调研问答全文
长江证券 (000783) 2013-05-24
1、问：请您介绍一下公司开展创新业务的情况，重点开展的创新业务有哪些？
答：公司根据自身特点、客户需求、具体创新业务的可行性，有选择地开展创新业务。第一方面是买断式回购、次级债等业务的开展；第二方面是理财产品的创新，公司整合设计力量，创立金融衍生产品部，由该部集中负责理财产品的创新、设计，然后由公司评审委员会对拟开发的产品进行审核；第三方面是一级市场发行制度的改革，长江证券的投行业务由全资子公司长江证券承销保荐有限公司负责，同时公司建立了由长江承销保荐有限公司、公司固定收益部和公司场外市场部三部分联合组成的大投行整合小组。
2、问：长江证券香港子公司的运作模式是怎样的？主要面向的客户群体是什么？
答：长江证券控股（香港）有限公司是公司在香港设立的全资子公司，旗下设立长江证券经纪(香港)有限公司、长江证券资产管理(香港)有限公司、长江证券期货(香港)有限公司、长江证券融资(香港)有限公司、长江咨询服务(深圳)有限公司和长江财务(香港)有限公司等6家全资专业子公司。
长江证券控股（香港）有限公司的客户群体是面向全球的，其中，大陆客户约占客户总数的二分之一。例如，该公司发行的第一支理财产品“长江绝对回报中国基金“，客户主要是美国籍和日本籍，该基金2012年的回报率在参与彭博“大中华区股票基金排行榜“评比的39支同类型基金中稳居榜首。
3、问：公司创新业务收入在公司收入中的占比情况是怎样的？
答：公司创新业务收入对公司总收入的贡献度明显提升，并在很大程度上改善了公司的收入结构。近年来，公司积极调整业务发展战略,不断优化收入结构，业务发展呈多元化趋势。
4、问：公募证券投资基金管理业务的申请进度是怎样的？
答：公募证券投资基金管理业务申请的议案已经公司董事会和股东大会审议通过，资格申请所需的资料均已准备完毕并上报证监会。如获证监会批准，公司会在相关媒体及时公告。
5、问：公司目前营业部的开展状况是怎样的？怎样应对非现场开户的冲击？
答：目前公司证券营业部网点已覆盖了26个省、市、自治区，并计划实现除西藏、海南以外的营业网点全覆盖。
公司曾经接受证券业协会委托制订非现场开户的规则，在规则掌握方面具有先天的优势；业务准备方面，公司已着手组织学习香港经验，拟实行“见证制“；客户稳定方面，公司十分重视营业部的管理，注重对客户的服务和维护工作。
6、问：长江证券已在北京、上海、河南、广东等地设立分公司，襄阳分公司正在筹建当中，分公司设立与布局的具体依据是什么？
答：分公司管理模式代表了券商未来区域化集中管理模式的发展趋势。公司顺应形势，先后设立了深圳、重庆、河南、北京、广东、青岛、四川、上海、荆州分公司，襄阳分公司尚在筹建。公司分公司的设立，有利于继续推动和强化区域集中管理模式的创新，进一步发挥区域优势，符合公司现阶段利益和未来发展趋势。
7、问：长江证券的公司公告中可以看到几次股东减持的公告，请您阐述一下其中的原因。
答：股东减持的决定是从其自身的需求出发的。股东可能面临短期现金流压力、生产转型资金需求或者实现运营指标的需要，其经营计划可能迫使其出售长江证券的股份。公司一直保持稳健的经营风格，公司的股价表现优于市场平均水平的，基于对公司的信心，很多股东也增持了公司的股份。
8、问：长江证券转让汉口银行的股份是因为对混业经营的监管的原因么？诺德基金卖出的原因是什么？
答：公司出售汉口银行股份的决定是出于资本回报、实现投资收益等多方面原因考虑的，并不是因为对混业经营的监管。公司收回对汉口银行股份的资金，可以用于回报率更高的投资项目，提高资金的利用效率。
对诺德基金的出售也是出于资本回报和实现投资收益的考虑。
9、问：公司现在正在申请的公募证券投资基金管理业务牌照与公司现有的长信基金有无冲突？
答：目前的基金市场容量很大，公司这两块业务不会发生业务上的冲突。公司持有长信基金49%股份，持有正在申请的公募基金100%股份，也不存在牌照的冲突。
10、问：请您对长江证券目前的股权结构进行评价。目前这种较为分散的股权结构的优点和缺点分别是什么？
答：目前长江证券的股权结构是较为合理的。公司股权结构呈现有限分散的分布态势--既相对集中，又具有一定的分散度。目前的股权结构为公司构建合理的法人治理结构、形成有效的制衡和监督机制提供了有力的保障。
从长远的角度考虑，我们会在目前已经优化的股权结构的基础上，继续加强股权的稳定性，同时将再融资的问题列入考虑范围。
11、问：在新三板市场方面，公司辅导上市项目多么？收入主要是什么？
答：目前新三板市场方面，长江证券辅导上市的项目较多。收入主要是来源于三方面：1、财务顾问费用；2、再融资的承销费用；3、按证监会的要求缴纳的管理费。
目前国内新三板的规模还较小，但是前景可观，因此，公司非常重视新三板业务，已经与三十多个省份的高新开发区签订了合作协议，未来将会全面推展新三板业务。
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