世界各国政府都在出台相关的支持政策，未来政策支持力度肯定会更大。储能市场未来的发展前景还是比较好的。风能、太阳能等新能源发电虽然有一小部分可以直接并网，但是绝大部分是需要将这部分能源储存起来以后使用的。未来的公共交通、居民小区、超市商场等很多地方都会存在储能市场。这一块市场将会有一个比较广阔的发展前景。
16、关于近期比较火的特斯拉，虽然它车型比较漂亮，但是关于锂离子电池的根本性问题还没解决，您是怎么看的？
答：关于纯电动汽车，最根本的是三个方面：安全性强、续航能力长、能快速充电。续航能力就是正极材料能量密度问题，安全性强就是采用性能比较稳定、使用寿命长的材料。
17、公司除了正极材料之外，会不会做一些电解液或者其他一些材料？
答：当升科技肯定会做一些规划。我们首先还是立足于正极材料行业，在这个基础上积极向相关产业拓展。我们的理念是既要做自己擅长的事，也要拓展相关的领域，未来不排除向其他与我们现在从事的行业相关的领域扩展。
18、李总，您考虑过背靠大股东矿冶总院的优势在有色金属方面的发展吗？
答：只要有这方面的机会，我们会积极利用总院在这方面的优势，积极开展相关工作。
19、公司目前钴酸锂、锰酸锂和三元材料主要适用在什么领域？比例是多少？价格方面是什么情况？
答：目前钴酸锂和三元材料大部分用在小型锂电上，小部分使用在电动工具和电动自行车上。这里面80%以上是钴酸锂。这部分的应用领域包括智能手机、平板电脑等。新产品的价格会稍微高一点。
20、负极材料这一块毛利率提高的原因是什么？
答：主要原因有两点：一方面主要是因为新产品开发速度加快，新产品的价格更高；另外一方面就是整体销量增长比较多。
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