调研问答全文
洪涛股份 (002325) 2013-05-22
1、 目前的市场情况如何？
答：洪涛专注的细分市场主要有星级酒店、文教卫生类的剧院、医院等，高档写字楼。目前星级酒店市场缺口大、民间消费需求强烈，星级酒店由一、二线城市向三、四线城市下沉。根据一些国外连锁酒店的投资规划，到2015年其拥有的酒店数量将是2011年拥有数量的2倍，在2011-2015年之间，复合增长率将达到20%左右。文教卫生类，来源于政府投资、民间投资需求，也比较乐观，剧院方面，在国家倡导城镇化升级下，政府写字楼、接待宾馆受限的情况下，文化类、民生类的将是政府投资的首选。目前国内有地级市600多个，拥有比较好的大剧院的城市只有100多个，洪涛参与了其中60多个大剧院项目，市场空间较大。写字楼市场，在过去的7-8年间，每年均有20%左右增幅，客户有政府、企业（民营、国营）、房地产开发商等，这个市场相对来说已经比较成熟。
2、 第二期股权激励进展情况？
答：目前董事会刚审议通过，还在准备相关的文件，准备向中国证监会报备，证监会无异议后，我们将会召开股东大会、董事会进行授予。本次股权激励采用创新型成本摊销方式，减轻了企业负担，保护公司股东利益，有利于企业保持长期稳健的发展。按照传统方式，此次股权激励授予133人共计1038万股，常规摊销成本约9000万，现在按照创新型的摊销方式只有3750万。成本较低，但是激励的范围更广，包含了一部分新进人才及项目管理骨干，充分调动了中高层管理人员及核心技术人员的积极性，有效的把员工个人利益与股东利益、公司利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。洪涛目前的薪酬水平并不高，属于中等水平，股权激励成为了有效的补充，通过第一期的实施，实践证明，股权激励可以留住人才，吸引人才。
3、 公司业务还是主要集中在高端公装吗？
答：90%以上属于高端公装。
4、 高端公装市场的量有多大？
答：根据装饰行业“十二五“发展规划纲要，建筑装饰行业2015年工程总产值争取达到3.8万亿，其中公共装饰装修争取达到2.6万亿，高端公共装饰约占公共装饰的一半左右。
5、 公司选择订单的原则？
答：1）客户对象，客户对象决定了偿付能力，回款质量。2）合同条款。3）项目体量
6、 工期一般多久？
答：一般合同约定是6-12个月。
7、 甲方现金流如何？
答：签订了合同的，回款问题不大，因为我们选择的客户对象本身支付能力比较强，项目往往又是客户的重点项目，付款有保证。
8、 现在看到有些酒店都延期开业，公司遇到这种情况吗？
答：公司签订合同的都在正常推进，跟踪的个别项目存在放缓情况。
9、 公司上市3年了，对资金方面的需求如何，最近有发债、再融资的需求吗？
答：因为公司对项目的付款条件要求较高，项目占款有限，公司最近推出的股权激励成功后，公司也能收回将近一个亿的资金，另外公司前面已经公告将发行短期融资券，短融还在申报阶段。目前没有筹划发债或者再融资。
10、 介绍一下辽宁子公司
答：这是为了解决市场准入问题而设立的。
11、 甲供材料的比例有多少？
答：很少，一般是乙方包工包料，如果是一些比较专业的甲方，可能会选择甲指乙供或者是部分材料甲供。
12：去年毛利率提升了2个百分点的原因
答：1、去年单体项目大，2、结算比较好。
13、公司的毛利率在同行里面算比较高的，是什么原因？
答：主要是洪涛的产品结构影响。未来几年公司的毛利率水平估计仍将维持上升趋势。1、募投项目全面投产后，估计能带来毛利率上升一部分，2、单体合同金额上升，会产生规模效应，3、ERP全面上线，有利益管理效率提升，费用率会下降。
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